Bank RRR Cut Forventning Løfter Markeder

Nøglenyheder

Asiatiske aktier havde en blandet nat, da Kina, Hongkong og Japan klarede sig bedre. Samtidig fik Indien, Filippinerne og Thailand en tidlig start på den lange weekend forud for morgendagens langfredagsferie. Medier på fastlandet rapporterede, at 100 byer har sænket realkreditrenterne, hvilket fører til endnu en stærk dag i ejendomsaktier i Kina og Hong Kong. Ejendomsobligationer ser ud til at være skeptiske over for flytningen, selvom det er lidt af et sovende rally og kontrarisk flytning til Evergrande Kinas Lehman-fortælling.

Kinas aktier steg i forventning om, at PBOC ville skære ned i bankens reservekravsforhold (RRR), mellemfristet lånefacilitet og potentielt lånerenten i morgen. Efter at premierminister Li og statsrådet offentliggjorde udtalelser i går, føles dette som en færdig aftale. På en pressekonference efter afsluttet gennemgang af 1^st kvartalsstatistikker, spurgte journalister om PBOC's pengepolitiske støtte. Ja, dette bliver gjort, da PBOC udtalte "...det nye nedadgående pres på økonomien er steget" drevet af covid-restriktioner og, i mindre grad, global centralbankpolitik for at stoppe inflationen ved at stramme renterne. Bilag A: Sydkorea hævede renten +0.25 % natten over. Hongkong-børsnoterede internetaktier var stort set højere, selvom Alibaba HK faldt -3.05 % på overskrifter om, at Ant Group ville blive undersøgt, efter at Hangzhous regeringschef blev anholdt for bestikkelse. Alibaba ejer 1/3 af Ant, selvom overskrifter virker værre end nogen økonomisk indvirkning.

I går nævnte vi husholdningsapparater, biler og elbiler som fokus for understøttende politikker. Ingen overraskelse blandt dagens bedste resultater i Kina, nemlig Midea +3.8%, Haiser +4.11% og Gree +1.66%. Politikken for at øge forbruget løftede også hæfteklammer såsom spirituslagre. Hvis vi forbinder prikkerne, burde e-handel så ikke også klare sig bedre?

Jeg bemærkede her til morgen, at JD.coms børsnotering i Hong Kong er steget til 50 % af den handlede værdi af dets amerikanske ADR i løbet af de sidste tyve handelsdage. Hvis Southbound Stock Connect-reglerne lempes for at tillade sekundære tilbud, ville NetEase HK og JD.com HK være de bedste kandidater baseret på deres Hongkong-volumen, der er højere end industrigennemsnittet.

Hang Seng-indekset steg +0.67%, mens Hang Seng Tech +1.2% på volumen -1.3% fra i går, kun 67% af det 1-årige gennemsnit. Der var 435 fremrykkere i dag mod kun 48 tilbagegange. Shorts kunne have dækket ind i den lange weekend, da den korte omsætning faldt -med 8 % fra i går, hvilket er 87 % af det 1-årige gennemsnit. Vækstfaktoren klarede sig bedre end værdien i dag, da alle sektorer var positive, mindre skønsmæssigt trukket ned af Alibaba HK. EV-økosystemaktier havde en stærk dag. Sundhedspleje, fast ejendom og hæftevarer førte markedet højere og steg +3.51%, +3.14% og +2.86%. Tencent og Meituan så små nettokøb via Southbound Stock Connect, da fastlandsinvestorer var nettokøbere af Hong Kong-aktier.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board steg med +1.22%, +1.11% og +1.11% på volumen -0.64% fra i går, 81% af det 1-årige gennemsnit. Fremskridtsfremme oversteg faldende 3 til 1, da kvalitetsfaktorer havde en stærk dag. Fast ejendom +4.07%, hæftevarer +3.25%, energi +2.72% og skønsmæssige +2.45%, mens industrier og forsyningsvirksomheder faldt -0.02% og -0.35%. Northbound Stock Connect blev lukket i dag. Statsobligationer steg, CNY faldt i forhold til US $ med -0.05 % og kobber +0.03 %.

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY / USD 6.37 mod 6.37 i går
• CNY / EUR 6.95 mod 6.90 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.77% mod 2.76% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.00% mod 3.00% i går
• Kobberpris + 0.03% natten over