Black Friday bringer en mørkere udsigt for Tesla

Når Black Friday kommer... Steely Dan dominerer mit mentale soundtrack her til morgen. Men som jeg nævnte i min klumme tidligere på ugen, holder jeg mig gerne væk fra flokken. Så i stedet for at fokusere på indkøbscentertrafik eller Amazon Prime (AMZN) aktivitet, vil jeg fokusere på en meget større forbrugerbase end den i USA: Kina.

Folkets Bank of China efter sigende vil reducere reservekravsforholdet for de fleste banker med et kvart procentpoint inden den 5. december, hvilket ville skylle omkring 70 milliarder dollars af likviditet ind i økonomien. 

Jeg bruger så meget tid på energisektoren, at jeg har taget dens sprogbrug til sig. Vi taler altid om marginal efterspørgsel efter en tønde olie. Så hvis vi ser på den globale økonomi, regner man med, at Kina er den marginale efterspørgsel efter … næsten alt.

Ja, det påvirker naturligvis olien, og de nylige nul-Covid-lockdowns i Beijing og andre byer har faktisk presset olien via dets Brent-råolieprisbenchmark. Brent er flad nu på $85.30/tønde.

Men energi er stadig det bedste af en dårlig flok amerikanske aktier. Jeg så statistikken forleden om, at energi er den eneste af de 12 S&P 500-sektorer, der har opnået en fremgang hidtil i 2022. Du kan være sikker på, at jeg ikke sælger nogen energinavne nu, og det planlægger jeg heller ikke at gøre det før den 23. december. .

Men når jeg ser på den kinesiske forbruger, er jeg fokuseret på indkøb af varer, ikke råvarer. Det første navn, der dukker op som et China Play, er Tesla (TSLA).

Kinas autosikkerhedsregulatorer annoncerede endnu en tilbagekaldelsesaktion fredag ​​på ældre Teslaer (modeller, der faktisk blev lavet på Teslas californiske anlæg). En frygtelig rekord med hensyn til indledende kvalitet kombineret med et blødgørende makromiljø i Kina lover ikke godt for Teslas globale vækstudsigter. Elon Musk vidste, at han skulle vokse, hvor den marginale vækst var i den globale økonomi, så han åbnede Tesla Shanghai. Men makroen styrer mikroen, lige så meget i Kina som i USA

Tidligere i år klatrede The Insane Clown Posse af analytikere fra sælgersiden, der foregiver at følge Tesla, over hinanden for at hæve prognoserne for Teslas enhedsleverancer for 2022. Den højeste prognose, jeg så, var 1.7 millioner enheder, men nu med en langsommere Kina og et forfærdeligt Europa (Tesla åbnede en fabrik i Tyskland i år) ser det ud til, at konsensus er på 1.35 millioner enheder leveret til Tesla i 2022. Jeg tror, ​​de vil kæmpe for at komme op på 1.3 mm enheder.

Disse fald i enhedsleveringsprognosen var i vid udstrækning en faktor for, at analytikere sænkede prognoserne for Teslas leverancer i Kina. Da leveringsventetider på mystisk vis forsvinder på Teslas kinesiske hjemmeside, kan vi se, at efterspørgslen er forsvundet der. Model 3 er 5.5 år gammel og sælger ikke længere godt i Kina (eller andre steder), og Y, mens den stadig sælger godt, er dyr for den gennemsnitlige kinesiske forbruger.

Tesla blev malet som et Kina-spil, og med Kina, der bremser så meget, at dets centralbank åbner den monetære tapp, skal du se efter, at Elon kan fortsætte med at fokusere sine kræfter andre steder. Da TSLA-aktier er faldet med omkring 50% i år, bebrejder jeg ham ikke at gøre det.

(For noget bonusindhold, og hvis du forståeligt nok var mere fokuseret på familie og fodbold i går end brasilianske finansielle medier, er dette min Interview med Brasilien Journal om Elon Musk, Twitter (TWTR) og Tesla, der postede i går på det fremragende websted.)_

Black Friday kommer for alle. Bare sørg for, at din portefølje ikke har en i dag eller nogen anden fredag ​​i en overskuelig fremtid.