På trods af, hvad CEO Warren Buffett har kaldt sin Fort Knox-balance med over 100 milliarder dollars i kontanter,
Berkshire Hathaway (ticker: BRK.A, BRK.B)-aktien ramte en luftlomme i juni og faldt 13 % frem til fredag – bagved
Berkshire-aktien stiger fredag med det samlede marked. Klasse A-aktien er steget 2.7% til $413,125, mens klasse B-aktierne er steget 2.9% til $275.24. S&P 500 er steget mere end 2%. Berkshire er stadig foran S&P 500 i år med et år-til-dato tab på 8 % mod 18 % for indekset.
Faldet er spændende for nogle Berkshire-investorer, fordi aktien nu handles for 1.3 gange Barron s estimat af dens bogførte værdi den 30. juni sammenlignet med mere end 1.5 gange på dets højeste i marts, hvor A-aktierne toppede med $544,000.
Berkshires bogførte værdi undervurderer betydeligt, hvad Buffett kalder dens indre værdi. Berkshires indtjeningsevne burde få et løft fra nogle af Buffetts investeringer i år, herunder
Chevron
(CVX), samt stigende korte renter. Berkshires kontantbeholdning kan snart producere 2 milliarder dollars i årlig indkomst mod tæt på nul i 2021.
Berkshire var en aggressiv køber af sin aktie i slutningen af 2021, da aktien handlede til en lignende værdiansættelse som nu.
Så hvorfor er aktien lavere? Berkshire har fået et hit på sin 390 milliarder dollars aktieportefølje med Barron s estimerer et fald på mere end $60 milliarder siden starten af andet kvartal. Nedgangene har været ledet af
Apple
(AAPL), Berkshires største aktieinvestering, og nr. 2
Bank of America
(BAC). Chevron er blevet ramt på det seneste, da olielagrene er faldet kraftigt.
Barron s estimerer, at Berkshires bogførte værdi den 30. juni vil være omkring $315,000 pr. klasse A-aktie, ned fra $345,000 den 31. marts – hvilket afspejler papirtab på aktieporteføljen og en forventet driftsindtjening efter skat på $7 milliarder i indeværende kvartal.
Berkshire har reduceret sit aktietilbagekøbsprogram i år, og det kan sende en besked om, at Buffett ikke ser aktien som værende så billig.
Berkshire købte aktier for 3.2 milliarder dollar tilbage i første kvartal, et fald fra kvartalshastigheden på 7 milliarder dollar i 2021.
Buffetts ansøgning for nylig om sine Berkshire-beholdninger - efter hans store årlige gave af Berkshire-aktier - til forskellige filantropier indikerede, at virksomheden havde købt tilbage kun $1 milliard til $2 milliarder af aktier i andet kvartal til midten af juni. Berkshire købte ingen aktier i april, da aktierne var tæt på deres højdepunkt, sagde Buffet på årsmødet den 30. april.
De fulde kvartalsvise tilbagekøb vil blive rapporteret i begyndelsen af august sammen med indtjeningen for andet kvartal. Det er muligt, at Buffett har optrappet opkøbene på det seneste med aktien under pres.
Tilmelding til nyhedsbrev
Gennemgang og forhåndsvisning
Hver hverdagsaften fremhæver vi dagens markedsnyheder og forklarer, hvad der sandsynligvis betyder noget i morgen.
Buffett havde favoriseret køb af aktier i andre virksomheder frem for tilbagekøb i første kvartal, da Berkshire var en nettokøber af mere end 40 milliarder dollars i aktier.
Det har heller ikke hjulpet Berkshire-aktien, at økonomien har været i ugunst på det seneste.
JPMorgan Chase
(JPM) og andre store bankaktier som Bank of America ramte eller var tæt på nye 52-ugers lavpunkter torsdag. Berkshire er et diversificeret konglomerat ledet af Burlington Northern railroad, en kæmpe forsyningsvirksomhed (Berkshire Hathaway Energy) og store forsikringsvirksomheder, men det handler ofte med finansielle aktier.
Med den seneste tilbagetrækning er Berkshire-aktien bag S&P 500 over de seneste tre, fem og 10 år. Det er steget med 12.6 % årligt over 10 år mod en årlig gevinst på 13.2 % for indekset til og med torsdag.
Faldet kommer mindre end to måneder efter, at Warren Buffett solede sig i aktionærbehag ved selskabets første personlige årsmøde i tre år, hvor aktien steg højt.
Buffett, 91, er sandsynligvis uberørt af faldet - efter at have set endnu værre fald i sine 57 år ved roret - og bruger muligvis aktiens fald som en mulighed for at genoplive virksomhedens tilbagekøbsprogram.
Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]