Boligejendomme er uden tvivl det mest værdifulde og tilgængelige segment af ejendomsaktivklassen. Dens popularitet har drevet en uforholdsmæssig mængde kapital ind i boligejendomme - især fra institutionelle fonde - og har presset værdiansættelserne op og sænket udbyttet.
Ejendomsinvesteringsgiganter fortsætter med at opkøbe boliger - noget der sandsynligvis vil blive, selv med højere realkreditrenter. Faktisk er Blackstone tæt på at færdiggøre, hvad der kunne være den største traditionelle private equity ejendomsinvesteringsfond i historien, ifølge Wall Street Journal.
I en regulatorisk ansøgning i sidste måned sagde Blackstone, at det har sikret $24.1 milliarder i forpligtelser for sin seneste ejendomsfond kaldet Blackstone Real Estate Partners X. Kombineret med Blackstones ejendomsfonde i Asien og Europa vil virksomheden have over $50 milliarder til rådighed for opportunistiske investeringer.
I tilfælde af en markedsnedgang vil Blackstone have masser af kapital til at skaffe nogle attraktive ejendomstilbud.
Men at tjene et godt udbytte er ikke let i dagens økonomiske klima. Brutto lejeafkastet for en typisk New York lejlighed er kun 2.9 %. Udbytteafkastet på bolig-REIT'er er også middelmådigt.
Lave encifrede renter er svære at sluge i et miljø, hvor renterne stiger og inflationen er på 9.1 %.
Investorer skal se ud over boligejendomme. Her er nogle niche REIT'er, der giver bedre afkast.
Gå ikke glip
Sundhedsejendomme
Sundhedspleje er den mest defensive sektor. Recessioner og kreditcyklusser har ikke meget indflydelse på akutte sundhedstjenester, hvilket gør hospitaler og klinikker til ideelle ejendomsmål.
Omega Healthcare Investors (OHI) fokuserer på plejehjem og plejehjem på tværs af USA og Storbritannien. Virksomheden fokuserer på triple-net leasingkontrakter med 64 operatører på tværs af disse to lande.
Den hurtigt aldrende befolkning i den vestlige verden er en betydelig medvind for Omega. Selskabet forventer konsolidering i markedet og organisk vækst i en overskuelig fremtid.
Denne niche REIT tilbyder et udbytte på 8.6 % og handles til 1.9 gange bogført værdi pr.
Cannabis lagre
Lovlig cannabis har været en ustabil sektor. Det er stadig en stærkt reguleret og stærkt konkurrencepræget industri. Samlet set har cannabisaktier skuffet investorer. Til sammenligning har udlejning af lagerplads til cannabisproducenter været en bedre forretningsmodel.
Innovative industrielle egenskaber (IIPR) ejer og driver et af de største netværk af cannabislagre i hele USA. I juni 2022 havde virksomheden 111 ejendomme, der i alt omfattede cirka 8.4 millioner udlejelige kvadratmeter med 100 % udlejet til statslicenserede cannabisoperatører.
REIT tilbyder et udbytte på 7.1 % og handles til 1.7 gange bogført værdi.
Realkreditlån
De fleste REIT'er fokuserer på aktieandelen af de ejendomme, de erhverver. Med andre ord lægger de penge til at købe ejendomme, betale renter på realkreditlånet og opkræve huslejer - en traditionel udlejermodel.
Nogle REIT'er fokuserer dog på at erhverve realkreditlån og opkræve huslejer. Dette er en kapital-light-model, der kan føre til bedre udbytte, hvis den forvaltes korrekt.
Starwood Property Trust (STWD) er den største realkredit REIT i landet. Firmaet Greenwich, Conn. har specialiseret sig i kommercielle realkreditlån. Siden starten har det indsat over 83 milliarder dollars til multifamilieinvestorer, olie- og gasproducenter, hoteldirektører, detailbutikker og virksomheder til deres ejendomskøb.
Realkredit REITs som Starwood er mere sårbare over for stigende renter. Det skyldes, at forretningsmodellen afhænger af nettorentemarginalen - forskellen mellem at låne og udlåne penge. Efterhånden som renten stiger i 2022, kunne Starwood se sin nettomargin komprimeres. Dens portefølje af udestående lån kunne også se lavere værdiansættelser.
I øjeblikket tilbyder REIT et udbytte på 8.1 % og handles til kun 1.15 gange bogført værdi pr. Det er klart i ugunst nu, men det kan give ekstraordinære afkast, hvis renteniveauet stiger næste år.
Starwood er et ideelt mål for investorer med en appetit på højrisiko indsatser med høj belønning.
Hvad skal man læse næste gang
Tilmeld dig for vores MoneyWise investeringsnyhedsbrev at modtage en konstant strøm af handlingsrettede ideer fra Wall Streets bedste firmaer.
USA er kun et par dage væk fra en 'absolut eksplosion' på inflationen - her er 3 stødsikre sektorer for at hjælpe med at beskytte din portefølje
'Der er altid et tyremarked et eller andet sted': Jim Cramers berømte ord antyder, at du kan tjene penge uanset hvad. Her er 2 kraftige medvinde at udnytte i dag
Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-preparing-record-50-billion-120000092.html