Bill Nygren tilføjer 3 aktier til porteføljen, øger T-Mobile-indsatsen

Resumé

• Investoren etablerede positioner i Willis Towers Watson, BorgWarner og Take-Two Interactive.
• Han øgede også sin T-Mobile-indsats.
• Nygren bremsede sin investering i Bank of America.

Oakmark Fund manager Bill Nygren (Trades, Portfolio) afslørede sin portefølje i fjerde kvartal tidligere på ugen.

For at opnå langsigtet kapitalstigning investerer den berømte guru, der også administrerer det Chicago-baserede firma's Select og Global Select-fonde, normalt i mellemstore og store virksomheder. Når han vælger aktier, ser han efter voksende virksomheder, der har aktionærorienterede ledelsesteams. Ifølge fondens faktaark foretrækker han at tage en position, når aktien handler med en betydelig rabat i forhold til hans skøn over den indre værdi, og derefter venter på, at kløften mellem de to lukkes, før de sælges.

I sit brev for de tre måneder, der sluttede den 31. december, bemærkede Nygren, at mens finansteorien antyder, at aktiemarkederne er effektive, hvilket betyder, at "enhver virksomheds pris er det bedste skøn over dens dagsværdi hver dag," mener Oakmark "noget anderledes."

"Selvom vi indrømmer, at mange aktier er prissat tæt på dagsværdi meget af tiden, er det ikke alle aktier hele tiden," skrev han. "De fleste markedsdeltagere beregner ikke omhyggeligt nutidsværdien af ​​alle fremtidige pengestrømme. De handler på følelser. De tænker ofte ikke på næste måned, meget mindre næste år. Som et resultat matcher aktiekurserne ikke altid forretningsværdien. Vi tror på, at vi kan drage fordel af det ved at spå længere ud i fremtiden og ved følelsesløst at forfølge muligheder, hvor andre investorer har overreageret."

Med disse overvejelser i tankerne etablerede Nygren tre nye positioner i løbet af kvartalet, tilføjede 11 beholdninger og trimmede en række andre eksisterende investeringer. Bemærkelsesværdige handler omfattede nye positioner i Willis Towers Watson PLC (WTW, Financial), BorgWarner Inc. (BWA, Financial) og Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO, Financial), et løft til T-Mobile US Inc. (TMUS) , Financial) andel og en reduktion til Bank of America Corp. (BAC, Financial) beholdning.

Willis Towers Watson

Guruen investerede i 800,000 aktier i Willis Towers Watson (WTW, Financial), og allokerede 1.11% af aktieporteføljen til beholdningen. Aktien handlede til en gennemsnitskurs på $236.58 per aktie i løbet af kvartalet.

Det London-baserede forsikringsmæglerselskab har en markedsværdi på 26.07 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $220.94 i tirsdags med et pris-indtjening-forhold på 6.67, et pris-bog-forhold på 2.04 og et pris-salg-forhold på 2.98.

GF Value Line antyder, at aktien i øjeblikket er rimeligt værdiansat baseret på historiske nøgletal, tidligere resultater og fremtidige indtjeningsfremskrivninger.

I sin kvartalsvise kommentar bemærkede Nygren, at han mener, at virksomheden "har en mulighed for at skabe betydelig aktionærværdi" under sin nye administrerende direktør og rekonstituerede bestyrelse efter dens mislykkede fusion med Aon (AON, Financial).

GuruFocus vurderede Willis Towers Watsons finansielle styrke til 6 ud af 10. Selvom selskabet har tilstrækkelig rentedækning, advarer den lave Altman Z-Score på 1.62, at det kan være i risiko for konkurs, da omsætningen pr. aktie er faldet for nylig. Afkastet af investeret kapital overstiger også de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger, hvilket betyder, at der skabes værdi i takt med virksomhedens vækst.

Virksomhedens rentabilitet opnåede en vurdering på 7 ud af 10, drevet af udvidelse af driftsmarginen og stærke afkast på egenkapital, aktiver og kapital, der topper et flertal af konkurrenterne. Willis Towers Watson har også en høj Piotroski F-score på 7 ud af 9, hvilket betyder, at forholdene er sunde, samt en forudsigelighedsrangering på én ud af fem stjerner. Ifølge GuruFocus afkaster virksomheder med denne rang i gennemsnit 1.1 % årligt.

Af de guruer, der investerede i Willis Towers Watson, Første Eagle -investering (Trades, Portfolio) har den største aktiepost med 3.88% af sine udestående aktier. Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Seth Klarman (Handel, Portefølje) og david abrams (Trades, Portfolio) har også betydelige positioner i aktien.

borgwarner

Nygren hentede 4 millioner aktier i BorgWarner (BWA, Financial), og dedikerede 1.05 % af aktieporteføljen til aktieposten. I løbet af kvartalet handlede aktierne til en gennemsnitskurs på $45.64 hver.

Billeverandøren, som har hovedkvarter i Auburn Hills, Michigan, har en markedsværdi på 9.31 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $38.47 i tirsdags med et pris-indtjening-forhold på 17.32, et pris-bog-forhold på 1.34 og et pris-salg-forhold på 0.63.

Ifølge GF Value Line er aktien beskedent undervurderet i øjeblikket.

Guruen skrev i sin kommentar, at han har været imponeret over virksomhedens ledelsesteam i årtier, da de "med succes erhvervede og skalerede brændstofeffektivitetsteknologier til forbrændingsmotorer."

"Vi ser stærke paralleller og undervurderet potentiale i de opkøb, virksomheden har foretaget i løbet af de sidste 5+ år inden for vigtige elbilteknologier," skrev han. "Vi mener, at virksomheden er godt positioneret til at fremstille og integrere nye fremdriftssystemer og komponenter for at imødekomme kundernes krav."

BorgWarners finansielle styrke blev vurderet til 6 ud af 10 af GuruFocus. På trods af, at selskabet har udstedt cirka 1.3 milliarder dollars i ny langfristet gæld over de seneste tre år, er det på et overskueligt niveau på grund af tilstrækkelig rentedækning. Altman Z-score på 2.47 indikerer dog, at den er under et vist pres, da aktiver opbygges hurtigere, end omsætningen vokser. Uanset hvad, overskygger ROIC en smule WACC, hvilket indikerer, at virksomheden skaber værdi.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig bedre og fik en vurdering på 8 ud af 10. Selvom driftsmarginen er faldende, overgår afkastet over halvdelen af ​​sine branchefæller. BorgWarner har også en moderat Piotroski F-score på 6, hvilket indikerer, at forhold er typiske for en stabil virksomhed. Konsekvent indtjening og omsætningsvækst har bidraget til en trestjernet forudsigelighedsrangering, men et tab i driftsindtægter har resulteret i, at den er på vagt. GuruFocus siger, at virksomheder med denne rang giver et gennemsnit på 8.2% årligt.

Med en andel på 2.84%, Diamond Hill hovedstad (Trades, Portfolio) er virksomhedens største guru-aktionær. Jeremy Grantham (handler, portefølje), John Rogers (handler, portefølje), Mario Gabelli (handler, portefølje), Ray Dalio (handler, portefølje), Paul Tudor Jones (handler, portefølje), Joel Greenblatt (Trades, Portfolio), Stott Black og Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss har også positioner i BorgWarner.

Take-Two Interactive

Investoren optog en aktiepost på 1 million i Take-Two Interactive (TTWO, Financial), hvilket gav den 1.04% plads i aktieporteføljen. Aktien handlede til en gennemsnitlig pris pr. aktie på $174.42 i løbet af kvartalet.

Den New York-baserede udgiver af videospil har en markedsværdi på 18.45 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $158.73 i tirsdags med et pris-indtjening-forhold på 35.44, et pris-bog-forhold på 5.02 og et pris-salg-forhold på 5.46.

Baseret på GF-værdilinjen ser aktien ud til at være rimeligt vurderet i øjeblikket.

Nygren bemærkede, at virksomheden for nylig har gennemført en "ambitiøs vækstplan, der har fordoblet antallet af nye spil under udvikling," skrev Nygren i sin kommentar, at selvom der sandsynligvis vil være modvind på kort sigt, bør investeringerne betale sig på lang sigt.

GuruFocus vurderede Take-Two's finansielle styrke til 9 ud af 10. Selvom virksomheden har et behageligt rentedækningsniveau, indikerer den høje Altman Z-Score på 5.81, at virksomheden har et godt omdømme, selvom aktiverne opbygges hurtigere end omsætningen vokser. ROIC overskygger også WACC, hvilket indikerer, at der sker en værdiskabelse.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig også godt med en 7 ud af 10 rating på baggrund af en voksende driftsmargin og afkast, der slog over halvdelen af ​​sine konkurrenter. Take-Two har også en moderat Piotroski F-score på 4 og en én-stjernet forudsigelighed, selvom væksten i omsætningen pr. aktie er faldet i løbet af de seneste 12 måneder.

Andreas Halvorsen (Trades, Portfolio) har den største andel i Take-Two med en ejerandel på 1.04%. Andre guru-investorer er PRIMECAP Management (Handel, Portefølje), Gabelli, Steven Cohen (handler, portefølje), Ron Baron (handler, portefølje), Jim Simons (Trades, Portfolio)' Renaissance Technologies, Louis Moore Bacon (Trades, Portefølje), Greenblatt, Jones, Dalio og Første Pacific Advisors (Handel, Portefølje).

