Kontanter er ikke længere skrald.
For første gang i 15 år kan investorer få næsten 4 % afkast på amerikanske skatkammerbeviser, mens renterne på nogle pengemarkedsfonde har ramt 2 % og sandsynligvis er på vej højere. Disse udbytter var omkring nul ved starten af 2022.
Rentestigningen hjælper tidligere afkast-sultede opsparere, som har lidt i det meste af det sidste halvandet årti med under 1 % kortsigtede afkast. Opsparere kan endelig få positive inflationskorrigerede renter i det kommende år. Mens forbrugerpriserne er steget 8.3 % det seneste år, har de seneste månedlige aflæsninger været tæt på nul.
Den ekstra indkomst på den enorme pulje af pengemarkedsfonde og andre kortfristede obligationsaktiver kunne også give et løft til økonomien. En taber er den amerikanske regering, som betaler mere på sine lån.
Andre modtagere af højere korte rater er pengerige virksomheder som Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
Apple
(AAPL),
Alfabet
(GOOG, GOOGL) og
microsoft
(MSFT).
Berkshire, for eksempel, sad på mere end $100 milliarder i kontanter og tilsvarende, inklusive omkring $76 milliarder i skatkammerbeviser, i slutningen af juni. En risikovillig Berkshire CEO Warren Buffett foretrækker at beholde størstedelen af Berkshires kontanter i skatkammerbeviser.
Indtægterne fra Berkshires kontante beholdninger kører nu med en årlig sats på 3 milliarder dollars plus, op fra næsten ingenting i 2021, hvor skatkammerrenterne svævede lige over nul. Apple havde 179 milliarder dollars i kontanter og tilsvarende den 30. juni, mens Microsoft havde 105 milliarder dollars og Alphabet 125 milliarder dollars (inklusive omsættelige værdipapirer).
Stigningen i renterne på kortfristede værdipapirer og fonde afspejler Federal Reserves tiltag i år om at hæve den centrale rente til et aktuelt interval på 2.25 % til 2.5 % fra næsten nul. En stigning på 0.75 procentpoint forventes på Feds næste møde med politiske beslutningstagere i næste uge. Baseret på CME FedWatch-værktøjet forventer obligationsmarkedsdeltagere, at fondsrenten vil toppe 4 % ved årets udgang.
Investorer kan nu få en rente på 3.18 % på tre-måneders skatkammerbeviser, 3.78 % på seks-måneders skatkammerbeviser og 3.92 % på et-årige veksler, ifølge Bloomberg. Den etårige statsobligation har en af de højere statsrenter. Den 10-årige note giver f.eks. 3.4 %
Enkeltpersoner kan købe skatkammerbeviser fra banker og mæglerfirmaer eller direkte på almindelige auktioner gennem det amerikanske finansministeriums TreasuryDirect-program. Tre- og seksmånederssedler sælges ugentligt om mandagen, mens etårssedler auktioneres hver fjerde uge.
En af fordelene ved skatkammerbeviser er, at renter er fritaget for statslige og lokale skatter - et plus i stater som New York og Californien, hvor de højeste indkomstskattesatser overstiger 10%. Skatkammerbeviser holder sig godt i forhold til bankopsparingskonti og cd'er. Den højest forrentende et-årige CD er omkring 3%, og den gennemsnitlige etårige rente er omkring 0.5%, ifølge Bankrate.com
Individuelle investorer kan også købe skatkammerbeviser gennem likvide børshandlede fonde som $23 mia
iShares Short Treasury Bond ETF
(SHV), som besidder statsobligationer med en gennemsnitlig løbetid på omkring fire måneder, og de 20 mia.
SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF
(BIL).
iShares SHV ETF har et 30-dages afkast på 2.5 % baseret på en Securities and Exchange Commission-metode. SPDR Bloomberg BIL ETF's SEC-udbytte er 2%.
Investorer, der er villige til at tage lidt mere renterisiko, kan købe
iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF
(SHY) med en gennemsnitlig løbetid på omkring to år og SEC-udbytte på 3.3 %. De 42 mia
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) har en SEC-afkast på mere end 4 % og en gennemsnitlig løbetid på 3
flere år. Vanguard-fonden har virksomheder i investeringsgrad, hvor hovedparten har en enkelt A- eller triple-B-rating.
"Investorerne erkender, at efterhånden som Fed hæver renterne, vil ETF-porteføljerne vende om, og de obligationer, der kommer ind i porteføljen, vil komme ind med højere afkast," siger Steve Laipply, den amerikanske chef for obligations-ETF'er hos
BlackRock
,
som kører iShares. Dette bør øge afkastet på obligations-ETF'er, især dem med kortere løbetid.
Investorer har pløjet penge ind i Treasury ETF'er i år for at drage fordel af den kraftige stigning i udbyttet. iShares SHV ETF har f.eks. modtaget 10 milliarder dollars i år, og iShares SHY ETF har haft tilstrømninger på omkring 6 milliarder dollars ifølge iShares.
Renter på pengemarkedsfonde er også stigende. Den enorme Vanguard Federal Money Market Fund (VMFXX) på 216 milliarder dollar har nu et SEC-udbytte på 2.15 %, og det afkast er sandsynligvis på vej højere.
Skriv til Andrew Bary på [e-mail beskyttet]