(Bloomberg) — Den forsinkede ankomst af en amerikansk recession vil tynge aktierne i andet halvår, ifølge Bank of America Corp.-strateger, som siger, at en robust økonomi indtil videre betyder, at renterne vil forblive højere i længere tid.
Mest læst fra Bloomberg
Et hold ledet af Michael Hartnett er blandt dem, der forudsiger et scenarie kendt som "ingen landing" i første halvdel af året, hvor den økonomiske vækst vil forblive robust, og centralbankerne sandsynligvis vil forblive høgagtige i længere tid. Det vil formentlig blive efterfulgt af en "hård landing" i den sidste del af 2023, skrev de i et notat dateret 16. februar.
Wall Street-spil ude af en 'ingen landing' i en æra med aktieturbulens
Tidligere på ugen viste BofAs globale fondsforvalterundersøgelse, at de fleste investorer ikke er overbeviste om, at aktierallyet i 2023 vil vare. Tvivl er de seneste dage blevet næret af høgeagtige kommentarer fra Federal Reserve-embedsmænd og amerikanske producentpriser og inflationsrapporter, der pegede på et fortsat opadgående pres. Amerikanske aktier faldt, og obligationsrenterne steg torsdag.
Nylige økonomiske indikatorer viser, at Feds mission om at bringe inflationen ned er "meget ufuldendt," skrev Hartnett. Han forventer, at S&P 500 vil falde til 3,800 point den 8. marts – et fald på mere end 7 % fra torsdagens lukning – efter at benchmark ikke lykkedes med at bryde igennem et loft på 4,200 point.
Flere strateger er enige i Hartnetts mere forsigtige udsigter. Morgan Stanleys Michael Wilson sagde i denne uge, at amerikanske aktier er modne til et salg efter for tidlig prisfastsættelse i en pause i Fed-stigningerne. Han forventer, at aktierne bunder i foråret. Og i et notat om fredagen sagde Barclays Plc's strateger, inklusive Emmanuel Cau, også, at aktieopgangen holdes i skak af klæbrig inflation.
Ifølge Cau er tekniske og sentimentelle indikatorer normaliseret "og er mindre støttende nu, men giver heller ikke klare salgssignaler."
I mellemtiden sagde Wells Fargo & Co.-strateger ledet af Christopher Harvey, at en tilbagetrækning på 3% til 5% i amerikanske aktier på kort sigt skaber en mulighed for investorer til at købe dykket. I modsætning til Hartnett ser de en hård landing som usandsynlig, da økonomien forbliver robust.
Investorer fortsatte med at afvise amerikanske aktier i ugen frem til 15. februar med udstrømninger på i alt 2.2 milliarder dollars, sagde Hartnett i notatet med henvisning til EPFR Global-data. På den anden side oplevede Europa en tilgang på 1.5 milliarder dollars, mens aktier i de nye markeder tiltrak 100 millioner dollars.
Obligationer havde en indstrømning på 5.5 milliarder dollar, hvor statsobligationer havde set deres bedste start på et år siden 2004, skrev Hartnett. I mellemtiden hældte BofAs privatkunder det tredjestørste beløb nogensinde ind i obligationer.
–Med assistance fra Sagarika Jaisinghani.
(Opdateringer med Wells Fargo-strategers kommentarer i syvende afsnit.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html