Chewy medstifter Ryan Cohen tager stor andel i Bed Bath & Beyond, presser på for ændringer

Bed Bath & Beyond har hundredvis af fysiske butikker rundt om i landet og driver detailkæderne Buybuy Baby og Harmon. Mens dets aktier oprindeligt fik et løft fra pandemien, er de faldet i løbet af det seneste år og lukkede fredag ​​til $16.18, ikke langt fra hvor de var for tre år siden.

Kæden har en turnaround-plan, der inkluderer at reducere antallet af produkter i sine butikker og lancere nye private label brands. Men denne plan efterlod den sårbar over for forsyningskædeproblemer, der generede detailbranchen og fik den til at afgive mere salg til rivaler som f.eks.

Amazon.com Inc.

,

mål Corp.

Nogle analytikere, der oprindeligt støttede administrerende direktør

Mark Trittons

Planen sætter nu spørgsmålstegn ved dens levedygtighed.

Mr. Cohen siger i brevet, at Bed Bath & Beyonds strategi ikke formår at dæmme op for vedvarende tab af markedsandele, og bemærker, at kernesalget faldt 14 % fra for et år siden i det seneste kvartal.

Han opfordrer indtrængende virksomheden til at tage to hovedtrin: indsnævre fokus i sin turnaround-plan og fastholde det rigtige lagermix for at imødekomme efterspørgslen, og udforske en adskillelse af Buybuy Baby-kæden eller et salg af hele virksomheden.

Han skriver, at givet Buybuy Babys vækstbane, kan det være flere milliarder dollars værd. Han skriver også, at hele virksomheden kunne være bedre stillet i hænderne på et kapitalfond.

Han siger, at virksomheden bedre bør afstemme ledelseskompensation med resultater.

Langt fra en typisk aktivist, opnåede Mr. Cohen en kulttilhængerskare, efter at han byggede en stor GameStop-andel og i november 2020 kritiserede virksomheden for at bevæge sig for langsomt mod e-handel. Han kom med i GameStops bestyrelse i januar 2021, hvilket bidrog til det Reddit-drevne spring i dets aktier, der fulgte, og overtog som formand i juni 2021.

GameStops aktier handles lavere, end de var for et år siden, og lukkede fredag ​​på $111.66, men omkring 30 gange, hvor de var for to år siden. På sit højeste i januar 2021 nåede aktien $347.51, hvilket gav virksomheden en markedsværdi på over $20 milliarder. GameStops markedsværdi ligger i øjeblikket på omkring 8.5 milliarder dollars. Dets salg har været stigende.

Mr. Cohen siger i brevet, at i betragtning af hans fokus på GameStop, er han ikke i stand til selv at blive Bed Bath & Beyond-instruktør, men han udelukker ikke, at hans faste nominering af direktører, hvis det er nødvendigt. Vinduet til at nominere direktører til selskabets bestyrelse er åbent nu og lukker medio marts.

Opvokset i Montreal var Mr. Cohen medstifter Chewy i 2011. Han fungerede som dets administrerende direktør gennem 2018 efter at have ført virksomheden til et salg på 3.35 milliarder dollars til PetSmart Inc. Ud over en betydelig stilling i GameStop har RC Ventures været en stor aktionær af

Apple Inc.

årevis.

Det er ikke første gang, at Bed Bath & Beyond er kommet under aktivist-aktionærpres i de senere år. Mr. Tritton blev udnævnt til administrerende direktør i 2019, efter at en trio af aktivister pressede på for at forny bestyrelsen og sagde, at virksomheden ikke havde tilpasset sig stigningen i e-handel og faldende overskudsmargener. Aktivisterne indgik en forligsaftale, der satte fire nye direktører ind i selskabets bestyrelse.

Skriv til Cara Lombardo kl [e-mail beskyttet]