Biotekaktier skal vende tilbage. Denne skiller sig ud.

Tekststørrelse

Biotekaktier begyndte året på nogenlunde samme måde, som de sluttede det - ved at blive hamret.

Vertex Pharmaceuticals
,
holdt dog stand, og det kan være grund nok til at begynde at nappe i aktierne.

Sektoren havde et forfærdeligt 2021. Den

iShares Bioteknologi
børshandlede fonde (ticker: IBB), som vægter sine beholdninger efter markedsværdi, steg 1 %, det værste år siden 2018, mens de ligevægtede

SPDR S&P Biotech
ETF (XBI) faldt 25 %, det værste år siden mindst 2007. Dette år skulle være bedre, men indtil videre har det været alt andet end, med iShares ETF faldet 7.9 % gennem fredagens lukning og SPDR ETF faldt 8 %— deres værste start på et år siden 2016. Skyld skylden på de høgagtige referater fra Feds decembermøde.

Alligevel er der grunde til at tro, at tingene kunne blive bedre. For det første har biotekaktier næsten aldrig to dårlige år i træk. Sidst SPDR ETF led et fald på 15 % eller mere var i 2018, og fonden fulgte det op med en stigning på 33 % i 2019. Den faldt mere end 15 % i 2016 og fulgte det op med en stigning på 44 % i 2017.

Salget har efterladt mere end 70 virksomheder med flere kontanter end deres kombinerede egenkapital og gæld, bemærker Baird-analytiker Brian Skorney, det meste han nogensinde har set. "Med begejstringen over, at nogen fanger en faldende kniv, bliver vores syn optimistisk med hensyn til bioteknologisk outperformance fremadrettet," skriver han. "Når vi anerkender, at der stadig er strukturelle risici, tror vi, at sektoren nu er et godt stykke ind i det oversolgte område og tror på, at vi vil se stærke relative resultater i 2022."

Large-cap biotek vil tilbyde en mere jævn tur end small, og især Vertex (VRTX) ser attraktiv ud. Ligesom mange biotekselskaber havde den et elendigt 2021, faldt 7.1% og underperformerede iShares Biotech ETF'en med store selskaber med omkring otte procentpoint. Vertex, hvis vigtigste lægemiddel er en behandling af cystisk fibrose, blev ramt af fiaskoen i to forskellige forsøg med behandling af alfa-1 antitrypsin-mangel, en lunge- og leversygdom - en i marts og en i juni.

Nu ser virksomheden interessant ud. Mens bioteksektoren har brugt den første uge af 2022 på at blive slået, er Vertex steget 1 %. En ting til fordel:

Abbvie
's
(ABBV) behandling af cystisk fibrose er måske ikke så stor en trussel, som nogle tror, ​​den er, siger Jefferies-analytiker Michael Yee, der udnævnte Vertex til et franchisevalg i sidste måned. "AbbVie er ikke så stor en sag," skriver han. "Vi hævder, at ABBV er langt bagud, og ærligt talt er baren høj for rent faktisk at vise nogle data, der betyder noget."

Hvad angår pipelinen, kan den stadig rumme nogle overraskelser på trods af sidste års skuffelser. I december rapporterede Vertex positive resultater fra et fase 2-forsøg med behandling af en sjælden nyresygdom, og det har igangværende forsøg med behandlinger af type 1-diabetes og post-bunionektomi-smerter, der kunne give nogle positive overraskelser, argumenterer RBC-analytiker Brian Abrahams.

"Vi ser ... ringe værdi tilskrives virksomhedens pipeline, som burde give opadrettede valgmuligheder og katalysatorer for påskønnelse af eventuelle positive opdateringer," skriver han. Abrahams har et kursmål på $265 på Vertex, en stigning på 19% fra fredagens $221.85-lukning.

Investorer kan lære mere på mandag, når Vertex er planlagt til at præsentere på JP Morgan Health Care Conference. Det byder normalt ikke på meget fyrværkeri, men det kan give et tidligt kig på nogle data fra diabetes- eller smertebehandlingsforsøgene.

Uanset hvad, så forvent, at næste træk i Vertex aktie vil være højere.

Skriv til Ben Levisohn kl [e-mail beskyttet]