Bernstein lancerer dækning af Canadas Tilray, Cronos og Canopy Growth, men stopper for nogen købsvurderinger

Læs også: Legalisering af cannabis går til afstemning den 8. november i fem stater med en samlet voksen befolkning på 13 mio.

Bernstein tildelte markedspræstationsvurderinger både til Tilray Brands Inc.
TLRY,
-6.28%,
med et kursmål på $3.90, og Cronos Group Inc.
KRON,
-8.05%,
med et prismål på $ 3.

Canopy Growth Corp.
GSC
-7.45%

UKRUDTSPLANTE,
-6.53%
trak en underperform rating og et kursmål på $1.50 kun få dage efter at aktien steg på planerne fra selskabet at samle sine amerikanske virksomheder under en ny enhed kaldet Canopy USA.

Mens Canopy USA vil hjælpe med at realisere indtægter fra sine amerikanske virksomheder Wana Brands, Acreage
ACRHF,
-8.96%
og Jetty Extracts, vil der ikke flyde penge fra Canopy USA til Canopy Growth, fordi de vil have separat ledelse.

Sarwat sagde, at Canopy USA-transaktionen "er beslægtet med at blande kort i en bunke (men selve bunken [ændres] ikke)", indtil USA legaliserer cannabis.

Canopy Growth står også over for prispres på det canadiske marked, tab af markedsandele og modvind fra at flytte sin portefølje til premium cannabisblomst.

Hun konkluderede, at Canopy Growth-aktien er "meningsfuldt overvurderet" på nuværende niveauer.

Læs også: Sådan ser fremtiden for 'højsamfundet' ud

Tilray fik flere positive kommentarer som "det højeste kvalitetsfirma i vores cannabisdækning," sagde Sarwat. Hun citerede virksomhedens mangfoldige portefølje i andre lande, såsom Tyskland, dets distribution og dets drikke-alkoholforretning, som alle har hjulpet det med at modstå volatiliteten på det canadiske marked.

Relateret: Lækket udkast til den tyske regerings cannabisreform ville forbyde import - indtil videre

Cronos, der tæller tobaksgiganten Altria Group Inc.
MO,
-2.82%
som ejer af 41 % af sin bestand, forbliver forskellig fra andre cannabisnavne, fordi den går over til en aktiv-light-model med en cannabisdomineret virksomhed, herunder potte til voksne i Canada, medicinsk cannabis i Israel og hampbaserede CBD-produkter i OS

"Dens canadiske cannabisforretning er vokset stærkt på grund af dens stigende andel af det hurtigt voksende spiselige segment," sagde Sarwat. "Vi kan godt lide denne eksponering, da vi er overbevist om, at brandstyrken i cannabis på lang sigt ligger i drikkevare- og spiselige segmenter."

Mens vækst i cannabis fortsat er fristende for investorer, advarer Sarwat om, at sektoren ikke er for sarte sjæle efter stejle tab i år, selvom hun understregede, at sektoren vil udvide sig over tid.

Hun tilføjede, at de amerikanske multistatsoperatører er "meningsfuldt undervurderede", men nævnte ikke nogen specifikke virksomheder ved navn.

AdvisorShares Pure US Cannabis ETF
MSOS,
-3.94%
har mistet 59% af sin værdi i år, sammenlignet med et fald på 31% fra Nasdaq
COMP,
-3.36%.
Cannabis ETF
THCX,
-5.33%,
som omfatter mange canadiske cannabisaktier, er faldet næsten 64% år til dato.

Samlet set forventes det samlede adresserbare cannabismarked i Canada at vokse med omkring 14 % om året indtil 2027, til omkring C$8.5 milliarder ($6.2 milliarder) fra omkring C$4 milliarder i 2021.

Selv uden føderal legalisering forventes det regulerede amerikanske cannabismarked at vokse til $56 milliarder i 2027, eller potentielt $90 milliarder med fuld føderal legalisering, op fra $27 milliarder i 2021. Med denne størrelse er det sammenligneligt med det amerikanske vin- og spiritusmarked og omkring halvdelen af ​​det amerikanske ølmarked.

"Vi er overbevist om, at legalisering er et spørgsmål om hvornår, og ikke hvis. Men selvom der er mange grønne skud, forbliver Washington i gridlock indtil videre," sagde Sarwat.

Læs også: Biden beder agenturer om at gennemgå marihuanas klassificering, pardons tidligere lovovertrædelser af føderal besiddelse

Læs nu: Cannabis-virksomheden Wyld bygger et nationalt fodaftryk, mens det bliver ved med at ansætte