(Bloomberg) - Amerikanernes stigning i individuel aktiehandel sidste år bidrog til et rekordstort skattetræk for den føderale regering i foråret - hvilket reducerede budgetunderskuddet og overraskende Wall Street, men sandsynligvis efterlader præsident Joe Biden ikke i stærkere form, mens han kæmper for hans finanspolitiske dagsorden i Kongressen.
Mest læst fra Bloomberg
Skatteopkrævninger siden starten af regnskabsåret i oktober kører rekordhøjt - en stigning på omkring 43 % i forhold til samme periode i 2019, den seneste sammenligning, der ikke er forstyrret af pandemien, viser data fra finansministeriet til torsdag.
Stigende lønninger og virksomheders overskud står bag en stor del af stigningen, hvilket vidner om det kraftige økonomiske opsving, som Biden og kongresdemokraterne kæmper for at overbevise vælgerne om, er på vej. Men en anden faktor var kapitalgevinsten, som amerikanerne vendte sig mod værdipapirhandel under pandemien. Individuelle skatter fra små virksomheders indtægter eller salg af aktier og andre aktiver er næsten tredoblet i forhold til 2019-niveauerne.
Skatteformidlere havde i den årlige sæson, der lukkede i sidste måned, rapporteret om en betydelig stigning blandt deres kunder af personer, der bruger tjenester som Robinhood. Tæt iagttagere af finansministeriets data opfangede lignende tendenser.
"En stor del af det er kommet fra kortsigtede kapitalgevinster," sagde Lou Crandall, cheføkonom hos Wrightson ICAP LLC. "Meme-aktier var meget, meget gode for IRS."
Stigningen i indtægter ansporede finansministeriet i sidste uge til at nedskalere sine gældssalgsplaner med mere, end forhandlerne havde forventet. Men om der er en grundlæggende ændring i strømme, der formindsker underskuddet, er stadig et spørgsmål. Et sådant skift ville tilbyde Biden ammunition for at overtale den demokratiske senator Joe Manchin, som har holdt præsidentens langsigtede økonomiske dagsorden op på grund af bekymringer om, at en stor pakke vil øge inflationen yderligere og øge gælden.
"Der er usikkerhed omkring, hvorvidt dette års forhøjede skatteopkrævning er et engangs- eller et mere strukturelt skift," skrev Goldman Sachs Group Inc.s rentestrateger ledet af Praveen Korapaty i et notat i sidste uge. "Der er grunde til at formode, at det er førstnævnte - den største overraskelse er kommet fra ikke-tilbageholdte kvitteringer, og et stærkt bidrag fra kapitalgevinstskatter (i stedet for mere pålidelige tilbageholdte skattekvitteringer) ser ud til at være den mest sandsynlige drivkraft."
Der er også en anden sko, der endnu ikke falder: virkningen af inflation i at øge tempoet i de føderale udgifter. Højere omkostninger truer for føderale arbejderes løn, sammen med inflationsjusterede ydelsesprogrammer som social sikring og ernæringshjælp. I takt med, at statsrenterne stiger, efterhånden som Federal Reserve hæver renten, vil gældsbetjeningsomkostningerne sandsynligvis også stige.
"En fremtid med højere renter udgør en unik udfordring, da stigende rentebetalinger både er en konsekvens af inflationsudgiftspolitikker såvel som en bidragyder til den gæld, der er opstået af ukontrollerede udgifter," siger repræsentant Jason Smith, den øverste republikaner i Repræsentanternes Budgetudvalg. sagde i en meddelelse fredag.
Alligevel kan kofangerindtægterne hjælpe med at styrke de estimerede indtægter fra skatteændringer foreslået for at hjælpe med at betale for Bidens dagsorden, som spænder over ren energi til forbedrede sociale investeringer. De økonomiske antagelser, som Congressional Budget Office og Joint Committee on Taxation vil bruge til at bestemme omkostningerne ved lovforslaget, vil sandsynligvis ændre sig.
Opdaterede estimater, som endnu ikke er blevet frigivet, fordi en plan ikke er færdiggjort, vil sandsynligvis afgøre, at Bidens skattestigninger giver flere indtægter til at betale for planen, men udgiftsforslagene vil også blive dyrere takket være inflationen, sagde Richard Kogan, en tidligere embedsmand i Husets Budgetudvalg, som nu er seniorstipendiat ved Center for Budget- og Politikprioriteter.
"Vi vil have en vis politisk manøvrering omkring scoringen af dette lovforslag," sagde Bill Hoagland, en mangeårig budgetassistent i Senatet, som nu er i Bipartisan Policy Center.
Et andet spørgsmål er, hvordan rekordindtægterne påvirker estimaterne for, hvornår den føderale regering sandsynligvis vil ramme den lovpligtige gældsgrænse, som nu ligger på knap 31.4 billioner dollars. Da lovgiverne sidst forstærkede det, i slutningen af sidste år, vurderede de, at det ville være nok til at vare indtil begyndelsen af 2023.
Gældsgrænse
Crandall hos Wrightson regner med, at regeringen formentlig kan vare indtil 2024 uden en stigning. Men Hoagland er mindre optimistisk, idet han stadig ser, at loftet bliver bindende i første kvartal af 2023. Brian Smith, finansministeriets assisterende assisterende sekretær for føderale finanser, sagde i sidste uge, at det er "for tidligt" at kommentere gældsloftet.
I sidste ende kan det store skattetræk i foråret 2022 vise sig at være noget af et højvandsmærke.
"Jeg vil advare nogen mod at drage for meget af en konklusion om, hvad vi kan gøre med alle disse fundne penge, fordi risikoen for recession vokser, og skatteindtægterne kratrer, når vi har en recession," sagde Gordon Gray, direktør for finanspolitik. på American Action Forum. "Jeg ville ikke tælle vores gevinster ved bordet."
(Tilføjer diagram.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html