Federal Reserve forsøger ikke at smække aktiemarkedet, da den hurtigt hæver renterne i sit forsøg på at bremse inflationen, der stadig kører rødglødende - men investorerne skal være forberedte på mere smerte og volatilitet, fordi politiske beslutningstagere ikke vil blive kuet ved et dybere salg, sagde investorer og strateger.
"Jeg tror ikke, de nødvendigvis forsøger at drive inflationen ned ved at ødelægge aktiekurser eller obligationskurser, men det har den effekt." sagde Tim Courtney, investeringschef hos Exencial Wealth Advisors, i et interview.
Amerikanske aktier faldt kraftigt i den seneste uge, efter at håbet om en markant afkøling i inflationen blev knust af en varmere end forventet inflation i august. Dataene cementerede forventningerne blandt Fed-funds futures-handlere om en renteforhøjelse på mindst 75 basispoint, når Fed afslutter sit politiske møde den 21. september, hvor nogle handlende og analytikere leder efter en stigning på 100 basispoint eller en fuld procentdel. punkt.
Fernisering: Fed er klar til at fortælle os, hvor meget 'smerte' økonomien vil lide. Det vil dog stadig ikke antyde recession.
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
registrerede et ugentligt fald på 4.1 %, mens S&P 500
SPX,
faldt 4.8% og Nasdaq Composite
COMP,
oplevet et fald på 5.5 pct. S&P 500 endte fredag under 3,900-niveauet, der betragtes som et vigtigt område for teknisk support, hvor nogle chart-watchers kigger på potentialet for en test af benchmark for store selskaber i 2022 på 3,666.77 sat den 16. juni.
Se: Børsbjørne ses holde overhånden, da S&P 500 falder til under 3,900
En overskudsadvarsel fra den globale shippinggigant og økonomiske klokkeklare FedEx Corp.
FDX,
øgede yderligere frygt for recession, hvilket bidrog til aktiemarkedstab fredag.
Læse: Hvorfor FedEx' aktiefald er så dårligt for hele aktiemarkedet
Treasurys faldt også, med afkast på den 2-årige statsobligation
TMUBMUSD02Y,
svævende til et næsten 15-årigt højdepunkt over 3.85 % på baggrund af forventninger, at Fed vil fortsætte med at presse renterne op i de kommende måneder. Udbyttet stiger i takt med, at priserne falder.
Investorer opererer i et miljø, hvor centralbankens behov for at tøjle stædig inflation ses bredt eliminerede forestillingen om en figurativ "Fed-put" på aktiemarkedet.
Konceptet med en Fed-put har eksisteret siden i det mindste, siden aktiemarkedskrakket i oktober 1987 fik den Alan Greenspan-ledede centralbank til at sænke renten. En egentlig put-option er et finansielt derivat, der giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at sælge det underliggende aktiv på et bestemt niveau, kendt som strike-prisen, der tjener som en forsikring mod et markedsfald.
Nogle økonomer og analytikere har endda foreslået, at Fed bør hilse eller endog sigte mod markedstab, hvilket kan tjene til at stramme de finansielle forhold, efterhånden som investorer skalerer deres udgifter ned.
Relateret: Gør højere aktiekurser det sværere for Fed at bekæmpe inflationen? Det korte svar er 'ja'
William Dudley, den tidligere præsident for New York Fed, argumenterede tidligere i år, at centralbanken ikke får styr på inflationen det løber tæt på et 40-årigt højdepunkt, medmindre de får investorerne til at lide. "Det er svært at vide, hvor meget Federal Reserve skal gøre for at få inflationen under kontrol," skrev Dudley i en Bloomberg-spalte i april. "Men én ting er sikkert: For at være effektiv skal den påføre aktie- og obligationsinvestorer flere tab end hidtil."
Nogle markedsdeltagere er ikke overbeviste. Aoifinn Devitt, investeringschef hos Moneta, sagde, at Fed sandsynligvis ser aktiemarkedernes volatilitet som et biprodukt af dens bestræbelser på at stramme pengepolitikken, ikke et mål.
"De anerkender, at aktier kan være sikkerhedsskader i en stramningscyklus," men det betyder ikke, at aktier "skal kollapse," sagde Devitt.
Fed er dog parat til at tolerere, at markederne falder, og at økonomien bliver langsommere og endda tipper ind i recession, da den fokuserer på at tæmme inflationen, sagde hun.
Federal Reserve holdt fed funds-målrenten i et interval på 0% til 0.25% mellem 2008 og 2015, da den håndterede finanskrisen og dens eftervirkninger. Fed sænkede også renten til næsten nul igen i marts 2020 som reaktion på COVID-19-pandemien. Med en bundrente, Dow
DJIA,
steg i vejret med over 40 %, mens large-cap-indekset S&P 500
SPX,
sprang over 60 % mellem marts 2020 og december 2021 ifølge Dow Jones Market Data.
Investorer vænnede sig til "medvinden i mere end et årti med faldende renter", mens de ledte efter, at Fed ville træde til med sit "put", hvis det skulle gå i stå, sagde Courtney hos Exencial Wealth Advisors.
"Jeg tror (nu) Fed's besked er 'du får ikke den her medvind længere'," sagde Courtney til MarketWatch torsdag. "Jeg tror, markeder kan vokse, men de bliver nødt til at vokse af sig selv, fordi markederne er som et drivhus, hvor temperaturerne skal holdes på et vist niveau hele dagen og hele natten, og jeg tror, det er budskabet, som markederne kan og bør vokse på egen hånd uden drivhuseffekten.”
Se: Udtalelse: Aktiemarkedets tendens er ubønhørligt bearish, især efter denne uges store daglige fald
I mellemtiden betyder Feds aggressive holdning, at investorerne bør være forberedte på, hvad der kan være et "få flere daglige stik nedad", der i sidste ende kan vise sig at være en "sidste store flush," sagde Liz Young, leder af investeringsstrategi hos SoFi, i en torsdag. Bemærk.
"Det lyder måske mærkeligt, men hvis det sker hurtigt, hvilket betyder inden for de næste par måneder, bliver det faktisk tyre-sagen efter min mening," sagde hun. "Det kan være et hurtigt og smertefuldt fald, hvilket resulterer i en fornyet bevægelse højere senere på året, der er mere holdbar, da inflationen falder mere markant."
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-isnt-trying-to-wreck-the-stock-market-as-it-wrestles-with-inflation-but-it-isnt-going- to-ride-to-the-rescue-11663366540?siteid=yhoof2&yptr=yahoo