Telia Denmark

Med en indvirkning på 0.54 % på aktieporteføljen øgede Nygren sin T-Mobile (TMUS, Financial) ejerandel med 66.67 % og købte 800,000 aktier. I løbet af kvartalet handlede aktien til en gennemsnitskurs på 117.52 USD pr.

Han ejer nu 2 millioner aktier i alt, hvilket udgør 1.36% af aktieporteføljen. GuruFocus-data viser, at Nygren har opnået anslået 13 % på investeringen, som blev etableret i andet kvartal af 2020.

Telekommunikationsvirksomheden med hovedkontor i Bellevue, Washington har en markedsværdi på 152.85 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $122.33 i tirsdags med et pris-indtjening-forhold på 50.77, et pris-bog-forhold på 2.22 og et pris-salg-forhold på 1.91.

GF-værdilinjen antyder, at aktien i øjeblikket er rimeligt værdsat.

T-Mobiles finansielle styrke blev vurderet til 4 ud af 10 af GuruFocus. Ud over dårlig rentedækning advarer den lave Altman Z-Score på 1.13, at selskabet kan være i risiko for konkurs, da dets aktiver opbygges hurtigere, end omsætningen vokser. WACC overgår også ROIC, så virksomheden kæmper for at skabe værdi.

Virksomhedens rentabilitet klarede sig bedre og scorede en 7 ud af 10 rating, selvom driftsmarginen er i tilbagegang og afkast underperformer omkring halvdelen af ​​sine branchefæller. T-Mobile har også en moderat Piotroski F-score på 4 og en én-stjernet forudsigelighedsrangering.

Af de guruer, der er investeret i T-Mobile, har Dodge & Cox den største aktiepost med 1.32% af sine udestående aktier. Halvorsen, Warren Buffett (Trades, Portfolio), Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss, Lee Ainslie (handler, portefølje), David Tepper (Trades, Portfolio) og PRIMECAP har også betydelige positioner i aktien.

Bank of America

Ved at påvirke aktieporteføljen med -0.55 % reducerede investoren sin beholdning i Bank of America (BAC, Financial) med 19.36 % og solgte 2.1 millioner aktier. I løbet af kvartalet blev aktierne handlet til en gennemsnitskurs på 42.34 USD hver.

Han besidder nu 8.74 millioner aktier i alt, hvilket giver den 2.28% plads i aktieporteføljen. Nygren har opnået anslået 151.38% på den langvarige investering.

Den Charlotte, North Carolina-baserede bank har en markedsværdi på 341.64 milliarder dollars; dets aktier handlede omkring $42.34 tirsdag med et pris-indtjening-forhold på 11.9, et pris-bog-forhold på 1.4 og et pris-salg-forhold på 4.05.

Ifølge GF Value Line er aktien beskeden overvurderet i øjeblikket.

GuruFocus vurderede Bank of Americas finansielle styrke til 4 ud af 10. På trods af at have udstedt cirka 44.1 milliarder dollars i ny langfristet gæld over de seneste tre år, er den stadig på et overskueligt niveau. Aktiver opbygges hurtigere, end omsætningen vokser, hvilket dog indikerer, at det kan blive mindre effektivt.

Bankens rentabilitet opnåede en vurdering på 5 ud af 10 på baggrund af marginer og afkast, der overgår halvdelen af ​​sine konkurrenter. Bank of America har også en moderat Pitroski F-score på 5 og en én-stjernet forudsigelighedsrangering.

Med 12.5 % af Bank of Americas udestående aktier er Buffett langt dens største guru-aktionær. Andre topguru-investorer inkluderer Dodge & Cox, PRIMECAP, Diamond Hill, Li Lu (handler, portefølje), Richard Pzena (Handel, Portefølje), Simons' firma og Chris Davis (Handel, Portefølje).

Yderligere handler og ydeevne

I løbet af kvartalet tilføjede Nygren også sine beholdninger af Fiserv Inc. (FISV, Financial) og Intercontinental Exchange Inc. (ICE, Financial). Blandt de positioner, der oplevede reduktioner, var S&P Global Inc. (SPGI, Financial), Gartner Inc. (IT, Financial), Comcast Corp. (CMCSA, Financial) og Netflix Inc. (NFLX, Financial) sammen med mange andre.

Oakmark Funds aktieportefølje på 17.09 milliarder dollar, som er sammensat af 54 aktier, er mest investeret i finanssektoren.

GuruFocus-data viser, at fonden gav et afkast på 34.2 % i 2021, hvilket overgik S&P 500's afkast på 28.7 %.

Oplysninger

Jeg / vi har ingen positioner i nogen af ​​de nævnte lagre og ingen planer om at starte nogen positioner inden for de næste 72 timer.

Denne forfatters synspunkter er udelukkende deres egen mening og er ikke godkendt eller garanteret af GuruFocus.com.