Bath & Body Works afviser aktivistinvestor på trods af et hårdt år forude

Specialforhandler Bath & Body WorksBBWI
har formået at afværge en potentiel proxy-kamp ved at udpege et ekstra bestyrelsesmedlem.

Virksomheden flyttede i denne uge til at udpege advokat og finansdirektør Thomas Kuhn som bestyrelsens nye uafhængige medlem, med virkning fra den 10. marts, i en beslutning, der har set den aktivistiske investor Third Point trække sig fra et muligt opgør.

Jamen det er i hvert fald for nu.

På trods af advarslen om et hårdt år forude, ser Bath & Body Works ud til at have klaret et forestående angreb fra sin minoritetsinteressenter, men kampen for at bevise, at dets ledere er de store penge værd, fortsætter.

Bath & Body Works sagde, at Kuhns udnævnelse kulminerede fra bestyrelsens "fortsatte engagement" med hedgefonden Third Point, som for nylig havde anbefalet ham som et ekstra bestyrelsesmedlem.

Og udnævnelsen er en klar salve for Third Point og kommer lidt over en uge efter nyheden om, at den planlagde en proxy-kamp mod Bath & Body Works for at imødegå bekymringer vedrørende tilsyn med direktørens kompensation, successionsplanlægning, kapitaludgifter, investorkommunikation og langsigtet værdiskabelse.

Third Point har en ejerandel på omkring 6 % og havde planlagt at nominere kandidater til bestyrelsen, men administrerende direktør Daniel Loeb sagde i en forsonende erklæring: "Tom er en betroet strategisk rådgiver, hvis praktiske økonomiske og ledelsesmæssige indsigt vil være yderst additiv til bestyrelsen."

Third Point har også informeret Bath & Body Works om, at det ikke længere har til hensigt at nominere bestyrelseskandidater på selskabets årlige aktionærmøde i 2023.

Bath & Body Works slår prognoser

Midt i furore havde Bath & Body Works i sidste måned faktisk rapporteret bedre end forventet salg og indtjening i fjerde kvartal, men advarede om svage prognoser.

Driver mere 1,800 butikker i USA og Canada og over 425 internationale franchiselokationer og planlægger i år at tilføje 90 nye butikker uden for indkøbscentre og 25 ombygninger af White Barn-formatet, opvejet af omkring 50 lukninger af indkøbscentre ud over 48 indkøbscentre. lukkede sidste år, mens de åbnede 95 off-mall butikker.

Loebs tredje punkt havde reageret på disse resultater, og især Loeb havde kritiseret det "iøjnefaldende" vederlag på næsten 18 millioner dollars, som Sarah E. Nash modtog for at påtage sig en ekstra rolle som midlertidig administrerende direktør i maj 2022, og erstattede Andrew Meslow, der trådte tilbage for helbredsmæssige årsager og forlod også bestyrelsen.

Nashs betaling kom oven i de 700,000 $, hun allerede modtog årligt for at fungere som bestyrelsesformand.

I december UnileverUL
exec. og skønhedssektorveteranen Gina Boswell erstattede hende som administrerende direktør, men Loeb sagde, at Nashs "eksorbitante" kompensation er "endnu mere bemærkelsesværdig" sammenlignet med konkurrenten Ulta Beauty, som betalte sin administrerende direktør omkring $8.9 millioner i 2022.

Loeb beskrev dette som et "rødt flag" for investorer, men har været imponeret over Boswell, som han sagde havde "slået jorden i gang", og han roste hende for at fokusere på "at tage fat på visse problemer, der blev ignoreret af tidligere ledende ledelse."

I en erklæring anfægtede Bath & Body Works Third Points anklager og understregede, at det var forpligtet til at genopfriske bestyrelsessammensætningen.

L Brands Split Up

Bath & Body Works, som blev adskilt fra Victoria's Secret under L Brands-paraplyen i august 2021, rapporterede en nettoindtægt på $428.2 millioner for kvartalet, der sluttede 29. januar, sammenlignet med $592.6 millioner for samme periode året før. Nettoomsætningen faldt 5% til 2.9 milliarder dollars, hvilket slog prognoserne på 2.81 milliarder dollars.

Selskabet sagde, at det forventer et nettosalg i første kvartal i lav- til mellem-encifret. For hele året forventer den et fladt salg til et mellem-encifret fald.

"Vores kundebase reagerede godt på vores feriesæson, delvist drevet af vores loyalitetsprogram, som nu overstiger 33 millioner medlemmer," sagde Boswell.

Bath & Body Works har lanceret en indsats for at reducere omkostningerne og forbedre driftseffektiviteten, målrettet $200 millioner i årlige omkostningsbesparelser og sagde, at det allerede havde fjernet omkring 130 roller, overvejende i lederstillinger.