BofA-strateger siger, at investorexodus signalerer 'ægte kapitulation'

(Bloomberg) — Penge forlader alle aktivklasser, og udvandringen bliver dybere, efterhånden som investorer skynder sig ud af navne som Apple Inc., ifølge Bank of America Corp.

Mest læst fra Bloomberg

Aktier, obligationer, kontanter og guld så alle udstrømme i ugen, der sluttede den 11. maj, skrev strateger ledet af Michael Hartnett i et notat med henvisning til EPFR Global-data. Med 1.1 milliarder dollars led teknologiaktier deres største tilbagetrækninger hidtil i år, kun næst efter finanser, som tabte 2.6 milliarder dollars.

"Definitionen af ​​ægte kapitulation er, at investorer sælger det, de elsker," sagde Hartnett og citerede Apple, big tech, dollaren og private equity. Nedsmeltningen i kryptovalutaer og spekulativ teknologi konkurrerer nu med internetboblekrakket og den globale finanskrise, sagde han.

Apple, som var blandt de bedste aktier, der førte Wall Streets hovedindekser til nye højder efter det pandemi-drevne nedbrud i 2020, handler nu på et bjørnemarked og falder næsten 10% alene i denne uge. Det er en pludselig vending for selskabet fra selv for seks uger siden, hvor aktierne var tæt på rekordhøje. Det teknologitunge Nasdaq 100-indeks er også klar til et sjette ugentligt fald i træk, dets længste løb siden november 2012, da investorer bekymrer sig om, at høgagtige centralbanker, der falder sammen med høj inflation, vil udløse en økonomisk afmatning.

Benchmark S&P 500 flirter også med bjørnemarkedets territorium – defineret som et fald på 20 % fra et rekordhøjt niveau – og selvom BofA-strateger sagde, at de forventer et opspring på kort sigt, ser de stadig plads til, at aktierne kan falde yderligere. "Frygt og afsky tyder på, at aktier er tilbøjelige til et forestående rally på bjørnemarkedet, men vi tror ikke, at det ultimative lavpunkt er nået," skrev Hartnett.

Historien fortsætter

Risiko-off-stemningen fortsatte med at ramme alle aktivklasser i ugen. Udstrømningen fra aktier var $6.2 milliarder, med en lille tilgang til amerikanske aktier opvejet af penge, der forlader Europa og nye markeder. I alt 11.4 milliarder dollars efterlod obligationer, mens 19.7 milliarder dollars forlod kontanter og 1.8 milliarder dollars forlod guld.

Udstrømning fra fonde, der købte investment grade, junk-vurderet eller emerging market-gæld ramte 19.3 milliarder dollar, hvilket er den største udvandring siden april 2020. High-grade fonde førte udstrømningen med 11.6 milliarder dollars i aktiver.

På den anden side registrerede sikre statsobligationer deres største tilgang siden marts 2020.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP