Kan Chevron tjene på venezuelansk olie?

Nøgleforsøg

• Chevron satte operationerne på pause i 2019 på grund af sanktioner fra USA med det formål at genoprette frie valg i landet.
• Venezuela har verdens største oliereserver.
• Det vil tage tid at få produktionen op på fuld kapacitet igen, så investorerne bliver nødt til at være tålmodige.

Oliegiganten Chevron er blevet nægtet olieproduktion i Venezuela, siden sanktionerne blev indført i 2019, hvilket fortsatte omkring fem års politisk pres på Venezuela for at blive mere demokratisk. Men det ser nu ud til, at disse sanktioner vil blive ophævet, hvilket befrier Chevron til at genoptage sine operationer. Hvilken indvirkning, hvis nogen, vil dette have på Chevron-aktier og oliepriser generelt? Her er hvad investorerne har brug for at vide.

Hvor Chevron får sin olie

Chevron får sin olie fra regioner rundt om i verden, de opererer i det midt-kontinentale USA, Mexicanske Golf og Californien. De har også aktiviteter i Vestafrika, Vestaustralien, Canada, Argentina og Venezuela. De venezuelanske operationer er særligt bekymrende på grund af det faktum, at virksomheden blev fanget i sanktioner mod landet af præsident Trump. Chevron måtte næsten indstille sine aktiviteter i landet og var begrænset i mængden af ​​olie, den kunne sælge.

Amerikanske sanktioner mod venezuelansk olie

Chevrons investeringer i at producere olie i Venezuela er betydelige, men blev hæmmet af Trump-administrationens sanktioner i 2019. De blev gennemført med håbet om at få præsident Maduro til at holde op med at opføre sig autokratisk og vende tilbage til mere demokratisk regeringsførelse. Sanktionerne bestod i at sortliste det statslige olieselskab, Petróleos de Venezuela (PDVSA), og næsten stoppe produktionen og transporten af ​​olie fra landet. Venezuela har verdens største kendte oliereserver, anslået til at vare 1,374 år med normal produktion.

I begyndelsen af ​​oktober 2022 erklærede Biden-administrationen, at den startede processen med at sænke sanktionerne mod Venezuela og tillade Chevron at genoptage pumpeindsatsen og eksportere olie fra landet. Fritagelsen fra sanktionerne er betinget af, at Maduros regering genoptager forhandlingerne med sin politiske opposition for at diskutere, hvad der er nødvendigt for at afholde valg, der er fri for manipulation.

Biden-administrationen står over for pres for at lette sanktionerne mod Venezuela på grund af krigen mellem Rusland og Ukraine og OPEC, der sænker olieproduktionen. Et andet problem er, at tre års sanktioner har resulteret i, at hundredtusindvis af venezuelanere har forladt landet på jagt efter et bedre liv. Landene omkring Venezuela har længe været destinationen for migranter, men disse lande er nu overvældede, knap nok i stand til at absorbere tilstrømningen.

Det drejer sig også om, at der var over 150,000 venezuelanere opsnappet ved grænsen mellem USA og Mexico mellem oktober 2021 og august 2022. Disse tal indikerer, at en humanitær krise er ved at udspille sig i Venezuela. Forbedring af de økonomiske forhold i Venezuela, dels ved at tillade olieproduktionen at genoptage, kan reducere antallet af mennesker, der forsøger at forlade landet.

Venezuelansk olies betydning for Chevron

Chevron begyndte at arbejde i Venezuela i 1920'erne efter Boscan Field-opdagelsen. Det har været i drift der i 100 år og har investeret meget i den tid. Til dato har virksomheden fem onshore- og offshore-olieproduktionsprojekter, fire joint ventures med PDVSA og tre tunge eller ekstra-tunge råolieprojekter.

Selvom Chevron har produceret olie i Venezuela i 100 år, har dets produktion og rentabilitet lidt siden begyndelsen af ​​2000'erne på grund af politisk ustabilitet. I 1999 producerede Chevron 3.5 millioner tønder om dagen, da Hugo Chávez blev valgt til præsident. I april 2022 producerede den knap 700,000 tønder om dagen. Selvom Venezuela ligger på toppen af ​​en betydelig oliereserve, forhindrer dets politiske problemer landet i at udnytte sin mest rigelige ressource fuldt ud.

Mens olieproduktionen i Venezuela er vigtig for landet og Chevron som helhed, er det tydeligt, at Chevron ikke lider under produktionstabet. Virksomheden har brugt sit overskud til at betale ned på sin gæld. Ved udgangen af ​​regnskabsåret 2020 havde det en samlet gæld på 44.31 milliarder dollars og en samlet gæld på 31.36 milliarder dollars ved udgangen af ​​2022-regnskabsåret. Det havde også kontanter på hånden på $29.18 milliarder ved udgangen af ​​regnskabsåret 2022.

Chevron har leveret stabile overskud, og aktien er steget i værdi. Fra i morges var aktien oppe på $161.26, en stigning på 47.18% fra et år tidligere. Det er klart, at Chevron ikke har lidt under produktionstabet i Venezuela og står til at blive mere rentabelt, når situationen stabiliserer sig, og produktionen genoptages.

Vil dette sænke oliepriserne?

Den amerikanske regering tager en langsom og forsigtig tilgang til at genoprette Chevrons evne til at pumpe og sælge olie. Tidligere i 2022 tillod Biden-administrationen Chevron at vedligeholde sine faciliteter i Venezuela og fuldt ud forberede raffinaderierne til drift. Genoprettelse af Chevrons olieproduktion afhænger dog af Maduro-regeringens vilje til at genoprette de demokratiske procedurer i landet.

Chevrons venezuelanske raffinaderier producerede næsten ikke før benzinpriserne steg. At genoprette raffinaderierne til fuld produktion vil muligvis ikke forårsage et væsentligt fald i oliepriserne, medmindre de kan producere med fuld kapacitet. Selv stadig, med OPEC+, der reducerer produktionen, odds er, at dette vil have ringe indflydelse i den umiddelbare fremtid, da det vil tage tid at få alt op at køre.

Bottom Line

Evnen til at begynde at producere olie fra Venezuela vil helt sikkert hjælpe Chevrons bundlinje, men det er stadig uvist, hvor stor en indflydelse det vil have på det globale energimarked. Investorer bør ikke forvente væsentlige ændringer i selskabets bundlinje på kort sigt. Enhver effekt vil sandsynligvis ske i det næste regnskabsår. Alligevel er dette olieselskab et af de bedste i verden til, hvad det gør, og har en stærk balance, så uanset hvad der sker, er denne aktie en, investor bør overveje.

I stedet for at investere i et enkelt værdipapir, søger smarte investorer at sprede deres risiko på tværs af en hel sektor for at drage fordel af ændringer som denne, bruger Q.ai kunstig intelligens til at gennemsøge markederne for de bedste investeringer for alle mulige risikotolerancer og økonomiske situationer. Derefter samler det dem i investeringssæt som dette Global Trends Kit, investering på tværs af grænser og aktivklasser.

Download Q.ai i dag for adgang til AI-drevne investeringsstrategier. Når du indbetaler $100, tilføjer vi yderligere $100 til din konto.