Cathie Woods ARKK er den dårligst præsterende amerikanske aktiefond i 1. kvartal 2022: Morningstar

Market watchers blev overrasket når Cathie Woods flagskib Ark Innovation Fund faldt 24% i 2021. I år havde den meget populære ETF et endnu større tab alene i det første kvartal.

Ifølge finansanalysefirmaet Morningstar, Ark Innovation (ARKK) var det dårligst præsterende amerikanske aktiefond i sit univers af dækning i løbet af første kvartal af 2022. Den børshandlede fond registrerede et tab på 29.9 % i de tre måneder, der sluttede 31. marts, trukket ned af et frasalg i højvækst teknologiaktier i perioden.

Amerikanske teknologifonde bar hovedparten af ​​faldet i sidste kvartal med et gennemsnitligt tab på 13.7 % - det værste kvartal siden 2018 ifølge Morningstar-data. Alligevel klarede ARKK sig dårligere end sine stilistiske jævnaldrende. Til sammenligning faldt QQQ Nasdaq 100 ETF, der bruges som proxy for teknologiaktier, omkring 9.7 % gennem samme periode, og Russell Midcap Growth Index registrerede et fald på 12.6 %.

ARKK var trukket ned af store tab i nogle af sine største beholdninger: streamingselskabet Roku (Roku), som repræsenterede 6.5 % af fonden pr. 30. marts, tabte mere end 45 % for året til dato; Zoom videokommunikation (ZM), en ejerandel på 6.3 %, faldt mere end 40 %; og Shopify (SHOP), bestående af en ejerandel på 2.7 %, faldt mere end 50 % pr. Morningstar.

Tesla Inc. (TSLA), som med 9.8 % udgør ARKKs største position, har været en relativ outperformer, og lukkede kvartalet ud med kun 1 % lavere år-til-dato pr. Innovations mindre komponenter. Billedet kunne have været meget værre uden ARKKs andel i Tesla.

Inflationspres, efterfølgende rentestigninger fra Federal Reserve og Ruslands invasion af Ukraine tyngede amerikanske aktier mere bredt for at starte året, men værdiaktier holdt sig langt bedre end aktier i vækstvirksomheder. Morningstar US Value Index steg 2.4 %, mens Morningstar US Growth Index tabte 12.0 %, angav firmaet.

Historien fortsætter

Oven i sin kæmpende præstation, Morningstar nedjusterede sin analytikervurdering på ARKK fra neutral til negativ sidste uge med henvisning til problemer med fondens risikostyring og evne til at navigere i det rum, den sigter efter at udforske.

"Virksomheden favoriserer virksomheder, der ofte er urentable, og hvis aktiekurser er meget korrelerede," Morningstar-strateg Robby Greengold skrev i en note. "I stedet for at måle porteføljens samlede risikoeksponeringer og simulere deres virkninger under en række forskellige markedsforhold, bruger firmaet sin fortid som en guide til fremtiden og ser næsten udelukkende risici gennem linsen af ​​sin bottom-up-undersøgelse af individuelle virksomheder."

På trods af tab og kritik af hendes tilgang, har Wood holdt kursen og lover fortsat, at hendes satsninger på disruptive, innovationsfokuserede virksomheder vil betale sig på lang sigt.

"Manager Cathie Wood har siden fordoblet sin farefulde tilgang i håb om en gentagelse af 2020," skrev Greengold, da højvækstaktier hjalp fonden med et afkast på mere end 150%. Han bemærker dog, at Woods tillid til hendes instinkter til at konstruere porteføljen er en forpligtelse.

For at tilføje årsagen til nedgraderingen påpegede Morningstar, at Ark har en dårlig successionsplan for Wood, 66, firmaets majoritetsejer og enlige porteføljeforvalter. Firmaets forskningsdirektør Brett Winton er klar til at efterfølge Wood, hvis det er nødvendigt, men mangler erfaringen med porteføljestyring, hvilket udgør en "nøglepersonsrisiko." Desuden påpegede Morningstar, at Ark Invest kæmper for at fastholde talent og ser analytikere komme og gå, hvoraf mange "mangler dyb brancheerfaring."

"Wood har antydet, at risikostyring ikke ligger hos hende, men hos dem, der investerer i ARKs fonde," skrev Greengold. "Det er svært at se, hvorfor det skulle være sådan."

"ARK kunne gøre mere for at afværge alvorlige udtrækninger af rigdom, og dens skødesløshed om emnet har på det seneste skadet mange investorer," tilføjede han. "Det kan gøre mere ondt i fremtiden."

ARKK faldt 5.45% til $66.66 fra kl. 1:40 ET tirsdag.

—

Alexandra Semenova er reporter for Yahoo Finance. Følg hende på Twitter @alexandraandnyc

Læs de seneste finansielle og forretningsmæssige nyheder fra Yahoo Finance

Følg Yahoo Finance på Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboardog LinkedIn