Den voldsomme inflation i Ghana har tvunget en overdimensioneret renteforhøjelse på 2.5 % af centralbanken til det højeste niveau i 19 år på 27 % på sit møde i går.
Detailinflationen i oktober nåede 40.4 %, over 4 gange landets inflationsmål på 10 %, og viser kun få tegn på afkøling.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse? Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
Det øgede inflationspres var den kraftige depreciering af den lokale valuta, cedi, midt i styrken i dollar og stigningen i råolie priser tidligere på året.
Landet er grebet af en valuta- og gældskrise, da dollarreserverne er fortsat med at fordampe, hvor den lokale valuta har mistet over 40 % af sin værdi i de sidste 12 måneder.
De samlede valutareserver er nu på mindre end 3 måneders import af varer og tjenester.
Stillet over for en så prekær situation søger centralbanken at dæmme op for udhulingen af valutareserverne ved at gøre afkastet mere attraktivt for udenlandske investorer.
Men på grund af gældskrisen vil en højere rente også drive højere rentebetalinger.
Som et resultat, for at holde sig oven vande, er regeringen blevet tvunget til at søge bistand fra internationale organer som IMF.
En gylden faldskærm?
Finder sig selv i en desperat situation, Ghana, som er den største guld producent i Afrika, og den sjettestørste i verden forsøger at omlægge sin betalingsbalance for at tilbyde det ædle metal i bytte for olieprodukter.
Selvom Ghana producerer og eksporterer olie, har landet ingen raffineringskapacitet og importerer olieprodukter.
Da internationale varer og tjenester næsten udelukkende prissættes i USD, er Ghanas regering blevet tvunget til at sælge stadig større mængder cebi for at skaffe dollaren og finansiere deres udgifter.
Fra september 2022 stod de officielle valutareserver på tømte $6.6 milliarder.
Derudover i et udkast til offentliggørelse af 2023 budget tale, har regeringen foreslået,
"At gennemføre strukturelle og offentlige reformer...
Udvid guldindkøbsprogrammet fra Bank of Ghana for at understøtte akkumulering af valutareserver, fremme et LBMA-certificeret guldraffinaderi i Ghana og fremme stabilitet i lokal valuta."
Ved at gå over til dette nye politiske regime håber myndighederne at skaffe raffinerede olieprodukter ved bilateral handel med lande, der er villige til at acceptere guld som et internationalt betalingsmiddel.
Midt i stigende inflation, højere gæld og en svækkelse af valuta - en dødelig kombination for enhver økonomi, vil et strukturelt skifte til guldbetalinger sandsynligvis standse deprecieringen i den lokale valuta, og inflationspresset vil blive lettet ved at gøre importen af olieprodukter mere håndterbar.
Indenlandske virksomheder og importører ville f.eks. ikke skulle sørge for specielt dollarfinansiering for at få adgang til internationale oliemarkeder.
I betragtning af at flere lande verden over kæmper på grund af en stigning i dollarens styrke i år og knusende gældsbyrder, Mario Innecco, makroøkonomisk analytiker og populær YouTuber, erklærede,
Jeg tror, det vil være et eksempel for en masse nye markeder... på, hvad de kunne gøre for at hjælpe sig selv.
Selvom det ikke specifikt er nævnt af Ghana, Rusland havde tidligere på året meddelt, at de vil acceptere guld som endelig betaling fra internationale handelspartnere for køb af oliestrømme.
Om Ghanas plan vil være politisk velsmagende for andre lande eller blive set som både støttende for lande som Rusland og en trussel mod den amerikanske dollars status som international reservevaluta er endnu uvist.
Indkøb af guld
Regeringen ser ud til at tage afgørende skridt hen imod guld-for-olie-strukturen, med vicepræsident Bawumia annoncere at store mineselskaber vil sælge 20 % af deres produkt direkte til det offentlige.
Med en samlet produktion på ca. 130 MT om året, ville dette groft set ud til, at 26 MT bliver deponeret i statskassen på årsbasis, eller 1.46 milliarder dollars ved nuværende spotpriser.
Regeringen har foreslået, at indkøb vil blive foretaget uden rabat.
Selvom nogle minearbejdere nægtede at være blevet kontaktet direkte af myndighederne endnu, udtalte en Gold Fields embedsmand, at industriaktører allerede er en del af Bank of Ghanas guldindkøbsprogram og forventes at opfylde en leveringskvote på 15,000 oz i år.
Da det gule metal har været en universelt accepteret form for råvarepenge i tusinder af år, vil andre skattemæssigt skrøbelige lande være meget opmærksomme på Ghanas seneste eksperiment.
Ønsker du at drage fordel af stigende og faldende USD, GBP, EUR kurser? Handl forex på få minutter med vores top-vurderede mægler, eToro.
10/10
68% af detail CFD-konti mister penge