Aviva udforsker at bruge aktionærpenge til at finansiere infrastrukturprojekter

Aviva, en af ​​Storbritanniens største forsikringskoncerner, planlægger at bruge aktionærpenge til at finansiere tidlige infrastrukturprojekter, hvilket markerer et skridt på vejen i deres indenlandske investeringsbestræbelser og efterligner rivaliserende Legal & Generals tilgang.

Administrerende direktør Amanda Blanc, en fortaler for forsikringsselskaber, der bruger deres økonomiske ildkraft til at investere i social infrastruktur og klimavenlige projekter, delte planen i et interview med Financial Times.

"Vi ser på [om] vi investerer vores aktionærpenge såvel som vores forsikringstagers penge i nogle af disse infrastrukturinvesteringer på de meget tidlige stadier," sagde hun.

Det ville betyde, at man kun skulle bruge aktionærmidler i starten, som når et byggeprojekt var i sin forplanlægningsfase. Så, når projekter er ved at blive realiseret, og risiciene er reduceret, "kan du flytte dem fra en del af din balance til en anden", tilføjede Blanc.

Selvom planen er i de tidlige stadier, kan en første aftale indgås allerede i år, ifølge en person, der er bekendt med gruppens tankegang. Målrettede investeringer ville have et socialt formål, såsom at bygge i ugunstigt stillede områder eller tackle klimaændringer.

Et lille team på gruppeniveau ville vælge projekterne, sagde personen, med nogle ideer tilført af Aviva's investeringsarm, Aviva Investors. Divisionen er allerede midt i en treårig plan om at omdirigere £10 milliarder til britisk infrastruktur og fast ejendom.

L&G, som har udviklet sin tilgang gennem årevis, har nu en selvstændig division, der investerer fra sin egen balance i boliger, specialiserede erhvervsejendomme og andre områder som f.eks. finansiering af virksomheder i tidlig fase.

Denne afdeling, L&G Capital, annoncerede i maj sin første amerikanske investering, der forpligtede $500 mio. til et partnerskab, der finansierer ejendom inden for biovidenskab og teknologi.

De aktiver, som L&G Capital skaber, kan flyttes ind i koncernens pensionsforretning, hvor de bruges til at bakke op om pensionsløfter, eller til formueforvaltningsvirksomheden, der administrerer dem for tredjepartsinvestorer.

Forsikringsledere sagde, at de rigtige lovgivningsmæssige ændringer yderligere kunne tilskynde til disse tiltag. Den britiske regering ønsker ændringer af Solvens II-reguleringsordningen, som i øjeblikket er under høring, for at frigøre milliarder til investeringer i realøkonomien.

Men sektor har givet anledning til bekymring at selv med en planlagt reduktion af en nøglekapitalbuffer kan ændringer i andre dele af reglerne begrænse forsikringsselskaberne og påvirke det beløb, de kan investere i langsigtede aktiver såsom infrastruktur.

"Hvis det sker på den måde, der er blevet skitseret, vil det ikke på kort eller mellemlang sigt give den forventede fordel for britiske infrastrukturinvesteringer, punktum." Blanc fortalte FT. "Det vil det ikke."

Den vigtigste kampplads for reformen er den såkaldte matching-justering, som giver forsikringsselskaber et solvensløft, hvis de bruger visse langsigtede aktiver til at matche deres forpligtelser. Tilsynsmyndigheden har advaret om, at justeringen, som den er konstrueret i øjeblikket, ikke i tilstrækkelig grad afspejler kreditrisici.

Men forsikringsselskaber har sagt, at ændringer for at imødegå dette ville være straffende i kapitalmæssig henseende og gøre Storbritannien mindre konkurrencedygtigt end EU, som har foreslået sine egne Solvens II-reformer.

På sin sidste dag som Association of British Insurers' generaldirektør i december advarede Huw Evans om, at en sådan ændring af den matchende justering ville betyde "enhver chance for et betydeligt løft til grønne investeringer [ville] næsten helt sikkert gå tabt".

Prudential Regulation Authority sagde i april, at "den bredere reformpakke, der blev muliggjort ved at sætte [matchende justering] på et sundt grundlag, ville lette investeringer i langsigtede produktive aktiver".