Carvana kan løbe tør for kontanter inden for måneder: analytiker

Det eneste, Carvana kan levere i de kommende måneder, er mere smerte for investorerne.

Online-sælgeren af ​​brugte biler - en tidligere pandemi-darling, der nu er blevet en af ​​de mest hadede aktier på Wall Street, mens den kæmper for sin overlevelse - er på nippet til at løbe tør for kontanter, advarede Jefferies-analytiker John Colantuoni i en note.

"For perspektiv, har vores model Carvana løber tør for kontanter i 1Q23 uden en yderligere infusion," sagde Colantuoni. "Forværringen af ​​likviditeten blev fremskyndet af forværrede enhedsøkonomi og højere rentebetalinger efter gældsudstedelsen på 3.275 milliarder dollars i maj 2022 i forbindelse med det amerikanske ADESA-opkøb."

Virksomheden sluttede tredje kvartal med $477 millioner i kontanter. Hidtil i 2022 har Carvanas frie pengestrøm været en udstrømning på mere end $1 mia. En udfordrende omstruktureringsproces er det sandsynlige næste skridt.

"Omstruktureringsprocessen vil sandsynligvis påvirke værdien af ​​eksisterende egenkapital negativt," tilføjede Colantuoni. "Vi forventer, at omstruktureringsprocessen vil være den primære bestemmende faktor for aktiekursen, med fundamentale faktorer som en fjern sekundær faktor."

Carvana-aktier handlede til rekordhøje $361 i august 2021, da folk købte biler online for at falde sammen med flytninger fra byer under COVID-19-pandemien, før de faldt kraftigt, da forretningen blev forværret.

I de ni måneder, der sluttede den 30. september, lød Carvanas nettotab på hele 1.45 milliarder dollars.

En gruppe af Carvanas 10 største långivere, der ejer omkring 4 milliarder dollars af virksomhedens usikrede gæld efter sigende indgået en tre-måneders pagt om at handle sammen i tilfælde af omstrukturering. Kreditorer nævnt i rapporten omfattede Apollo Global Management og PIMCO. (Oplysning: Apollo Global Management ejer Yahoo.)

Den rapporterede pagt kan gøre det langt sværere for Carvana at omstrukturere sin forretning for at overleve, og den kan også gøre enhver kontantrejsning meget dyr set ud fra et kapitalomkostningsperspektiv.

"Carvana er ikke involveret i nogen samarbejdsaftale mellem obligationsejere, og vi vil ikke behandle spørgsmål, der opstår som følge af handlinger foretaget af sådanne obligationsejere," en Carvana-talsmand fortalte Yahoo Finance. "Vores budskab til vores kunder, aktionærer, medarbejdere og andre interessenter er fortsat klart: Vi er enestående fokuseret på at eksekvere den plan for rentabilitet, der er skitseret i vores Q3 Shareholder Letter, og vi har betydelig likviditet til at bringe os derhen. Dagens nyheder ændrer på ingen måde denne strategi.”

Historien fortsætter

Carvana CEO Ernie Garcia returnerede ikke Yahoo Finances anmodning om at diskutere virksomhedens problemer.

Jefferies er den seneste investeringsbank, der slår Carvana ind i det, der har været en tumultarisk december.

Wedbush-analytiker Seth Basham sænkede sin rating på Carvana til Underperform i onsdags, hvilket sendte aktien ned 43% på sessionen. Basham ser fair værdi for Carvana til $1, og tilføjer, at hvordan tingene ryster ud for Carvana er en kæmpe ukendt, da selv det bedste scenarie er langt fra perfekt.

"Det bedste scenario er, at egenkapitalen bliver meget lidt udvandet her, og der er ingen konkurssituation," sagde Basham på Yahoo Finance Live (video ovenfor). ”Virksomheden tilfører mere kapital, enten gennem et ejendomssalg eller på anden måde. Og vi ser en gældsudveksling, som fører til mindre gældsbyrde fremadrettet. Så det ville være det bedste tilfælde. Jeg vil påpege, at Garcias, som er administrerende direktør og hans far, de ejer over 40% af virksomhedens egenkapital. Så de har et meget stort incitament til ikke at lade den egenkapital gå til nul."

Yahoo Finance Alexandra Semanova bidrog til denne historie.

Brian Sozzi er redaktør på det store og anker hos Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på LinkedIn.

Klik her for at se de seneste trending aktietikere på Yahoo Finance-platformen

Klik her for de seneste aktiemarkedsnyheder og dybdegående analyser, herunder begivenheder, der flytter aktier

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Download Yahoo Finance-appen til Apple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInog YouTube