Centralbanken forsøger at bremse svækkelsen af ​​yuan i forhold til amerikanske dollar

BEIJING — Den kinesiske yuan styrkedes en smule mod amerikansk dollar onsdag og vendte en kraftig svækkelsestendens efter den People's Bank of China signalerede støtte til sin valuta.

Yuanen er faldet med omkring 3 % i denne måned, efterhånden som den amerikanske dollar blev styrket, ifølge Wind Information. Langvarig Covid-kontrol og bekymringer om kinesisk økonomisk vækst har også svækket stemningen på yuanen.

Mandag meddelte PBOC, at det ville skære ned på indlånene med 1 procentpoint til 8 % med virkning fra den 15. maj. Tiltaget reducerer mængden af ​​udenlandsk valuta, som bankerne skal holde, hvilket teoretisk reducerer mængden af ​​svækkelsespres på yuanen.

"Dette træk tjener som et stærkt politisk signal, at PBOC bliver utilpas med den hurtige depreciering af valutaen," sagde Goldman Sachs-analytiker Maggie Wei og et team i en rapport mandag.

Analytikerne påpegede, at den kinesiske centralbank sidste år øgede det samme valutareserveforhold to gange for at bremse den hurtige styrkelse af yuanen.

"Ser vi fremad, forventer vi, at denne RRR-nedsættelse vil bremse CNY-deprecieringen på kort sigt, selvom det også vil afhænge af den brede USD-bane og den overordnede stemning over for kinesisk vækst," sagde analytikerne. "Usikkerheden er stadig høj, da Shanghai står over for langvarig nedlukning og nye lokale Covid-sager stiger i Beijing."

Onsdag satte PBOC yuan-midtpunktet til 6.5598 over for dollaren, det svageste fix siden april 2021 ifølge FactSet-data.

Den amerikanske dollar er blevet styrket siden Federal Reserve påbegyndt en cyklus med pengepolitiske stramninger og renteforhøjelser. Det Amerikansk 10-årig skatkammerrente er steget til over tre års højder, slette en præmie, den kinesiske 10-årige statsobligationsrente engang havde.

De Fed-relaterede markedsbevægelser har gjort amerikanske dollar-denominerede aktiver relativt attraktive for investorer, mens der er generel uro omkring holdningen i den økonomiske politik i Kina, sagde Schelling Xie, senioranalytiker hos Stansberry China, tirsdag. Han forventer, at yuanen vil være på en aftagende bane, men sagde, at tempoet sandsynligvis vil aftage.

Den kinesiske yuan handles onshore - på fastlandet - og offshore, primært i Hong Kong. Yuanen kan handle inden for et interval på 2 % over eller under et midtpunkt, der er fastsat dagligt af PBOC baseret på nylige markedstiltag.

Den offshore-handlede yuan toppede et psykologisk nøgleniveau på 6.60 yuan versus dollaren sent mandag – den svageste siden efteråret 2020 ifølge Wind-data.

Fra onsdag eftermiddag holdt offshore-yuanen sig lidt stærkere, nær 6.58 i forhold til dollaren. Den onshore yuan var tæt på 6.55 yuan i forhold til den amerikanske dollar.

Morgan Stanley-økonomer forventer, at onshore-yuanen vil handle tæt på 6.48 over for den amerikanske dollar ved udgangen af ​​juni.

"Samlet set tror vi, at PBOC vil tolerere en vis velordnet svaghed i CNY, så længe den er drevet af de grundlæggende faktorer," sagde bankens emerging markets strateger i en rapport mandag. "Men USD/CNY kan overskride [målet] på kort sigt givet markedsvolatiliteten."

Kinas primære aktieindeks i Shanghai og Shenzhen faldt mandag på deres værste dag siden 3. februar 2020 - i de tidlige dage af pandemiens indledende chok.

Hovedstaden Beijing begyndte mandag massetest i det største forretningsdistrikt og beordrede folk i et mindre hårdt ramt område til at blive hjemme.

Shanghai, Kinas største by, har forblev under længere tids afspærring i omkring en måned uden nogen klar slutdato i sigte.

På trods af en bedre end forventet BNP-rapport for første kvartal i sidste uge, flere investeringsbanker sænkede deres prognose for Kinas BNP for hele året i lyset af de seneste virusudbrud og Covid-kontroller.

Politikere har udtrykt støtte til vækst i de seneste uger, men markederne forblev mere pessimistiske.

"Kinas politiske reaktion har været mild og rettet mod finanspolitisk front-loading," sagde Citi-analytikere i en rapport sidst i sidste uge. "Myndighederne tyer tydeligvis ikke til gamle, pumpende måder at frigøre vilkårlig løftestang for at stimulere økonomien."

Adskilt fra sænkningen af ​​valutaindskudsreserven skar centralbanken også det overordnede reservekravsforhold - mængden af ​​kontanter, som bankerne skal have - på mandag. Men reduktionen på 25 basispoint var under mange analytikeres forventninger.

Premier Li Keqiang sagde mandag på et møde i statsrådet, det øverste udøvende organ, at regeringen skal lægge stor vægt på de økonomiske konsekvenser fra uventede indenlandske og udenlandske situationer.

PBOC sagde tirsdag, at den var opmærksom på den seneste volatilitet på de finansielle markeder og ville øge støtten til økonomien med en forsigtig pengepolitik. Men meddelelsen øgede ikke markedsstemningen meget.

Aktierne på det kinesiske fastland var højere onsdag, efter en ustabil handelsdag en dag tidligere, hvor hovedindeksene lukkede lavere.