Meningerne om Cathie Wood er stærke. "Hun ved intet mere end nogen anden," udtalte en læser mig i en e-mail i sidste uge.
Jeg tror, at værdiinvestorer har ventet så længe på et momentum-aktiefremstød, at nogle nu forsøger at huske bevægelserne til deres end-zone-dans.
"Det eneste, jeg skal gøre, er at se fjernsynet et stykke tid eller gå videre
Twitter
og jeg hører det absolut,” fortæller Wood. Hun er grundlægger og administrerende direktør for ARK Investment Management, hvis flagskib
ARK Innovation
børshandlede fonde (ticker: ARKK) har tabt 50 % på et år – og tjent 250 % over de seneste fem år.
Hvis du spørger mig, om du skal købe fonden, skal du ikke. Du skal ikke spørge mig, mener jeg. Jeg er en kylling, og fonden er raketbrændstof. Hvis du lavede et Venn-diagram over alt, hvad Wood nogensinde har købt, og alt, hvad jeg kunne være modig nok til at overveje, ville du finde en traktorproducent
Deere
(DE) hvor cirklerne overlapper hinanden.
Mange af ARK Innovations beholdninger er vidunderlige virksomheder, der handler til værdiansættelser, der får mine knæ til at banke, som f.eks.
Tesla
(TSLA) og
Roku (ROKU)
.
En eller to sidder ved store nedskæringer, men har forretningsmodeller, der ryster mine nerver, f.eks
Robinhood markeder
(HÆTTE). Og så er der
Gråskala Bitcoin Trust
(GBTC), som jeg godt kan lide, bortset fra delene om Bitcoin og tillid.
Mange investorer købte tæt på toppen, fordi de stak ind omkring slutningen af 2020, hvor fonden havde proppet resten af Wall Street ind i et skab ved at returnere 153 %. De ser ud til at blive hængende. Aktiver under forvaltning er faldet fra 28 milliarder dollars til 13 milliarder dollars, men det skyldes for det meste præstationer, ikke udstrømning.
Jeg får ikke al den anti-ARK-bryst-dunk. Træ har en lang erfaring med at ophobe risikoen med store aktier i spekulative, ambitiøst prissatte avlere, på godt og ondt.
Hun deler sine tanker frit online og poster ARKs investeringscases for dets beholdninger. Nye kommer snart til
Coinbase
Global (COIN),
Teladoc Health
(TDOC), Roku og
Zoom videokommunikation
(ZM), siger hun.
Jeg spurgte Wood, hvad hun har fortalt investorerne om nedturen i mange af hendes beholdninger, som synes forbundet med forventninger om, at Federal Reserve aggressivt vil hæve renten for at bekæmpe inflationen. Hun er ikke overbevist om, at det vil ske.
"Vi får måske en stigning i marts," siger hun. "I dette midtvejsvalgsår tror jeg ikke, vi får endnu et." Inflation er for det meste et udbudsproblem, og det vil faldende efterspørgsel hurtigt løse det, regner hun med.
Wood fokuserer på virksomheder inden for områder som kunstig intelligens, energilagring, genomisk sekvensering og blockchain-teknologi, som hun siger kan øge omsætningen med 25% eller mere om året.
"Tænke
Amazon
i begyndelsen af 2000'erne,” siger hun. Hun mener, at sådanne virksomheder i sidste ende vil klare nedgangstider bedre end modne vækstvirksomheder som FAANG'erne, som hun ikke ejer.
Apropos det: Wood siger, at vækstfonde er kommet til at alle ligner hinanden og de brede aktieindekser, fordi de har de samme modne virksomheder som topbeholdninger. "Vi er den nye Nasdaq," siger hun. "Dette er den slags portefølje, som folk i de tidlige 90'ere tiltrak, fordi den ikke ligner noget andet, de ejer."
En måde, investorer bruger ARK Innovation på, er at tilføje lidt pizazz til en mere hverdagsagtig portefølje af blue chips og obligationer.
Matthew Tuttle har fundet på en anden anvendelse. "Hvis jeg tror, vi skal ind i en korrektion eller et bjørnemarked, vil jeg hellere korte Zoom, Teladoc og
DocuSign
,
ikke
Apple
,
microsoft
,
og Google,” siger han. Til det formål har han skabt
Tuttle Capital Short Innovation ETF
(SARK), hvilket kan lyde som om det investerer i skoløft, men faktisk satser mod Wood. Det er hurtigt blevet den største fond hos Tuttles firma med 300 millioner dollars i aktiver.
Tuttle siger, at han snart vil lancere fonde, der satser mod andre mennesker, men han kan ikke sige hvem, og han er åben for ideer. Jeg slog en, der satser mod denne kolonne. "Det glemte jeg at nævne. Det skal indgives i næste uge,” siger han.
Wood er stadig langt inde i Tesla og er uberørt af
Ford Motor
's
(F) elektrisk skub. "Fords aktier stiger til 22-års højder på grund af elektrisk, når 98% af indtægtsgrundlaget er gasdrevet," siger hun. "Og det er her, vi kommer til at se nogle store problemer."
Hvornår
Spotify-teknologi
(SPOT) tumlede 17 % i torsdags, hun tog det i stiv arm og kaldte virksomheden en sovende med en stærk hånd i podcasts. "Tænke
Netflix
[NFLX] for otte til 10 år siden,” siger hun. Hendes højeste domfældelse? Zoom, som hun siger vil være en vinder af virksomhedskommunikation, ikke kun en hjemme-aktie.
OK, så Wood er ikke bleg for at tale om sine beholdninger eller sammenligne med historiens store vækstaktier. Det samme kan siges om mange fondsforvaltere. Hvad der ikke kunne siges om så mange af dem, er, at efter en årelang tumbling, ville de stadig stille spørgsmål i stedet for at tie stille.
Wood siger, at frø blev plantet under teknologi- og telekommunikationsboblen, der har spiret i 25 år, og som nu begynder at blomstre. "Vi er i eksponentielle vækstbaner for 14 forskellige teknologier, og hvad laver investorer?" hun siger. "De løber mod bakkerne."
Ikke mig. Jeg var allerede i bakkerne, så teknisk set var det mere en hunker end en løbetur. Jeg forudser ikke det næste træk for ARK-aktier eller anbefaler, at indehaverne fordobles, men jeg ser heller ingen grund til at rod mod selskabet.
Investorer fortjener krydrede muligheder, og for tre fjerdedele af et procentpoint i årlige gebyrer giver Wood dem al den varme, de kan klare.
Skriv til Jack Hough kl [e-mail beskyttet]. Følg ham på Twitter og abonner på hans Barrons Streetwise podcast.
Kilde: https://www.barrons.com/articles/cathie-wood-ark-super-growth-stocks-avoiding-faangs-51644002138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo