Mange investorer ved, at Warren Buffett siger, at de er grådige, når andre er bange. Nå, lige nu er der masser af frygt i banksektoren, især når det kommer til regionale banker. Det kan dog være svært at følge det råd i realtid, når du er bekymret for en aktie, der går i nul som Silicon Valley Bank eller Signature Bank. Her er hvor ETF'er som SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA:KRE) komme til nytte.
Appellen om at bruge en ETF i en storm
Investorer kan bruge ETF'er som SPDR Regional Bank ETF til at få eksponering for et potentielt opsving i den regionale banksektor. Fordelen er, at investorer ikke vil udsætte sig selv for enkeltaktierisikoen ved en aktie som Silicon Valley Bank, fordi ETF'er er diversificerede.
KRE er utroligt diversificeret med 143 bedrifter. Desuden udgør dets top 10-beholdninger kun 20.3 % af aktiverne, hvilket giver investorer masser af beskyttelse mod risikoen for, at en enkelt bank går under. KRE's topbeholdning, East West Bancorp, udgør kun sølle 2.14% af aktiverne. Nedenfor er et kig på KRE's top 10-beholdninger ved hjælp af TipRanks' beholdningsværktøj.
Mange af disse topbeholdninger ser også attraktive ud ved hjælp af TipRanks' proprietære Smart Score-system. Topholdende East West Bancorp, såvel som andre topholdende PNC Financial og WinTrust Financial, har alle Smart Scores, der klokker ind på en 'Perfekt 10'. Smart Score er TipRanks proprietære kvantitative aktiescoringssystem, der evaluerer aktier ud fra otte forskellige markedsfaktorer. Scoren er datadrevet og involverer ikke nogen menneskelig indgriben.
Derudover er det værd at bemærke, at i slutningen af sidste kvartal var Silicon Valley Bank KRE's øverste beholdning, og nogle af de andre banker, der var mest fanget i den seneste udtrækning, var også top 10-beholdninger, såsom First Republic Bank og Zions Bancorporation. Selvom SVB blev et nul helt sikkert skadet KRE, viser det faktum, at det kun var 1.9 % af fonden styrken af diversificering, da dette var et hit, som KRE stadig kan vende tilbage fra snarere end et fatalt.
Sandsynligheden for flere regionale bankkrak synes mere fjern, end den gjorde for en uge siden. For det første skulle det nye Bank Term Funding Program fra Federal Reserve hjælpe disse banker med at klare stormen. For det andet var Silicon Valley Bank næppe din typiske regionale bank. Det henvendte sig i høj grad til tech- og biotekstartups, så det er en ret unik situation.
Langvarige "risiko-on"-aktiver som tech-startups er skadet af stigende renter. De to andre banker, der for nylig gik under, Silvergate Capital og Signature Bank, var også outliers på grund af deres involvering i kryptovalutaindustrien.
Risiko/belønningsforholdet begynder at se attraktivt ud
Mens der faktisk er risiko i regionale banker og udfordringer, som industrien skal sortere igennem, begynder værdiansættelser at se attraktive ud efter det seneste sektordækkende frasalg baseret på en række målinger.
For eksempel handles beholdninger som Zions Bancorporation, Key Corp og EastWest Bancorp nu til henholdsvis 5.5, 6.4 og 6.3 gange indtjeningen, et godt stykke under den gennemsnitlige pris-til-indtjening-multipel for S&P 500, som i øjeblikket er over 20. Selv den tredjestørste beholdning, PNC Financial, som er et regionalt bankselskab med en markedsværdi på 50 milliarder dollars, handles til kun 9.3 gange indtjeningen. KRE selv har en attraktiv gennemsnitlig pris-til-indtjening-multipel på kun 7.7 pr. 16. marts.
Desuden handles mange af disse beholdninger til bogført værdi eller endda lidt under den, hvilket betyder, at aktien handles for mindre, end virksomheden ville være værd, hvis dens aktiver blev likvideret i dag, hvilket giver investorerne en betydelig sikkerhedsmargin. Tilsvarende handler KRE med en lille rabat i forhold til bogført værdi med et pris-til-bog-forhold på knap 1.0x.
Ser man på nogle af udbytteudbyttet blandt KRE's beholdninger viser det også, at der er en vis værdi i denne sektor - Key Corp giver i øjeblikket et afkast på 6.9 %, mens Zions giver et afkast på 5.4 %, og PNC giver et afkast på 4.9 %. Takket være disse højtforrentende aktier tilbyder KRE ETF et solidt udbytte på 3.4 %. Ud over dette solide udbytte har KRE også en rimelig omkostningsprocent på 0.35 %.
Analytikere forventer et betydeligt opsidepotentiale forude
Wall Street-analytikere ser også en betydelig opadgående for KRE. Mens konsensusvurderingen på ETF'en er et Hold (dvs. neutral), indebærer det gennemsnitlige KRE-aktiekurssmål på $64.73 et betydeligt opsidepotentiale på 49% i forhold til dagens kurser, hvilket ville være et attraktivt afkast for investorer.
TipRanks bruger proprietær teknologi til at kompilere analytikerprognoser og prismål for ETF'er baseret på en kombination af de individuelle præstationer for de underliggende aktiver. Ved at bruge Analyst Forecast-værktøjet kan investorer se konsensuskursmålet og vurderingen for en ETF samt de højeste og laveste kursmål.
TipRanks beregner et vægtet gennemsnit baseret på kombinationen af alle ETF'ernes beholdninger. Den gennemsnitlige prisprognose for en ETF beregnes ved at gange hver enkelt bedrifts kursmål med dens vægtning inden for ETF'en og lægge dem alle sammen.
Vær grådig og smart, når andre er bange
KRE er faldet grimme 21% år-til-dato, og selvom det tegner et lidt dystert billede, har ETF været en vinder over perioder. For eksempel var KRE en stor vinder i 2021, med et afkast på 39.3 % for året, hvilket indikerer, at investorer kan opnå lukrative afkast med denne ETF, men at det sandsynligvis er en, der handler i modsætning til at købe og holde for evigt.
Bundlinjen
Afslutningsvis har banksektoren raslet investorer, men det kan betale sig at være grådig, når andre er bange. Men bare det at være grådig kan ofte føre til dyre fejltagelser - det er derfor, investorer skal være både smarte og grådige i et frygtsomt miljø. At investere i nedslåede regionale bankaktier ligner en interessant mulighed med høj risiko og høj belønning lige nu, og at investere i en meget diversificeret ETF som KRE i stedet for at påtage sig enkeltaktierrisiko i denne volatile sektor, ligner en smart måde at gøre det på.
Forsigtighed er naturligvis stadig berettiget, og investorer ville være bedst tjent med at gøre KRE til en del af en velafbalanceret porteføljestrategi, men dette ligner efter min mening et gunstigt risiko/afkast-setup.
Disclosure
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/regional-banks-greedy-others-fearful-222100095.html