Da sommerrejsen slutter, står Large US Airlines over for Unit Revenue Challenge

Amerikanske flyselskaber har haft en travl sommer, ikke uden nogle driftsforstyrrelser. Denne sommer har været havde også overraskende høje priser, hvilket til dels svarer til den inflation, forbrugerne ser på alle produkter. Branchen har normalt høj priselasticitet, hvilket betyder, at højere priser normalt betyder, at færre rejser. Men denne sommer var efterspørgslen stor selv med de høje priser. De fleste amerikanske flyselskaber tjente penge i andet kvartal, og derfor tænker nogle, at høje priser måske er kommet for at blive.

Men det er nu sidst i august, hvilket betyder, at sommerens rejsesæson officielt er slut. Bladene har måske ikke skiftet farve endnu, men det er efterår for de amerikanske flyselskaber. Flyselskaber måler indtægter ikke kun i absolutte, men på en enhedsbasis. Mest almindeligt er "RASM" eller Revenue Per ASM. Dette måler mængden af ​​penge, flyselskabet indsamler for hver sædemile, de opererer. Denne enhedsmetrik gør det nemt at sammenligne forskellige selskaber eller forskellige tidsperioder, selvom antallet af flyvninger ændrer sig. De største amerikanske flyselskaber står over for lavere RASM, hvilket betyder en svag indtjening dette efterår på grund af fem specifikke realiteter:

Færre fritidsrejsende

Når sommerrejsen slutter, slutter travlheden blandt fritidsrejsende også. Men det er mere end bare en normal sæsonbestemt drop-off, da denne sommer bød på, hvad nogle har kaldt "hævnrejse." Tanken her er, at efter to somre, hvor mange blev hjemme, eller tæt på hjemmet, denne sommer havde en usædvanlig stor mængde rejsende klar til at tage til skyerne. Det faktum, at høje priser ikke afskrækkede efterspørgslen, understøtter denne opfattelse.

Industrien vil få et bedre overblik over, hvad en normal fritidsefterspørgsel kan være, der kunne ske denne Thanksgiving eller i december. Meget af efterspørgslen sidste sommer og efterår var at se familier, da hotelbooking ikke var så stærk, og folk var villige til at samles med familien, selv når de ikke var klar til at være sammen med en masse fremmede. Så "hævn"-aspektet af sommerferien vil sandsynligvis ikke blive gentaget, når en typisk familieorienteret efterspørgsel kommer med den sene årsferie.

Prisfølsomhed returnerer

Flyselskaber bruges ofte i økonomiklasser som et eksempel på en meget prisfølsom industri. Lavprisflyselskaber har brugt denne virkelighed til at sænke priserne og skabe ny efterspørgsel frem for blot at stjæle andel fra andre. Flyselskaber har set kunder bytte destination, når priserne til ét sted er lavere end et andet, der anses for at være lignende. Når billetpriserne til Cancun er højere end Punta Cana, for eksempel, dukker flere mennesker op i Den Dominikanske Republik.

Denne sommer var der en pause i denne elasticitet, men prisfølsomheden forventes at vende tilbage til normalen nu, hvor sommerrejsen er slut. I indtjeningsrapporterne for andet kvartal talte de fleste flyselskaber om lavere volumener end 2019, men højere omsætning som følge af de højere priser. Sandsynligheden for, at fritidspriserne kan fastholde de høje sommerniveauer, er meget lav, så flyselskaberne bliver nødt til at sænke billetpriserne for at tiltrække den mængde, der muligvis stadig eksisterer i denne sæsonmæssigt svage periode. Færre fritidsrejsende, der hver især betaler mindre, lægger et stort pres på enhedsindtægtsmetrikken.

Forretningsrejsende vil ikke udfylde hele hullet

De største amerikanske flyselskaber plejede at få efteråret til at fungere, for mens fritidsrejser altid ville falde i slutningen af ​​sommeren, udfyldte forretningsrejsende tomrummet indtil den sene årsferie. Forretningsrejsende skabte ikke omfanget af fritidsbasen, men ville betale tre til fem gange så meget for deres billetter. Det betyder, at industriens belastningsfaktorer ville falde noget, og flyselskaberne ville flyve lidt mindre og bruge denne tid til nødvendig flyvedligeholdelse og besætningsferier.

