(Bloomberg) — En katastrofe for tyre, det årelange fald i amerikanske aktier har i nogle henseender været næsten lige så hårdt for den anden side af handelen.
Mest læst fra Bloomberg
Besværlighederne ved at være kort blev tydeliggjort tirsdag, da en Goldman Sachs Group Inc.-kurv af de mest forhadte aktier steg med mere end 4 %, og sadlede bjørne med tab. Mens S&P 500 har vekslet mellem gevinster og tab ind i 2023, overdøvede hver op-dag den forrige down-session, hvilket resulterede i en samlet gevinst, der markerede markedets bedste start på et år siden 2019.
Sådan et opspring, der landede lige efter, at hedgefonde brugte december på at hæve bearish positioner og detailhandlere dumpede aktier i hobetal, har været en recept på smerte, der har udspillet sig i løbet af de sidste 12 måneder. Skeptikere fik testet deres overbevisning af bjørnemarkedsstævner i en skala næsten uden fortilfælde. Mens S&P 500 så langt færre opdage end normalt i 2022, hvor indekset formåede at stige, gjorde det det voldsomt. Med en medianstigning på 1.15 % var indeksets stigning på positive sessioner den største siden 1938.
"Der er et FOMO-element her med investorer, der er bekymrede for at blive taget i offside, hvis aktier indleder et varigt rally," sagde Adam Phillips, administrerende direktør for porteføljestrategi hos EP Wealth Advisors. "Alle ved, at bjørnemarkedsstævner er almindelige, men det kan være svært for nogle at huske det i øjeblikket."
Op-dage var lige så store, som de var sjældne. S&P 500 tilbragte 43 % af sidste års sessioner i det grønne – efter alt på nær et år siden 1941. Derimod hobede nededagene sig op, hvilket passer til et år, hvor benchmark faldt med 19.4 %. Men skeptikere har gentagne gange måttet klare modtrendsfremskridt.
Mens op- og ned-dage er blevet jævnt fordelt i det nye år, steg S&P 500 1.3 % i gennemsnit på de tre positive sessioner, mere end dobbelt så stor som dens bevægelse, da den faldt. Op omkring 2 % var indeksets afkast det tredjebedste hidtil på et år i løbet af det seneste årti.
Læs mere: Aktier Tag rulletrappen ned og elevatoren op: Makromand
Det seneste opsving kom lige efter, at hedgefondskunder sporet af JPMorgan Chase & Co. sænkede deres gennemsnitlige gearing til det laveste niveau siden 2017. I mellemtiden dumpede individuelle forhandlere mere end 3 milliarder dollars i aktier i ugen frem til sidste tirsdag, det tredjestørste salg i historien om JPMorgans markedsdækkende data.
Teknologiske aktier og Nasdaq 100 er steget forud for markedet i denne uge, og Nasdaq XNUMX er steget i tre sessioner i træk, den længste sejrsrække i to måneder.
Genoplivningen af teknologisk lederskab, hvis den fortsættes, er sandsynligvis uvelkomne nyheder for dem, der har undgået industrien, efter at de engang roste aktier faldt til jorden i 2022. I slutningen af december så hedgefonde, som blev sporet af Morgan Stanley, deres teknologieksponering synke. til et lavpunkt i tre år.
Grundlaget for det nye års aktieopsig var et fald i obligationsrenterne og en svækkelse af dollaren, ifølge Mark Freeman, investeringschef hos Socorro Asset Management LP. Med indtjeningsstemningen forringet, sagde han, kan bjørne lede efter muligheder for at kaste sig ud igen på trods af udfordringer på kort sigt.
"Der er stadig nogle betydelige modvinde på markederne, hovedsageligt hvad der sker på indtjeningsfronten, men i margenen står bjørnene over for en hårdere kamp," sagde han. "Det er klart, at kort dækning forstørrer op-bevægelserne, men shortsene nulstilles derefter til et højere niveau, og nedadgående tryk genoptages."
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ever-bear-market-bounces-213824211.html