BofA-strateger ser mere smerte i butikken, før lagrene når lave

(Bloomberg) — Aktiemarkederne og den amerikanske økonomi bliver nødt til at opleve mere smerte, før Federal Reserve pivoterer væk fra sin aggressive stramning, ifølge Bank of America Corp.

Mest læst fra Bloomberg

Torsdagens rally i amerikanske aktier efter et varmt inflationstryk lignede et "bjørnekram" midt i oversolgte forhold, høje kontanter og manglen på en kreditbegivenhed, skrev strateger ledet af Michael Harnett i en note. Udviklingen var den seneste i et volatilt år præget af frygt for en recession, hvor Fed ikke bøjede sig i sin beslutning om at bringe priserne under kontrol.

Det var et "anstændigt modrally", men lavpunkter vil ikke blive nået før 2023, skrev strateger. Mere økonomiske og markedsmæssige smerter vil være nødvendige, før Fed slår tilbage, sagde de.

Separat sagde Barclays Plc-strateg Emmanuel Cau fredag, at defensiv positionering og "uber bearish sentiment" kan hjælpe aktier med at springe fra oversolgte niveauer, men at "vækst og politiske fundamentals fortsætter med at argumentere imod et vedvarende stigning."

Ifølge BofA-strategerne vil de bedste modstridende handler, når aktierne rammer deres laveste niveau næste år, være at shorte den amerikanske dollar og fortsætte en portefølje med 60 % af dens beholdninger i aktier og 40 % i obligationer. Bankens brugerdefinerede bull-and-bear-indikator forbliver på det "maksimale bearish"-niveau, som ofte betragtes som et modstridende købssignal.

Globale aktiefonde oplevede omkring 300 millioner dollars i indstrømning i ugen frem til den 12. oktober, sagde banken i notatet med henvisning til EPFR Global-data, som blev udarbejdet forud for torsdagens amerikanske inflationsrapport. Kontanter havde en indstrømning på 100 millioner dollars, mens 9.8 milliarder dollar blev trukket fra obligationer og guld så indfrielser på 300 millioner dollars.

Historien fortsætter

I USA havde aktiefonde 5.2 milliarder dollars i indstrømning i den seneste uge, mens de i Europa havde udstrømning for en 35. uge i træk, sagde BofA.

Ved at handle stil, hældte investorer penge ind i amerikanske store selskaber, værdi og vækst. Blandt sektorer havde teknologi den største tilgang på 1 milliard dollars, mens forbrugeraktier havde de største indløsninger på 800 millioner dollars.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP