Den seneste jobrapport viser, at det amerikanske arbejdsmarked er i anstændig form, men Bank of America ser problemer truende i det fjerne.
I september steg den samlede lønbeskæftigelse uden for landbruget med 263,000, hvilket slog økonomernes forventning om en stigning på 250,000. Det betyder også, at USAs jobvækst er på vej i den rigtige retning.
Bank of America forventer dog, at lønstigningerne udenfor landbruget vil blive halveret i 4. kvartal af 2022 og blive negative i 2023. I løbet af første kvartal af 2023 forventer banken, at USA vil miste omkring 175,000 job om måneden.
Og det er ikke kun arbejdsmarkedet, der er kommer til at tage et slag.
"Vi leder efter en recession, der begynder i første halvdel af næste år," siger Bank of Americas chef for amerikansk økonomi, Michael Gapen, til CNN.
"Forudsætningen er en hårdere landing snarere end en blødere."
Lad os tage et kig bag bearishnesset.
Gå ikke glip
Inflation, arbejdsløshed og Fed
Den amerikanske centralbank har et dobbelt mandat: at sikre prisstabilitet og sigte mod maksimal beskæftigelse.
Den første opgave har været en udfordring: priserne har været alt andet end stabile. I juni oplevede det amerikanske forbrugerprisindeks sin største stigning på 12 måneder i 40 år. Mens det overordnede CPI-tal er kølet af fra sit højeste for nylig - septembers inflationsrate var 8.2% år-over-år - er det stadig bekymrende højt.
Arbejdsmarkedet - Feds anden opgave - ser ud til at være i meget bedre form. I september faldt arbejdsløsheden til 3.5 %, hvilket er et lavpunkt i flere årtier.
I betragtning af denne arbejdsmarkedsstyrke og voldsomme inflation hæver Fed renten aggressivt til bringe prisniveauet under kontrol. Centralbanken hævede sine benchmarkrenter med 75 basispoint i sidste måned, hvilket markerede den tredje sådan forhøjelse i træk.
Gapen forventer, at Fed forbliver høgeagtig.
"De vil acceptere en vis svaghed på arbejdsmarkederne for at bringe inflationen ned," siger han og tilføjer, at "vi kunne se seks måneders svaghed på arbejdsmarkedet."
Ifølge Feds seneste fremskrivning har deltagerne i Federal Open Market Committee en medianprognose på 4.4 % for arbejdsløsheden i 2023.
Gapen, på den anden side, ser arbejdsløsheden i landet stige til 5% eller 5.5% næste år.
Flere ulemper for aktier?
Udsigten til negativ jobvækst og en recession vil formentlig ikke love godt for aktiemarkedet. Når økonomien trækker sig sammen, forringes virksomhedernes overskud normalt.
Faktisk er aktier allerede blevet ramt - S&P 500 er faldet med 25% år til dato.
Bank of Americas chef for amerikanske aktier og kvantitativ strategi Savita Subramanian sagde for nylig, at benchmarkindekset er "dyrt" og "super overfyldt."
"Den værste ting at holde er S&P 500 engros," siger hun til CNBC.
Subramanian foreslår, at hvis du har en 10-årig investeringshorisont, kan du "holde S&P 500 og se og vente."
"Men hvis du tænker på, hvad der skal ske mellem nu og lad os sige de næste 12 måneder, tror jeg ikke, bunden er i."
Hvad bør investorerne gøre?
Subramanian ser muligheder i small-cap aktier, energi og sundhedspleje. Hun kan også lide "udvalgte industrier" - især automatiseringsspil.
Hvad skal man læse næste gang
'Denne lastbil kan ikke gøre normale lastbilting': YouTube-stjerne siger, at bugsering med Fords nye elektriske pickup er en 'total katastrofe' i viral video - men Wall Street kan stadig lide disse 3 EV aktier
'Bemærkelsesværdig vending': Præsident Biden har lige (stille) nedtrappet eftergivelsen af studielån - og ændringen kan påvirke op til 1.5 millioner låntagere. Er du en af dem?
Husdemokrater har officielt udarbejdet et lovforslag, der forbyder politikere, dommere, deres ægtefæller og børn at handle med aktier - men her er hvad de stadig er lov til at eje og gøre
Denne artikel indeholder kun oplysninger og bør ikke opfattes som råd. Den leveres uden nogen form for garanti.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bofa-warns-us-economy-start-170000414.html