Bank of Englands nødaktion, hvad det betyder

Centralbankerne intervenerer mere i markederne. Jeg ønsker ikke at gentage, hvad markedsdeltagere fortæller mig om Bank of Englands (BoE) tiltag for at redde pensionsfonde fra angiveligt at gå i vejret. De købte et ubegrænset antal statsobligationer for at bringe renterne ned og obligationspriserne op igen. De var angiveligt bange for en bølge af insolvenser. Sådan lyder ordet i Londons gader.

"Bank of England er på en måde ansvarlig for dette, fordi de er hoppet ind på denne centralbankmandshybris lige nu, som skal dæmpe efterspørgslen for at stoppe inflationen," siger Vladimir Signorelli, leder af Bretton Woods Research. "Jeg tror, ​​det betyder, at de vil oversvømme det britiske pengesystem med likviditet. Når Bank of England køber obligationer, sætter det mere likviditet i økonomien, men når du har flere (britiske) pund i økonomien end nødvendigt, så har du et pund, der bliver svagere og svagere. Det er pengeudskrivning. Det er deres svar. Deres svar på sammentrækning er pengeudskrivning."

Markederne er ustabile, de økonomiske situationer er forfærdelige, og lovgivernes omdømme er blevet revet i stykker. Dette er synspunktet blandt handlende, der kigger på Storbritanniens rente- og valutamarkeder, siger Naeem Aslam, chefmarkedsstrateg for AvaTrade i London.

"BOE's meddelelse har vist, at vandet er over deres hoveder nu. De skal gøre alt, hvad der skal til for at få låneomkostningerne ned,« siger Aslam. Den første meddelelse har bragt en vis lettelse på det britiske obligationsmarked, men pundet er blevet endnu mere volatilt,” siger han og tilføjer, at det nuværende træk fra BoE ikke vil sætte nogen indhug i inflationen. "Det næste skridt vil være den ikke-planlagte annoncering af en renteforhøjelse," siger Aslam.

Obligationsmarkedets bevægelser fra den britiske centralbank følger sidste uges minibudget fra den nye kansler Kwasi Kwarteng. Den britiske finansanalytiker og kommentator, Giles Coghlan, sagde, at problemerne med det britiske pund startede på det forgyldte marked - det britiske statsgældsmarked - da premierminister Liz Truss' økonomiske politik for at bekæmpe inflationen blev "talt om i et ildevarslende tegn på hvad der skulle komme,” siger han. Investorerne blev dystre.

"Bank of England har handlet for at berolige obligationsmarkedet, og det burde understøtte pundet for nu," siger han, og varer indtil BoE mødes til sit næste planlagte pengepolitiske møde i november.

Bortset fra en ret anstændig naturgasreservebase nu i Europa, går intet rigtigt. Priserne på naturgas og olie er holdt op med at falde og kan stige igen på kort sigt. Vanguard forventer en recession i Europa, der starter inden årets udgang.

De seneste kvartalsvise makroøkonomiske udsigter fra S&P Global Ratings siger, at stigende renter, øget europæisk energiusikkerhed og de langvarige virkninger af Covid-stimulering pakker en bølge af vestlige økonomier, hvor Europa er i den værste form.

"Vores tillid er aftagende," siger S&P-cheføkonom Paul Gruenwald.

BoE blinkede over for en forestående finanskrise. Og midt i alt dette, med inflation tæt på rekordhøje niveauer, på niveauer, man ser i emerging markets, vil kurserne stige, væksten vil aftage, og fyringer vil ske. Vil energi- og fødevarepriserne falde for at hjælpe dem, der mister deres job i de kommende måneder i Storbritannien, Europa og sandsynligvis USA?

"De er alle opsat på at hæve renten," siger Signorelli. "Bank of England er villig til at købe så mange guld som nødvendigt for at holde pensionerne solvente. De siger, at det er midlertidigt, men politikken vil sandsynligvis blive fastholdt, så længe centralbanken søger at reducere den økonomiske vækst gennem renter. Medmindre denne politik genovervejes, vil den føre til mere likviditet i Storbritannien og højere samlet inflation."