Sammen med rapportering af lavere volumener på højere priser, de store amerikanske, flyselskaber hver rapporterede forretningsrejser på 70%-80% af 2019 volumen. Ligesom fritidsbasen rapporterede nogle flyselskaber højere forretningsomsætning på endnu højere end normale priser for denne gruppe. Et stort indtægtsproblem for de største amerikanske flyselskaber er, hvor meget af indtægtstomrummet, som forretningsrejsende vil udfylde i efteråret. Præ-pandemisk fokus på messer og konventioner i denne periode tyder på, at efteråret 2022-rejser ikke vil være så store, da messevolumen endnu ikke er tilbage til 2019-niveauet. Andre ting, der dæmper forretningsrejser, herunder øget komfort med videotjenester og virksomheder med fokus på bæredygtighed, vil også påvirke efterårets forretningsrejser. Den nederste linje er, at forretningsrejsende ikke kan regne med på samme tid som 2019 for at få efteråret til at fungere, hvilket betyder, at flyselskaberne enten skal flyve endnu mindre eller acceptere lavere RASM for den flyvning, de vælger at udføre.

Svagere amerikanske dollar grænser internationale rejser

De amerikanske flyselskaber fik et stort internationalt løft i juni, da USA holdt op med at kræve en negativ Covid-test, før de gik ombord på et fly til USA. Denne ændring blev efterfulgt af en stigning i bookede internationale flyvninger, og så flyselskaberne skyndte sig at tilføje rejser. Dette giver mening, da risikoen for at sidde fast, på deres bekostning, for at blive en ekstra uge eller deromkring var en grund nok til ikke at flyve internationalt. Nogle har estimeret, at efterårets internationale rejser vil have sin egen hævnsæson dette efterår, da denne form for rejser har været vanskelige de seneste to år.

Ligesom denne industri har denne lyse horisont, har de er ramt af en svækkelse af amerikanske dollar som gør disse rejser dyrere for amerikanske rejsende. Alt, hvad amerikanske rejsende ville købe, inklusive deres hotel og mad, er dyrere på grund af dette. Selvom turen nu kan ske uden stor covid-risiko, er turen meget dyrere. Den prisfølsomhed, der vender tilbage til indenrigsrejser, kan også påvirke internationale rejser, og derfor kan de store amerikanske flyselskaber, der tilbyder de fleste af disse rejser, ikke forvente, at den indenlandske svaghed kan opvejes med international styrke.

Operationelle tilbagetrækninger, der får nogle rejsende til at vente til foråret 2023

Oven i alle disse makroøkonomiske virkninger er de amerikanske flyselskaber også fortsat med at operere upålidelig, hovedsagelig på grund af mangel på arbejdskraft. Sandsynligheden for at få dit fly aflyst er steget markant, og flyselskaber har trukket efterårets tidsplaner tilbage i et forsøg på at operere mere pålideligt. Indenrigsflyvning så dette om sommeren, men de højere priser gjorde det muligt for flyselskaberne at gøre dette med mindre risiko. Dette er især risikabelt for virksomheder, som måske vælger at bruge video i stedet for at flyve dette efterår på grund af den øgede aflysningsprocent. Nogle virksomheder har allerede sagt, at de vil fortsætte med at holde deres medarbejderrejser tilbage, indtil flyindustriens pålidelighed vender tilbage.

Når du føjer denne virkelighed til de andre nævnte problemer, tyder det på, at de største amerikanske flyselskaber er ude for en rigtig RASM-choker dette efterår. Flyselskaberne ser muligvis frem til foråret 2023, før de kan begynde at se, hvordan en ny normal ser ud for efterspørgsel efter flyrejser. Dette vil sandsynligvis omfatte en fritidsbase, der ikke er usædvanligt større end sæsonbestemte normer og vender tilbage til høj prisfølsomhed, og forretningsrejser, der udjævnes på noget i retning af 80 % af 2019-volumen.