Topline
En meget overvåget økonomisk indikator med en god track record i at forudsige recessioner sænkede sin prognose for andet kvartals bruttonationalproduktvækst i denne uge, hvilket antyder, at nationen er faldet ind i en teknisk recession på trods af, at økonomer, selvom de i stigende grad er bearish, opfordrer bredt til en tilbagevenden til vækst i andet kvartal.
Efter svage udgiftsdata for maj sænkede Bank of America sin økonomiske vækstprognose til nul.
ghettoer
Fakta
Federal Reserve Bank of Atlantas GDPNow-model torsdag fremskrevet den amerikanske økonomi krympede 1 % i andet kvartal og gled ind i negativt territorium efter økonomiske data viste forbrugerforbrug droppet i maj, mens de indenlandske investeringer, en anden komponent i BNP-væksten, også faldt.
Modellen, som estimerer BNP-vækst ved hjælp af en metode svarende til den, der blev brugt til Bureau of Economic Analysis' officielle estimater, har støt trimmet sin BNP-prognose for andet kvartal baseret på opdaterede økonomiske data, der har givet anledning til bekymringer om en langvarig økonomisk nedtur i den seneste tid. uger.
Den amerikanske økonomi uventet skrumpede 1.6 % i første kvartal, da omicron-varianten gav næring til en rekordstor stigning i Covid-tilfælde, så endnu et negativt kvartal ville indikere, at nationen er gledet ind i en teknisk recession, der defineres som to på hinanden følgende kvartaler med negativ BNP-vækst.
"Modellens langsigtede track record er fremragende," skrev DataTrek-analytikere i et notat til kunder torsdag aften, og påpegede, at dens gennemsnitlige fejl kun har været 0.3 point siden Atlanta Fed begyndte at køre den i 2011 - men var nul gennem 2019, før hidtil uset volatilitet omkring pandemien.
Med en fejlmargin på 1.2 point en måned før regeringens første BNP-estimat kan modellen stadig i sidste ende forudsige positiv vækst for kvartalet, bemærkede DataTreks Nicholas Colas og Jessica Rabe, selvom de tilføjer, at indikatoren vil være "vigtig at se", da dens forudsigelsesevnen forbedres med tiden.
De fleste økonomer forudser stadig en tilbagevenden til vækst, med gennemsnitlige fremskrivninger, der kræver, at BNP skal stige mere end 3 % i sidste kvartal, men mange er blevet mere og mere bearish i de seneste uger, hvor Bank of Americas Ethan Harris fredag nedjusterede sin prognose til nulvækst i sidste kvartal (fra 1.5 % tidligere) efter de svage udgiftsdata for maj.
Hvad skal man se på
Bureau of Economic Analysis afslører sit første estimat for andet kvartals BNP-vækst - eller fald - den 28. juli, men det vil ikke udgive et endeligt estimat før i september.
Tangent
Justeret for inflation faldt forbrugerforbruget for første gang i år i maj ifølge torsdagens data. Det værre end ventede fald gør et kvartalsfald i BNP i træk "meget mere sandsynligt," skrev Pantheon Macro cheføkonom Ian Shepherdson i et fredagsnotat, der forudsiger, at BNP faldt 0.5 % i andet kvartal. Han bemærker dog National Bureau of Economic Research - "den semi-officielle dommer", hvis erklæringer er accepteret af regeringen - "vil meget sandsynligvis ikke" erklære en recession, medmindre beskæftigelsen, som fortsat er en af økonomiens stærkeste søjler, også begynder at falde. I stedet for rent at gå ud af tekniske recessioner, definerer NBER vagt en recession som "et betydeligt fald i økonomisk aktivitet, der er spredt over hele økonomien og varer mere end et par måneder."
Contra
På trods af voksende bearishness er mange økonomer ikke overbeviste om, at USA vil falde i recession - i hvert fald ikke umiddelbart. I et forskningsnotat mandag sagde analytikere hos S&P Global Ratings, at økonomien har nok momentum til at undgå en recession i år, men advarede om, at "det, der er rundt om svinget næste år, er den største bekymring." Økonomerne sætter oddsene for en recession i 2023 til 40%. En uge tidligere, Morgan Stanley sætte oddset på 35%.
Nøglebaggrund
Brændt af regeringens stimulans og krigen mod Ukraine, langvarige niveauer af høj inflation skubbede Fed til at gå i gang med den mest aggressive økonomiske opstramningscyklus i årtier – styrtede markeder og udløste frygt for recession. "Folk lider virkelig af høj inflation," Fed-formand Jerome Powell vidnede før kongressen i sidste uge og bemærkede, at det forblev "absolut essentielt" for Fed at genoprette prisstabilitet, før han anerkendte, at det ville være "meget udfordrende" at undgå en recession, mens man gør det.
Yderligere læsning
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-according-to-fed-indicator-with-excellent-track- optage/