BBBY-aktier er et moderne eksempel

Vigtige takeaways

• Aktierne i Bed Bath & Beyond steg 60 % i volatil handel under tirsdagens session, før den dykkede i forlænget handel onsdag
• Bevægelserne kom efter GameStop-formand Ryan Cohen indgav to separate SEC-formularer, der først indikerede en bullish og derefter en bearish position på aktien
• Som et resultat, bød memehandlere priser så højt, at New York Stock Exchange stoppede handel mere end én gang
• BBBY-aktier er ikke den første, der ser sine aktier stoppe – og det vil ikke være den sidste

Bed Bath & Beyond tog en vild tur i denne uge takket være en række regulatoriske ansøgninger, der så ud til at cementere en indflydelsesrig investors holdning til den belejrede boligbutik. Takket være stigende prisvolatilitet, blev New York Stock Exchange (NYSE) tvunget til at stoppe handel flere gange for at dæmpe spiral overflod og et pludseligt kort squeeze, der så bearish handlende opkøbe aktier for at begrænse deres tab.

Denne form for vanvittig handel rejser tonsvis af spørgsmål, fra hvem til hvordan til hvorfor. Men vi vil kun fokusere på to:

• Hvorfor stopper aktierne?
• Og hvad sker der med BBBY-aktiers rutsjebanegevinster og -tab?

Lad os se.

Hvorfor stopper aktierne?

Et aktiestop eller handelsstop er et midlertidigt moratorium for handelsaktivitet for et værdipapir, et sæt værdipapirer eller endda hele markedet. Handelsstop er almindeligvis initieret af større børser, såsom NYSE or Nasdaq, for at give markedet et lille pusterum.

Regulative og ikke-regulatoriske stop

De fleste handelsstop er "regulatoriske", som opstår, når markedet har brug for tid til at behandle nyheder. Disse stop sikrer, at alle investorer kan få adgang til vigtig information og forhindrer tidlige fugle i at profitere uretfærdigt. Udviklinger, der kan udløse et lovpligtigt handelsstop omfatter:

• Virksomhedsfusioner, opkøb eller omstruktureringsmeddelelser
• Væsentlig væsentlig information om en virksomheds produkter eller tjenester
• Afgørende regulatoriske eller juridiske beslutninger (såsom FDA's beslutning om et nyt lægemiddel)
• Ændringer i ledelsesstruktur, personale eller økonomisk sundhed

Børser kan også indføre et ikke-regulativ handelsstop, hvilket giver tid til, at børsen selv kan rette ubalancer mellem købs- og salgsordrer. Handelsstop kan også forekomme på grund af tekniske fejl.

Aktiestop beskytter investorerne ved at udligne oddsene. Udover at sikre, at alle investorer handler med de samme væsentlige oplysninger, kan de forhindre ulovlige transaktioner og fjerne muligheder for arbitrage.

Afhængigt af stoppet kan de vare i minutter, timer, dage eller endda måneder.

Circuit breaker handel stopper

Circuit breaker-handelsstop opstår, når aktier eller større indekser ser betydelige intradag-fald, der udløser en "kredsløbsafbryder". Børser indfører stående regler for at sikre, at sådanne bevægelser ikke truer likviditeten eller skaber panik i salg.

For eksempel, hvis S&P 500-indeks falder 7 % eller 13 % før 3:25 ET, vil NYSE udløse et 15-minutters markedsdækkende stop. Et fald på 20 % i indekset vil standse handlen indtil næste handelssession, uanset hvornår det sker.

Individuelle aktier følger også fastlagte afbryderregler baseret på deres værdiansættelse og timingen og alvoren af ​​deres fald, såsom et fald på 10 % inden for en 5-minutters periode.

SEC-handel stopper

Securities and Exchange Commission (SEC) har også regler på plads for at suspendere handel. SEC handler generelt, når den mener, at fortsat handel vil skade investorer, såsom i tilfælde af svig, markedsmanipulation, eller når et firma undlader at indsende det korrekte papirarbejde. Sådanne suspensioner kan vare op til 10 dage i henhold til amerikansk værdipapirlovgivning.

Mæglerhandel stopper

Selvom det er ret ualmindeligt, kan mæglere suspendere handel på krav, de ikke kan opfylde deres clearinghus-forpligtelser. I bund og grund, når volatiliteten stiger, kan købsordrer i høj grad opveje salgsordrer. Til gengæld er mæglerhuset muligvis ikke i stand til at betale sit clearinghus for at udføre handler, hvilket tvinger et handelsstop.

Dog er mæglerhandelsstop lidt af en juridisk gråzone. Tag Robinhood: Efter at have suspenderet handelen under meme-aktiedillen i 2021, anlagde investorer og aktivistgrupper retssager, der råbte uretfærdigt spil, markedsmanipulation og tabt fortjeneste.

Hvorfor bliver aktier stoppet: en meme-y historie

Lagerstop forekommer faktisk regelmæssigt, endda dagligt. Børser suspenderer ofte midlertidigt handel med aktier, der pludselig stiger, forventes at levere store nyheder eller endnu ikke har leveret information, der kan forklare pludselig markedsaktivitet.

Men i 2021 stødte især én aktie gentagne gange på handelsstop: GameStop.

I januar 2021 udløste GME adskillige afbryderstop baseret på volatilitet for at bremse spekulation og paniksalg. Den 25. januar stoppede aktien ni gange på en dag, før den igen stoppede den 28. januar sammen med AMC og andre "meme bestande".

Virksomheden oplevede yderligere stop i marts 2021 og igen i august 2022 efter at have annonceret sin kommende aktiesplit. Hver gang stoppede GME-aktien af ​​samme grund: pludselig, ofte hidtil uset (og generelt uberettiget) kursvolatilitet.

Meme-aktier er ikke de eneste aktier, der bliver stoppet

Men det er ikke kun meme-aktier.

Børser har standset aktier i over 150 år for at dæmme op for panik, overskud og ulovlige aktiviteter. Et par bemærkelsesværdige datoer stikker ud i hallen:

• Lincolns mord. NYSE lukkede ned i en hel uge, da landet gik i panik efter præsident Abraham Lincolns attentat.
• 1. verdenskrig NYSE stoppede berømt handel med fire måneder efter første verdenskrig brød ud. Mange eksperter mener, at stoppet forhindrede udenlandske investorer i at sælge indenlandske aktiver for at finansiere krigsindsatsen.
• 17 oktober 1997. Et markedsdækkende afbryderstop lukkede Nasdaq- og NYSE-gulvet ned for den dag, hvor Dow-indekset faldt over 550 point. Tærsklen for afbrydelser af afbrydere blev senere revurderet.
• 9 / 11. De tragiske begivenheder på denne dag fik NYSE til at lukke markederne i en uge for at forhindre paniksalg.
• 1 December 2008. Denne dato markerer sidste gang (præ-pandemi) NYSE stoppede for at forhindre et større udsalg.
• Marts 2020. Markederne stoppede med jævne mellemrum handel i pandemiens første måneder for at bremse de værste udsalg. Alligevel befandt hvert større indeks sig i bjørneland inden for en måned.

Bed Bath & Beyond the grave

Bed Bath & Beyond er en meme-aktie af en grund.

Den belejrede forhandler af boligartikler har fløjtet igennem store dele af de sidste fem år, og langsomt bløder den gangtrafik, omsætning og overskud. Efter en mislykket post-pandemi for at introducere nye private label-varer, lukkede virksomheden butikker og fyrede arbejdere. Mellem 2014 og 2020 faldt aktiekursen fra $80 til kun $4.

Ryan Cohens RC Ventures trådte først ind tilbage i marts, og optog en ejerandel på 9.8 % og foreslog strategiske alternativer til at vende bestyrelsen. I de følgende måneder tilføjede virksomheden tre nye bestyrelsesudnævnte og afsatte tidligere TargetTGT
direktør Mark Tritton som administrerende direktør.

På trods af Cohens indflydelse har BBBY kæmpet for at rette skibet op.

Det seneste kvartal rapporterede et tab på $358 millioner og $3.3 milliarder i gæld sammenlignet med kun $108 millioner i kontanter. Same-store-salget faldt med 27%, da omsætningen faldt til under 1.5 milliarder dollars. Nu stiller analytikere spørgsmålstegn ved, om Bed Bath & Beyond vil være i stand til at erhverve ferievarer i tide til den kommende sæson.

Med andre ord har BBBY slynget sig i årevis – og aktiens seneste udvikling går i direkte modsætning til dens fundamentale forhold.

Ryan Cohen: Saving grace og en nådeløs exit

Aktiens store bevægelser i denne uge skete, efter at Ryan Cohen – berømt RC Ventures-aktivistinvestor, medstifter af Chewy og nuværende GameStop Chairman – udgav to regulatoriske ansøgninger med kun en dags mellemrum.

Den første, udgivet mandag, viste, at Cohen købte over 9.4 millioner aktier i BBBY-aktier gennem RC Ventures. 1.67 millioner af dem inkluderede out-of-the-money købsoptioner med strejkepriser på $60, $75 og $80 pr. aktie. (Call optioner giver købere ret, men ikke pligt, til at købe aktier til faste (strike) priser.)

Forfaldt i januar 2023, og med strejkepriser 4-5 gange højere end den nuværende pris, antydede Cohens ansøgning, at han væddede på, at aktien kunne se massive gevinster meget hurtigt. Det var alt, der skulle til, for at handlende med meme-aktier og BBBY-tyre kunne hæve aktien og hæve prisen fra $16 til over $20 pr. aktie i timer.

Desværre blev disse forhåbninger knust allerede næste dag, da Cohens Form 144 blev frigivet.

Form 144-arkiveringen viste, at Cohen's RC Ventures planlægger at sælge hele sin ejerandel i BBBY-aktier – der repræsenterer 11.8 % af Bed Bath & Beyonds udestående aktier – i løbet af de næste 90 dage.

Volatilitet i BBBY-aktier (og andre)

Indgivelsen fulgte efter en mandagsrapport om tegn på økonomisk stress, der plager boligforhandlerens forretning. Tirsdag sænkede B. Riley Bed Bath & Beyonds vurdering for at sælge, med henvisning til "urealistiske værdiansættelser."

Som et resultat tog BBBY-aktien en vild tur – og det er måske ikke slut endnu.

Tirsdag steg BBBY-aktier med næsten 80 % i intradag-handel, før de lukkede over 30 %. Aktien så omfattende efter timer , førmarkedsaktivitet, med onsdagsåbning $6 højere end tirsdagens lukkekurs. Ved onsdagens lukning steg aktien næsten 12 % mere ... indtil uheldige nyheder fra eftermarkedet trak den ned med 18 %.

Fra onsdagens lukning er BBBY-aktien steget 58 % år-til-dag, hvilket overgår det bredere markeds fremgang. Alene i august har aktierne steget over 300 %,

I mellemtiden har handelsvolumen gentagne gange overgået udestående aktier. BBBY skiftede hænder næsten 400 millioner gange tirsdag og yderligere 249 millioner gange onsdag – trods kun 80 millioner aktier i omløb. (Og over 9 millioner af dem, der er låst inde hos RC Ventures.)

BBBY har også den tvivlsomme ære at være den mest omtalte aktie på r/wallstreetbets i denne uge, Reddit-forummet er delvist krediteret for at drive meme-aktier-dille. Efter Cohens ansøgning dukkede op, oversvømmede BBBY-tyre forummet for at understrege, at en Form 144 kun giver et forslag – ikke et løfte – om at sælge. (Lige med, at SEC siger, at filialen skal have en "bona fide intention om at sælge ... inden for en rimelig tid.")

Det korte klemme-vanvid væltede også ind i et par andre meme-elskere, inklusive sportsstreamingsiden FuboTV, måltidssætproducenten Blue Apron og grillproducenten Weber. GME steg også omkring 5%.

Lad ikke markedsbevægelser stoppe din handelsstrategi

For langsigtede investorer påvirker handelsstop ikke nødvendigvis din strategi – men hvorfor tage en chance?

Med Q.ai behøver brugerne ikke at holde øje med stop eller markedsbevægelser (eller mangel på samme). Vores AI tager ansvaret for din portefølje fra start til slut, udvælger aktiver og allokerer i overensstemmelse hermed.

Slutresultatet: en portefølje, der fungerer efter dine ønsker, behov og risikotolerance, uden at du behøver at overvåge de daglige detaljer i dine pengebevægelser.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $50 til din konto.