Topline
Federal Reserves renteforhøjelser satte yderligere fart på bolig- og aktiemarkederne i denne uge, men tegn på, at arbejdsmarkedet muligvis ikke afkøles hurtigt nok, kan betyde, at økonomien har meget mere at tabe, før årtiers høj inflation aftager - giver anledning til bekymringer om, at en recession kan kun være uundgåelig, selvom det ikke er øjeblikkeligt.
Der er "næsten ingen beviser" for, at inflationen har toppet, sagde Minneapolis Fed-præsident Neel Kashkari ... [+]
Getty Images
Fakta
Atlanta Feds GDPNow-model, som forudsiger forventninger til økonomisk vækst i realtid, anslog fredag, at økonomien voksede 2.9 % i tredje kvartal – og nåede sit højeste niveau endnu, efter at arbejdsløshedsraten uventet vendte tilbage til et lavpunkt i 50 år på 3.5 % sidst. måned.
Selvom stærk beskæftigelse er godt for jobsøgende, forklarer David Donabedian, chief investment officer for CIBC Private Wealth, at rapporten "ikke er gode nyheder for Fed", som ønsker at se arbejdsmarkedet bremse nok til at hjælpe med at lette inflationen før pivotering på rentestigninger, der har tanklagrede og vækkede recessionsfrygt i år.
Der er "næsten ingen beviser" for, at inflationen har toppet, sagde Minneapolis Fed-præsident Neel Kashkari på en torsdag konference, og bemærker, at embedsmænd er "ganske et stykke væk" fra at standse rentestigninger og advarer om, at han "fuldt" forventer, at der vil være "nogle tab" og "nogle fiaskoer omkring den globale økonomi", når markederne fordøjer de højere renter.
I et fredagsnotat sagde EY-cheføkonom Gregory Daco, at han forventer en recession som følge af den aggressive Fed-aktion, hvor jobvæksten sandsynligvis vil blive negativ i løbet af de næste tre til seks måneder, og arbejdsløsheden stiger mod 5 % i midten af næste år – hvilket tyder på, at mere end 4 millioner mennesker kan blive arbejdsløse.
Andre er mere bearish: Morgan Stanley fortalte torsdag kunderne, at økonomien er trådt ind i en "farezone", hvor Fed-politikken er blevet så restriktiv, at "det kun er et spørgsmål om tid", før en "hurtig og rasende" markedsbegivenhed overbeviser Fed om at omdrejningspunkt; tidligere har sådanne begivenheder inkluderet sammenbruddet af dotcom-boble, en oliepris chok og en nedtur i boligpriserne.
Selvom investeringsbankens Michael Wilson advarede om, at ingen endnu ved, hvilken type begivenhed det kunne være denne gang, mener han, at renteforhøjelserne uundgåeligt vil forårsage en "forestående indtjeningsrecession" for virksomheder i de næste par måneder, der kan se S&P 500-dykket. yderligere 15 % (det er allerede et fald på 24 % i år efter en stigning på 27 % i 2021).
Mens eksperter afvejer, om nationen kan kaste sig ud i en recession, er det her, hvordan økonomiens hovedsøjler holder sig:
Boligmarkedet
Boligmarkedet er fortsat en af de sektorer, der er hårdest ramt af Feds renteforhøjelser. Ansøgninger om realkreditlån styrtdykkede til det laveste niveau siden 1997 ifølge data frigivet onsdag af Realkreditrådet. I en tirsdagsnotat sagde Goldman Sachs-økonomer, at de endnu ikke forudser en recession for i år, men ser en "snæver vej" til at undgå en, hvor hastigheden af forringelsen af boligmarkedet repræsenterer en nøglerisiko, der kan skabe problemer for den bredere økonomi.
Stock Market
Med en langvarig inflation, der tvinger Fed til at hæve renten mere aggressivt end tidligere forventet i år, har aktierne lidt som følge heraf. Store aktieindekser prægede et historisk to-dages rally for at starte ugen, men faldt straks tilbage mod deres årlige laveste niveau efter lønbehandler ADP rapporteret der var bedre end forventet 208,000 nye job i den private sektor tilføjet i sidste måned, hvilket svigtede håbet om, at Fed kan dreje fra sin aggressive holdning. Efter denne uges tab er S&P kun 1.5 % tilbage for at ramme et næsten to-årigt lavpunkt.
Fed
Fed er dybt inde i sin mest aggressive økonomiske stramningskampagne siden slutningen af 1980'erne, og den forventes stadig at hæve renten med yderligere 125 basispoint i år. Det er dog i høj grad betinget af indkommende økonomiske data. Investorer håber på bedre end forventet inflationsdata på torsdag for at hjælpe med at retfærdiggøre mindre stigninger. Lige nu ser det næsten ud til, at embedsmænd vil hæve renten med yderligere 75 basispoint i november - hvilket skubber låneomkostningerne til et nyt 15-årigt højdepunkt.
Arbejdsmarked
Trods voksende bølger af fyringer hos gigantiske virksomheder, er arbejdsmarkedet forblevet en af økonomiens mest robuste søjler i år, og Fed-embedsmænd har længe peget på styrken til at retfærdiggøre yderligere renteforhøjelser. Jobrapporten fra september styrkede kun dette punkt, men tegn på en potentiel vending er begyndt at dukke op. Ansættelsesintentioner, som måler antallet af nye job, arbejdsgivere planlægger at tilføje, faldt til deres laveste niveau siden 2011, ifølge til karriereservicefirmaet Challenger torsdag. I mellemtiden, nye arbejdsløse krav sprang 15 % til 219,000 i sidste uge, hvilket kom ind højere end forventet og afsluttede en ti-ugers række af data, der var bedre end forventet.
Yderligere læsning
En bedre end forventet jobrapport får markederne til at styrtdykke: Her er hvorfor (Forbes)
Arbejdsløshedsprocenten faldt til 3.5 % i september, da arbejdsmarkedet tilføjede 263,000 job (Forbes)
Arbejdsmarkedet 'revner' begynder at dukke op, efterhånden som jobnedskæringer stiger (Forbes)
Aktiemarkedet klar til større tab, når økonomien går ind i 'farezonen' (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/08/recession-watch-bear-market-deepens-as-fed-official-warns-rate-hikes-will-trigger-failures- verdensomspændende økonomi/