Alternative kapitalforvaltere står over for en brutal kulisse, da verdens aktiemarkeder er faldet 14% til 20%, og investeringsbanker er faldet mere end 50%, ifølge Glenn Schorr, analytiker hos Evercore ISI.
Schorr sænkede sine estimater for andet kvartal for gruppen - som inkluderer Blackstone (ticker:
BX
),
Carlyle Group
(CG),
Apollo
Global Management (APO), TPG (TPG) og
Blå Ugle Hovedstad
(OWL) - med omkring 18% ifølge en note fra 12. juli.
Aktierne for koncernen er i gennemsnit faldet med mere end 30 % i år.
Den fortsatte forringelse af de globale markeder sammen med et fald i værdiansættelsen har forårsaget fusioner til at falde dette år. Spredningen mellem købere og sælgere forventes at blive større, hvilket får indtægtsgenereringen til at sænke for mange alt-formueforvaltere, mens fundraising er blevet mere udfordrende, sagde Schorr.
Blackstone, en af de største alternative kapitalforvaltere med 915 milliarder dollars i aktiver under forvaltning, er planlagt til at rapportere resultater for andet kvartal på torsdag. Dets aktier er faldet 37% fra deres 52-ugers højeste på $148.88 i november.
I næste uge rapporterer Carlyle, mens Apollo offentliggør Q2-resultater i begyndelsen af august.
Blackstone forventes at producere resultater for 2. kvartal på 1.43 USD pr. andel i udloddet indtjening, hvilket repræsenterer de kontanter, der er til rådighed til at betale aktionærudbytte, ifølge analytikere adspurgt af FactSet.
Schorr forudser, at Blackstone kommer ind på 1.47 dollar per aktie for kvartalet, hvilket er højere end konsensus. Han har en Outperform-rating for aktien, men sænkede sit kursmål til $130 fra hans tidligere $145 per aktie, stod der i noten.
"Vi tror, at BX vil have det bedste 2Q-print takket være store indtægtsgenereringer som Mileway og Cosmopolitan Las Vegas," sagde Schorr i notatet den 13. juli.
I maj sagde Blackstone det lukkede salget af The Cosmopolitan of Las Vegas til
MGM Resorts International
for 5.65 milliarder dollars. Sort sten også afsluttet 21 milliarder euro ($21.4 milliarder) opsummering af Mileway, et europæisk last-mile logistik ejendomsselskab. (Blackstone lancerede Mileway i 2019 og flyttede aktivet fra en fond til en anden.)
Schorr forventer, at realisationerne i 2. kvartal – pengene fra salg af aktiver – for Blackstone vil være stærk til omkring $24 milliarder, baseret på Mileaway- og The Cosmopolitan-transaktionerne. Han forventer omkring $25 milliarder i implementeringer til Blackstone i andet kvartal. Andre alternative kapitalforvaltere som f.eks
kkr forlængelse
(KKR) har rapporteret aktive indtægtsgenereringer i andet kvartal.
"Vi forventer fortsat, at fundraising fremover vil forblive ret god i betragtning af en stærk LP (limited partner) efterspørgsel efter BX's produkter og den store fundraising-cyklus, som BX vil have i løbet af de næste 18 måneder," sagde Schorr.
Han modellerer 58 milliarder dollars i fundraising for kvartalet, hedder det i notatet.
Skriv til Luisa Beltran kl [e-mail beskyttet]