(Bloomberg) - Et fire-ugers rally i kinesiske aktier er sat til at kulminere i et tyremarked, når handelen genoptages mandag, da et opsving i forbruget stimulerer aktierne.
Mest læst fra Bloomberg
CSI 300-indekset kan forlænge sin stigning på 19 % fra et lavpunkt i oktober, når handlende vender tilbage efter en uges Lunar New Year-pause, med rejse- og billetkontordata, der signalerer, at forbrugernes forbrug er på vej op. Hoteloperatører og restaurantkæder vil drage fordel, såvel som rejsefirmaer og underholdningsrelaterede navne.
En vedvarende opadgående tendens kan fjerne enhver vedvarende tvivl om, at det værste er overstået for kinesiske aktier, efter at tidligere opsving blev afbrudt af stigende Covid-sager. Tilbagetrækningen af virusbegrænsninger og et politisk pivot fra Beijing har vundet over Wall Street-banker som Morgan Stanley, der forventer, at Kinas aktier vil slå globale peers i 2023.
Gevinsterne vil sandsynligvis "holde ved, da det økonomiske opsving vil fortsætte gennem hele 2023, og investorpositionering er endnu ikke genopfyldt efter kapitulationssalget sidste efterår," sagde Redmond Wong, strateg hos Saxo Capital Markets HK Ltd. Rallyet i første halvår vil være understøttet af en lempelse af amerikansk inflation, en potentiel pause i Federal Reserve-stramningen og en bedre end forventet europæisk økonomi, tilføjede han.
CSI 300-indekset er steget næsten 20 % siden genåbningsrallyet begyndte i november, og halter efter en stigning på 57 % i Hang Seng China Enterprises Index, som følger kinesiske aktier noteret i Hong Kong. Afkastet af oversøiske købere har været en vigtig drivkraft for onshore-aktier, med nordgående indstrømninger, der dækker den længste daglige streak frem til 20. januar siden maj 2020.
Fastlandsaktier kan få et yderligere løft, når Stock Connect-strømmene genoptages på mandag, ifølge Marvin Chen, analytiker hos Bloomberg Intelligence.
"Der kan være nogle indhentningsgevinster," sagde Chen. "Ferieudgifterne er kommet sig noget, og der er måske en vis overførsel fra den globale markedsstemning, efterhånden som renteforhøjelsescyklussen nærmer sig afslutningen."
Udgifter Spree
Opsvinget er drevet af optimisme om, at Kinas udsigter forbedres, efter at data fra decembers industriproduktion til detailsalg fremhævede økonomiens modstandsdygtighed. Tidligere på måneden sagde vicepremier Liu He, at væksten sandsynligvis vil vende tilbage til sin præ-pandemiske tendens i år.
Udgiftsmønstre under månenytårspausen forstærker optimismen. Rejsende myldrede Kinas naturskønne destinationer i løbet af ferien, billetsalget steg, og bookinger af hoteller, pensionater og turiststeder oversteg den sammenlignelige periode i 2019.
China Holiday Travel, Box Office Rebound efter Covid Zero (1)
Samtidig sprang filmrelaterede aktier som IMAX China Holding Inc. og Maoyan Entertainment i Hong Kong, da handelen genoptog i byen torsdag. Sportsbeklædningsproducenten Li Ning Co. og hotpot-kæden Haidilao International Holding Ltd. var også samlet.
Andre aktiver er også steget, med offshore-yuanen på vej til at stige for en tredje måned i træk midt i bullish opkald fra f.eks. Goldman Sachs Group Inc., Commerzbank AG og HSBC Holdings Plc.
Alligevel advarer nogle investorer om, at en ny bølge af virustilfælde kan forplumre udsigterne.
"Vi vil gerne se Covid-infektioner hurtigt falde i Kina efter, hvad der sandsynligvis vil være en stigning i tilfælde forårsaget af kinesisk nytårsrejser, hvilket baner vejen for mere robust økonomisk vækst," sagde Kristina Hooper, chef for global markedsstrateg hos Invesco Ltd. .
Mere Stimulus
Men på kort sigt kan efterspørgslen efter kinesiske aktier holde stand, da handlende er klar til flere vækstfremmende politikker, der vil blive annonceret på årlige politiske møder i marts, ifølge Steven Leung, administrerende direktør hos UOB Kay Hian (Hong Kong) Ltd.
MSCI China Index, som omfatter både onshore- og offshore-aktier, handles til 10.4 gange forward-kurs-til-indtjening-forholdet. Det er stadig lavere end det historiske gennemsnit på 11.6 gange.
"Du kan argumentere for, at markedet er lidt dyrt nu efter et kraftigt rally, men jeg tror ikke, at alle de gode nyheder er fuldt ud prissat endnu, især på reguleringsfronten," sagde Leung.
–Med assistance fra Jeanny Yu og Tania Chen.
Mest læst fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-beckons-china-stock-010000217.html