(Bloomberg) — Asiens bedst præsterende aktiefonde sidste år er nu faldet til nær bunden af bunken, da deres satsninger på Kinas grønne energi-rally bliver sur.
Mest læst fra Bloomberg
Det, der driver underperformancen, er fondenes beholdninger i Kinas vedvarende energi og elektriske køretøjer, hvis aktier har fået tæsk efter to års brændende stævner efter Beijings mål for COXNUMX-neutralitet. Selv om Kina bekræfter sin holdning til lempelse af politikken, har pengepolitiske stramninger andre steder presset de globale låneomkostninger op, hvilket har ansporet et hastværk ud af skummende aktier.
De fem aktiefonde, der gav investorerne mindst 30 % i samlet afkast sidste år, har alle haft tab på omkring 6 % eller mere siden starten af 2022, ifølge data indsamlet af Bloomberg. Sidste års stjerne, First State Cinda New Energy Industry Equity Fund, har tabt 11%, mod et gennemsnitligt tab på 4.7% blandt regionens 1 milliard-plus-vennende.
"Vurderingen har mere end afspejlet dets vækstpotentiale på kort sigt," sagde Hao Hong, chefstrateg hos Bocom International. "Mismatchet mellem grønne ambitioner og virkeligheden af kortsigtet afhængighed af traditionel energi" kan tyde på, at sidstnævnte vil have bedre afkast på kort sigt, sagde han.
Asiens aktiemarkeder har haft en urolig start på året, da udsigten til hurtige renteforhøjelser fra Federal Reserve, kombineret med Kinas usikre vækstudsigter, tynger stemningen. På denne baggrund har svagheden i nogle udbredte kinesiske navne som batterigiganten Contemporary Amperex Technology Co. været foruroligende.
CATL, et tilbagevendende navn blandt topfondes beholdning sidste år, har mistet mere end 57 milliarder dollars i markedsværdi siden et toppunkt i december og er faldet 10 % i år, selv med sidste uges gevinster. Dette skal sammenlignes med et fald på mindre end 2 % i MSCI's regionale benchmark og et fald på omkring 6 % i Kinas CSI 300-indeks.
Blandt leverandøren af elbiler er Eve Energy Co.s aktiekurs faldet med 28 % i 2022, mens Tianqi Lithium Corp. har faldet næsten 11 %. De steg med henholdsvis 45 % og 172 % sidste år.
"På dette tidspunkt bør investorerne reducere deres forventninger til kortsigtede afkast af nye energiaktier," sagde Zheng Zehong, leder af China AMC Energy Innovation Equity Fund, som har tabt næsten 6 % i år, i en blog den 24. januar. stolpe. Det er "fuldstændigt muligt" for dem ikke at overgå indeksene for nu, tilføjede han.
Alle fem kapitalforvaltere afviste at kommentere deres præstationer for denne historie.
I mellemtiden er aktiefonde, der klarer sig godt i år, dem, der er fokuseret på det konjunkturtunge Japan-marked, på linje med en rotation fra dyre navne til værdiaktier. MAN GLG Japan CoreAlpha Equity-fonden og Arcus Japan Fund havde et samlet afkast på mere end 8 %.
Kigger op
På længere sigt betyder Kinas fremstød for at have netto-nul CO2060-emissioner i XNUMX på det, der allerede er verdens største vedvarende energimarked, at industrien har betydelig plads til at vokse. Men sidste års alvorlige energimangel i Kina understreger den delikate balance, som politiske beslutningstagere står over for mellem at opnå grønne ambitioner og forhindre hikke undervejs.
LÆS MERE: Hvordan Kina planlægger at blive kulstofneutral i 2060: QuickTake
"Vi bliver nødt til at se flere stabiliserende tegn, før investorerne kan blive en smule mere positive på vækstsektoren, så det vil tage tid," sagde Winnie Chiu, senior aktierådgiver hos Indosuez Wealth Management.
Tingene kan begynde at se op for Kinas nye energifonde senere på året, efterhånden som aktievurderingerne falder, og regeringen fortsætter med at udrulle initiativer for at nå sine klimamål.
CATL handles nu til 52 gange forward indtjeningsestimater sammenlignet med et rekordhøjt niveau på 128 gange, mens Eve Energy handles til et multiplum af 33. Ganfeng Lithium Co.s værdiansættelse er faldet til 28 gange, omkring en femtedel af sit højdepunkt.
Grønne omstillingspolitikker, der hidtil er blevet annonceret, kan være mindre spændende end det, markedet havde forventet "med hensyn til timing og styrke," sagde Evan Li, analytiker hos HSBC Holdings Plc, og tilføjede, at politik medvind fra National People's Congress og Chinese People's Political Consultative Conference-møder i marts kunne være "katalysatorer at se."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/big-bets-china-green-stocks-210000591.html