Kinas bivirkningsordninger skal bestige den kinesiske mur af bekymring, da PCAOB nulstiller HFCAA-uret, uge ​​i gennemgang

Uge i gennemgang

• De asiatiske aktiemarkeder havde en blandet præstationsuge, da PCAOB annoncerede breaking news, Pfizers COVID-behandling blev godkendt, og The Central Economic Work Conference (CEWC) afsluttedes i dag.
• PCAOB meddelte, at det har sikret sig fuldstændig adgang til at inspicere og undersøge kinesiske firmaer, hvilket vil give dem mulighed for at opretholde deres amerikanske noteringer i overensstemmelse med Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).
• Pfizers Paxlovid COVID-behandling blev godkendt i Kina sammen med Genuine Biotechs Azvudine.
• I denne uges video, Xiabing indhenter de seneste udviklinger fra Baidus Apollo-dag og bryder ned, hvad der har ændret sig siden hendes første Robo Taxi-tur i Jiading Shanghai i 2021.

Fredagens vigtigste nyheder

I går udgav PCAOB en erklæring med titlen "PCAOB sikrer fuldstændig adgang til at inspicere, undersøge kinesiske firmaer for første gang i historien". Ifølge udgivelsen tillod CSRC, Kinas finansielle tilsynsmyndighed og finansministeriet "fuldstændig adgang til at inspicere og undersøge registrerede offentlige revisionsfirmaer med hovedkontor i Kina og Hong Kong." PCAOB inspicerede otte firmaer fra KPMG Huazhen LLP i Kina og PricewaterhouseCoopers i Hong Kong Key.

PCAOB havde ingen problemer med at få adgang til folk, få vidneudsagn eller dokumenter uden nogen redaktioner. Derfor udtalte PCAOB "bestyrelsen stemte for at fravige de tidligere beslutninger om det modsatte." Dette "nulstiller det treårige ur for overholdelse." Kæmpe udånding, da de næsten to hundrede aktier på HFCAA-listen vil blive fjernet. PCAOB bemærkede, at der blev fundet mangler, som revisorerne skal rette. SEC-erklæringen fokuserede på det fremtidige arbejde og overholdelse, der skulle udføres. Vi har altid troet, at dette problem kunne løses, selvom politikfejl var en risiko. På grund af det hårde arbejde fra PCAOB's plus tredive medlemmer, som tilbragte ni uger væk fra deres familier, er amerikanske og globale investorer bedre beskyttet. Kinesiske myndigheder skal lykønskes for at have givet flere indrømmelser for at tillade disse virksomheder at forblive børsnoterede i USA. Begge sider skal nyde weekenden og feriesæsonen!

Hvorfor rippede amerikanske kinesiske ADR'er ikke i går?

1) Det var en off-dag for aktier efter Powells bearish pressekonference.

2) Hurtige pengehandlere, der havde købt rygtet, solgte også nyhederne efter en betydelig gevinst i løbet af den sidste halvanden måned.

3) Kapitalforvaltere er fokuseret på dagens indeksrebalancer og triple witching, der markerer årets sidste store likviditetsdag.

Længe kun professionelle ledere har nu grønt lys til at vende tilbage til aktierne, da køb af kinesiske ADR'er var en karriererisiko på grund af afnoteringsrisikoen. Hvem købte Alibaba i løbet af det sidste år? Charlie Munger! Hvorfor? Han så værdien i aktien, men endnu vigtigere, fordi han er chefen! Jeg troede, at asiatiske aktier ville vinde 50 % i går. Vi vil sandsynligvis se en stigning, efterhånden som investorernes skepsis og underinvesteringer over for Kina aftager. Omvurderingen vil ske trinvist, da mange investorer er opmærksomme på Post Party Congress Policy Pivot. Vi ser ændringer på de tre store: USA's Kina politiske forhold, Zero COVID og Real Estate. I går mødtes Kinas amerikanske ambassadør med Janet Yellen. Samtidig tilføjede Biden-administrationen seksogtredive virksomheder til en liste over teknologieksportforbud. I sidste ende er den amerikanske og den kinesiske økonomi stærkt sammenflettet, mens amerikanske multinationale selskaber gør store forretninger i Kina.

Asiatiske aktier var stort set lavere, og Hong Kong, Malaysia og Indonesien gav positive afkast. I dag er den globale rebalance for FTSE Russell- og S&P-indekser, der kræver, at indeksfonde og ETF-forvaltere handler med deres porteføljer ved markedets lukning. Vi har også Triple Witching, da aktieoptioner, indeksfutures og indeksoptioner udløber i dag. Professionelle golfspillere kalder lørdag for flyttedag, da de forsøger at positionere sig til søndagens sidste runde. For professionelle investorer er i dag årets sidste flyttedag, da mængderne vil udvide sig, hvilket giver ledere mulighed for at købe og sælge i størrelse. Central Economic Work-konferencen, Kinas årlige økonomiske konference, sluttede med "kontraherende efterspørgsel, udbudschok og svage forventninger", der har tynget økonomien. Nøglen for investorer er den vækstfremmende karakter af erklæringen, da regeringen bevæger sig for at implementere finanspolitisk og monetær støtte med vægt på INDENLANDSK FORBRUG.

Hongkongs mest handlede var Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% og Meituan -0.51%, hvilket burde føre til et opsving i dagens ADR'er. Shortsælgere i Hongkong har været stille i internetaktier. Fast ejendom var den bedste sektor i Hong Kong og steg +3.32% og Kina +1.12%, da vicepremier Li udtalte, at politikker vil fortsætte med at støtte sektoren. WSJ havde en artikel i dag om opsvinget i kinesiske udviklerobligationer, som vi har gjort i flere måneder. Vi har ingen købere! Smertehandlen er højere, da jeg tilføjer min position i dag. Værdisektoren klarede sig bedre i dag på begge markeder. Udenlandske investorer købte 625 millioner dollars af fastlandsaktier i dag, hvilket bringer ugens samlede op på 812 millioner dollars. CNY og Asia Dollar-indekset formåede begge en lille stigning i forhold til den amerikanske dollar. Vores Mobility Tracker viser et fald i trafik og metro. Folk er tydeligvis forsigtige på trods af lempelsen af ​​COVID-reglerne med snak om, at Hongkong til/fra Kinas rejseregler vil blive lempet.

Hang Seng og Hang Seng Tech steg +0.42% og +0.31% på volumen +28.79% fra i går, hvilket er 109% af det 1-årige gennemsnit. 315 aktier steg, mens 169 aktier faldt. Hovedbestyrelsens korte omsætning steg med +42% fra i går, hvilket er 91% af det 1-årige gennemsnit, da 14% af omsætningen var kort omsætning. Værdifaktorer klarede sig bedre end vækstfaktorer, da small caps oversteg store caps. Topsektorer var fast ejendom +3.32%, sundhedspleje +2.14% og industrier +1.91%, mens teknologi -0.46%, kommunikation -0.4% og hæftevarer -0.02%. Top undersektorer var fødevarer, husholdningsprodukter og transport, mens semi-, software og telekom var blandt de værste. Southbound Stock Connect var lette, da fastlandetsinvestorer solgte -201 millioner dollars af Hongkong-aktier med Tencent et lille nettokøb, Meituan og Kuaishou små nettosalg.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board faldt -0.02%, -0.75% og -1.1% på volumen -0.77% fra i går, hvilket er 81% af det 1-årige gennemsnit. 1,297 aktier steg, mens 3,354 aktier faldt. Værdifaktorer klarede sig bedre end vækstfaktorer, da large caps oversteg small caps. Topsektorerne var fast ejendom +1.15%, forsyningsselskaber +1.12% og finanser +0.86%, mens teknologi -1.48%, materialer -0.72% og industri -0.56%. Top undersektorer var farma, motorvejsindustri og fast ejendom, mens autodele, industrimaskiner og uædle metaller var blandt de værste. Northbound Stock Connect-volumen var lav, da udenlandske investorer købte 625 millioner dollars af fastlandsaktier med Shanghai-værdiaktier, der oversteg Shenzhen vækstaktier. CNY steg 0.02% i forhold til den amerikanske dollar, der lukkede på 6.97, statsobligationer var flad, og kobber faldt -0.83%.

Major City Mobility Tracker

Vi fortsætter med at se aktiviteten falde, efterhånden som covid spreder sig over Kina.

Sidste nats forestilling

Sidste nat valutakurser, priser og udbytter

• CNY pr. USD 6.97 mod 6.97 i går
• CNY pr. EUR 7.40 mod 7.40 i går
• Renter på 10-årig statsobligation 2.88% mod 2.88% i går
• Afkast på 10-årig China Development Bank-obligation 3.04% mod 3.03% i går
• Kobberpris -0.83%