Store banker afsatte $4 milliarder til en recession. Investorer er mere optimistiske: Morning Brief

Denne artikel blev først vist i Morning Brief. Få Morgen Briefen sendt direkte til din indbakke pr tilmelder sig her.

Lørdag, januar 14, 2022

Dagens nyhedsbrev er kl Myles Udland, Head of News hos Yahoo Finance. Følg ham på Twitter @MylesUdland og på LinkedIn. Læs denne og flere markedsnyheder på farten med Yahoo Finance App.

Store banker inkl JPMorgan, Wells Fargo, Citigroupog Bank of America alle rapporterede kvartalsresultater fredag.

Disse firmaer sendte tilsammen et klart budskab til investorerne - vi forbereder os på en nedtur.

Som en gruppe afsætter disse banker mere end 4 milliarder dollars i hensættelser til tab på udlån, eller penge, som de forventer, ikke vil blive betalt tilbage af låntagere.

JPMorgan (JPM) afsatte $1.85 milliarder i hensættelser til kredittab og sagde, at disse reserver blev bygget, da firmaets udsigter "nu afspejler en mild recession i det centrale tilfælde."

Bank of america (BAC), på sin side afsatte 1.1 milliarder dollars til kredittab i fjerde kvartal, Wells Fargo (WFC) $936 millioner, og Citigroup (C) yderligere 640 millioner dollars.

Oprindeligt så investorerne disse reserveopbygninger som et negativt tegn for banker og økonomien mere generelt. Futures var lavere tidligt fredag, ligesom aktierne i hver bank.

Da den afsluttende klokke ringede i fredags, var aktierne i hvert enkelt selskab dog højere sammen med det bredere marked.

En reaktion fra investorer, der er i overensstemmelse med tidlig handel i 2023.

Og måske tegn på en mere konstruktiv kulisse i de kommende måneder.

I en note til kunder tidligere på ugen bemærkede Fundstrats Tom Lee, at markedshistorien siger, at S&P 500's rally i årets første dage - en periode, der sluttede sidste tirsdag - er en utvetydig positiv.

Med henvisning til "De første fem dage”-reglen bemærker Lee, at i syv tidligere tilfælde, hvor S&P 500 steg 1.4 % eller mere i årets første fem handelsdage efter et tabende år registrerede indekset årlige gevinster hver gang - med en gennemsnitlig gevinst på 26%.

Historien fortsætter

"Med andre ord, 'grundlaget' for 2023 er, at S&P 500 kunne vinde >25%," skrev Lee. "Og dette er helt i modstrid med konsensus som ser at [S&P 500] falder til 3,000 i første halvår af 2023, før det genopretter sig til at være fladt. Kort sagt burde 2023 se langt stærkere afkast, end mange forventer."

Nu burde et opsving på aktiemarkedet, efter at handlende havde udstået det mest udfordrende miljø i en generation, kun komme som en mild overraskelse. Aktiemarkedet er måske ikke ensbetydende med at vende tilbage, men aktier har en tendens til at stige over tid.

Desuden har investorer en tendens til ikke at reagere på, hvad der sker, men snarere, hvad de tror vil ske.

Anvend denne logik på sagen om bankaktier i fredags, og markedshandlingen tyder på, at investorer frygtede endnu værre nyheder. Hvis nogle investorer mener, at dette er en "dårlige nyheder er dårlige nyheder” slags marked, så ser det ud til, at det omvendte også er sandt - gode nyheder var gode nyheder i fredags.

Og hvis vi ser væk fra finansielle giganter og mod mere spekulative lommer på markedet, opdager vi, at risikoen for energi helt sikkert siver under overfladen.

Hedelige stævner ind engangs meme-aktier som Bed Bath & Beyond (BBBY) og Carvana (CVNA) denne uge - og i mindre grad navne som Coinbase (COIN) og Cathie Woods flagskib ARK Innovation ETF (ARKK) — foreslår, at nogle investorer er gået ind i 2023 med en "nyt år, ny dig"-tankegang efter et hårdt 2022.

Og uanset om du betragter dig selv som en markedshistoriker eller ej, kan enhver, der lægger mærke til den daglige prishandling i begyndelsen af ​​2023, se, at tingene ser helt anderledes ud end, hvordan vi sluttede sidste år.

Nu, gnidningen i at bemærke aktier stiger over tid er, at impulsen bag disse konstante gevinster er støt stigende virksomhedsoverskud. Og mange på Wall Street mener stadig ikke, at investorerne er konservative nok med at modellere et fald i overskuddet i år.

Men hvis aktiekurserne fortæller os, hvad investorerne tror om fremtiden, så fortæller virksomhedernes overskud os, hvad vi ved om fortiden.

I fjerde kvartal af 2021 var JPMorgan, Bank of America og Citigroup f.eks. frigivet reserver, der var afsat til kredittab midt i en boomende økonomi og sunde forbrugerbalancer. I det følgende år steg inflationen til 40-års højder, og en forestående recession blev konsensussynet på Wall Street og Main Street.

På baggrund af denne nyere historie tjener fredagens markedsreaktion som en påmindelse om, at investorer allerede er forberedt på disse dårlige nyheder fra banker. Det var det, der handlede om sidste år.

Og hvad al optimismen handler om indtil videre i år.

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube