(Bloomberg) — Statsobligationsrenterne faldt det mest siden siden 2008, efter et amerikansk bankkonkurs ansporede handlende til at revurdere udsigterne for yderligere renteforhøjelser fra Federal Reserve.
Mest læst fra Bloomberg
De kortfristede statsrenter faldt for anden dag, da handlende vendte tilbage til prisfastsættelse i en renteforhøjelse på et kvart point på Feds møde den 21.-22. marts i stedet for et halvt point. Markedet genoptog også prissætningen med en nedsættelse af et kvartpoint ved årets udgang.
Bevægelserne skete, selv da amerikanske beskæftigelsesdata offentliggjort fredag viste, at jobskabelsen oversteg estimaterne for en 11. måned i træk i februar, hvilket fik økonomer hos Barclays Plc til at forudsige en stigning i et halvt point i marts. De blandede data, som også viste, at lønningerne steg mindre end forventet, blev overskygget af SVB Financial Groups fiasko, som bøjede sig under belastningen af faldende indlån og tab på sin værdipapirportefølje.
Den to-årige statsrente faldt næsten 30 basispoint til 4.57 % på et tidspunkt og endte tæt på den lave session. Rentens to-dages fald på lige under 50 basispoint var det største siden 2008. Investorer steg også ind i tysk kortfristet gæld, hvilket sendte disse renter i et tilsvarende stejlt fald.
"Det er utroligt at se piskesav-handlingen i statsrenterne, og det er sandsynligt, at folk vil eje statsobligationer ind i weekenden," sagde Kevin Flanagan, chef for rentestrategi hos Wisdom Tree Investments.
Traders begrundede, at udsigten til smitte i banksystemet kunne bremse Feds vilje til at blive ved med at hæve renten på trods af stadig høj inflation. Swaps, der refererer til marts-mødekursen i omkring 32 basispoint ved stramning, et fald på omkring 13 basispoint fra tidligere på ugen. En rentenedsættelse ved årets udgang fra det forventede topniveau var faldet til mindre end et møntkast i de seneste uger.
"Reaktionen i markedet afspejler den bredere bekymring om amerikanske banker, og investorer forventede et slag i lønningstallet," sagde Andrzej Skiba, porteføljemanager hos Bluebay Asset Management.
Markederne er nervøse over potentielt nedfald fra moderselskabet til Silicon Valley Bank, som har lidt tab på en portefølje, der inkluderer amerikanske statsobligationer. Investorer retter deres opmærksomhed mod risici, der kan gemme sig i andre finansielle institutioner - og stiller spørgsmålstegn ved, i hvilken grad Feds renteforhøjelser har udløst denne smerte.
De amerikanske lønninger i februar steg mere end forventet, mens et bredt mål for den månedlige lønvækst aftog, hvilket giver et blandet billede, da Fed overvejer, om den skal øge tempoet i renteforhøjelserne. Arbejdsløshedsraten tikkede op til 3.6 %, da arbejdsstyrken voksede, og månedslønningerne steg med det langsomste tempo i et år. Ikke-landbrugslønerne steg med 311,000 efter en fremgang på 504,000 i januar, revideret ned fra 517,000.
Handlende vil se på, om næste uges udgivelse af amerikanske forbrugerinflationsdata berettiger til en prisstigning på et kvart eller et halvt point i denne måned.
"Markedet læser tydeligt, at arbejdsmarkedsrapporten er solid, men ikke stærk nok til, at Fed kan accelerere stigningscyklussen igen," sagde Roberto Cobo Garcia, BBVA's chef for G10 FX-strategien. "Det ville sandsynligvis kræve meget betydelige overraskelser i CPI-dataene i næste uge, før Fed ændrer kurs igen."
–Med assistance fra Giulia Morpurgo, John Viljoen, Sydney Maki, James Hirai, Tasos Vossos, Ksenia Galouchko og Julien Ponthus.
(Tilføjer Barclays Feds prognoseændring i tredje afsnit, opdaterer udbytteniveauer.)
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bonds-surge-fears-over-us-084325715.html