Kontanter er den eneste vinder på et marked grebet af stagflationsfrygt

(Bloomberg) - Investorer undgår næsten alt undtagen kontanter i dette salg.

Mest læst fra Bloomberg

Bloomberg Dollar Spot Index har overtrumfet alle andre aktiver i denne måned og noteret en fremgang på 0.6 % på et tidspunkt, hvor aktier og obligationer vælter. Investorer har hældt kontanter ind i en børshandlet fond, der sporer skatkammerbeviser i fem uger, hvilket har øget de største tilgange siden 2020.

Det viser alt sammen, at investorer er fokuseret på én ting lige nu: kapitalbevarelse. Langsom økonomisk vækst, vedvarende inflation og flere Covid-lockdowns i Kina har tilsammen skabt et giftigt investeringslandskab. Selv råvarer, et yndet inflationsspil, bukkede under for det globale udsalg i mandags.

"Hver gang du ser denne type markedsvolatilitet, strømmer investorer til sikkerheden ved kontanter, og du ser absolut den dynamik nu," sagde Dan Suzuki, vicedirektør for investeringer hos Richard Bernstein Advisors.

"I stedet for et skift ud af aktier og ind i en blanding af obligationer og kontanter, bliver overgangen til kontanter finansieret af salg af både aktier og obligationer. Det har resulteret i en enorm stigning i efterspørgslen efter kontanter,” tilføjede han.

Det er et tema, der går igen i salene på de største investeringshuse. Som BlackRock Inc.s Chief Investment Officer for Global Fixed Income Rick Rieder udtrykte det i sidste uge, "vi holder vores kontanter med begge hænder." Hans firma har tilføjet flere kvalitetshandler, reduceret uønskede obligationer til fordel for kredit i investeringsgrad og topbedømte asset-backed-værdipapirer.

Paul Tudor Jones, administrerende direktør og investeringsdirektør i Tudor Investment Corp, har sagt, at han ikke er sikker på, om dette bliver et tidspunkt, hvor du rent faktisk prøver at tjene penge.

"Du kan ikke tænke på et værre miljø end hvor vi er lige nu for finansielle aktiver," fortalte han CNBC i denne måned. "Det er klart, at du ikke ønsker at eje obligationer og aktier."

Historien fortsætter

Paul Tudor Jones fortæller CNBC Capital Preservation Most Important

Mens aktie- og obligationsmarkederne er faldet hele året, er bevægelserne blevet særligt skarpe siden Federal Reserves rentestigning på 50 basispoint i sidste uge. Forhøjelsen skabte frygt for, at den amerikanske økonomi er på randen af ​​at falde i stagflation - en blanding af stigende omkostninger, faldende beskæftigelse og langsom vækst.

Investorer strømmede til $17 milliarder SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Month T-Bill ETF (ticker BIL) og tilføjede $3.3 milliarder siden starten af ​​april, ifølge data fra Bloomberg. Den $18 milliarder iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) har oplevet en kontantindsprøjtning på $2.2 milliarder i de seneste syv uger.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP