Det ser ud til, at en "bjørnefælde" måske lurer i sommerens store opspring for aktiemarkedet, en der kan føre til smertefulde tab for investorer, advarede Glenmedes strateger i en mandagsrapport.
Investorer dukker allerede op at genoverveje nogle faktorer af sommerens kraftige opsving, herunder genovervejede håb om, at Federal Reserve måske ikke hæver renten så aggressivt som tidligere antaget.
S&P 500-indekset
SPX,
har slået modstand efter at have vundet næsten 17 % fra det laveste niveau i midten af juni, og fokus på det seneste er blevet vendt til, om de seneste stigninger for aktier hurtigt kunne svimle, hvilket bekræfter et opsving i bjørnemarkedet.
Det kunne lyde som en afvigelse, men Glenmedes investeringsstrategiteam fandt fire tilfælde af flere bear-markedsbounces (se diagram) i amerikanske aktier i løbet af de sidste 50 år, når man undersøgte perioder efter S&P 500 oprindeligt faldt med mindst 20 % fra sin tidligere top.
hoppende bjørne er ikke så sjældne
Glenmede investeringsstrategi, faktasæt
Af de sidste seks bjørnemarkeder producerede fire en række kortvarige stævner, der havde et gennemsnit på 6.5 opsving. S&P 500 bekræftede sit træk ind på et bjørnemarked i juni 13.
"Rallyet på 17% fra lavpunktet den 16. juni ser ud til at være i overensstemmelse med historiske bjørnemarkedsstigninger, der i gennemsnit returnerer over 17.8%, før de vendte kursen og rammer nye lavpunkter på markedet," skrev Glenmede-teamet i en kundenotat mandag.
"Selvom den økonomiske recession endnu ikke er bekræftet, vil vejen frem i høj grad afhænge af de forskellige inflations- og renteudfald."
Aktierne var lavere for at starte ugen, hvor S&P 500 faldt omkring 2 % ved sidste kontrol, efter den lukkede fredag, 15.3 % under dens 12-måneders lukkede laveste niveau på 3,666.77, der blev sat den 16. juni, ifølge Dow Jones Market Data.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
faldt 1.98 % mandag og faldt mere end 600 point, mens den 10-årige statsrente
TMUBMUSD10Y,
var tilbage over 3 pct. Højere benchmark debitorrenter kan føre til langsommere økonomisk vækst ved at gøre lån for amerikanske virksomheder og enkeltpersoner dyrere.
Økonomer forventer, at Federal Reserve-formand Jerome Powell i denne uge vil understrege det ved sin Jackson Hole-tale et inflationsmål på 2 % er fortsat et nøglefokus, selvom forsøget på at opnå det betyder at udløse en recession. Inflationstakten i de 12 måneder endte i juli trak sig tilbage til 8.5 % fra det højeste niveau i 41 år på 9.1 % i juni.
Men føderale embedsmænd advarede i juli om, at den amerikanske centralbank kunne gå ind i en "restriktiv" politik nok til at bremse den økonomiske vækst, mens den arbejder på at afkøle inflationen fra dens højeste niveauer i årtier.
Læse: Her er 5 grunde til, at tyren i aktier kan være ved at forvandle sig tilbage til et bjørnemarked
På den bullish side har der dog været håb om, at forbrugerpriserne endelig kan have toppet denne sommer, og virksomhedernes indtjening og forbrugerforbrug er forblevet ret stærkt, sagde Glenmede-teamet.
Alligevel "forsætter markederne med at prissætte et relativt rosenrødt resultatudsigt, da indtjeningen fortsætter med at stige i de næste tre år."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/beware-of-a-bear-trap-retreat-in-stocks-after-the-big-summer-rally-strategists-warn-11661190988?siteid=yhoof2&yptr= yahoo