(Bloomberg) - Cash is king, med investorer, der flygter til kontante midlers sikkerhed i det hurtigste tempo siden coronavirus-pandemien, da Federal Reserve forbliver fast høgeagtig, ifølge strateger hos Bank of America Corp.
Mest læst fra Bloomberg
Aktivklassen havde tilgange på 62.1 milliarder dollars i ugen frem til 2. november, ifølge en note fra banken, der citerer EPFR Global-data. Det har bidraget til 194 milliarder dollars i pengestrømme fra starten af oktober - den hurtigste start på et kvartal siden pandemien ramte markederne i andet kvartal af 2020.
Bank of Americas strateger forventer ikke, at Fed vil svinge på et tidspunkt, da inflationen fortsat er høj, og arbejdsløsheden er lav. "Lektion er jobtabskatalysator for 2023-omdrejningspunktet," skrev strateger ledet af Michael Hartnett i notatet den 4. november.
En recession og kreditbegivenheder skal indtræffe, for at Fed kan afslutte stramningen, hvilket medfører starten på et nyt tyremarked, sagde Hartnett. Data i dag viste, at amerikanske virksomheder rapporterede stærke ansættelses- og lønstigninger i oktober, selvom arbejdsløsheden steg.
Hartnetts kommentarer kommer efter, at Fed-formand Jerome Powell i denne uge indikerede, at han er parat til at presse renten så højt som nødvendigt for at udrydde inflationen, selvom centralbanken ser en nedskiftning til et langsommere stigningstempo. Nasdaq 100 lukkede torsdag på det laveste niveau siden juli 2020, med måleren på vej til den værste uge siden januar. S&P 500 er indstillet til sin værste uge siden september.
Blandt andre aktivklasser oplevede globale aktiefonde $6.3 milliarder i indstrømning i ugen, mens næsten $4 milliarder blev trukket fra obligationer, ifølge EPFR-data.
Aktier vil sandsynligvis bunden i foråret næste år på grund af et "recessionschok," skrev strategerne. Efter inflation, kurser og dollartop, bør investorer sælge dollaren og købe 30-årige statsobligationer, højforrentede obligationer, aktiver i vækstmarkeder og small caps, sagde de.
Bank of Americas brugerdefinerede bull-and-bear-indikator forblev på sit "ekstrem bearish" niveau for syvende uge i træk, den længste periode siden den globale finanskrise i 2008-2009. Det maksimale bearish-niveau betragtes ofte som et modsat købssignal.
Blandt andre kommende katalysatorer går amerikanerne til valgurnerne på tirsdag til midtvejsvalg for at bestemme kontrollen over begge kamre i Kongressen, guvernørposten i 36 stater og utallige andre lokale løb og afstemningsinitiativer. Demokrater risikerer at miste deres husflertal til republikanerne, men søger at bevare deres snævre greb om senatet.
En republikansk sejr ville betyde en strammere pengepolitik og yderligere inversion af rentekurven, sagde Hartnett. En demokrats sejr ville udmønte sig i en løsere finanspolitik og en stejlere rentekurve, sagde han.
–Med assistance fra Michael Msika.
(Opdateringer med dagens jobdata i fjerde afsnit)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-rush-cash-now-092307884.html