Kina og USA er i fare, mens globaliseringen vakler og den strategiske autonomi stiger

2022 var et dramatisk år på markeder, økonomier og på tværs af geopolitik. 2023 kan bringe mere af det samme og endnu større forandring. David Skilling og jeg har skrevet, at det eller de næste år kan være præget af Clausewitz' påstand om, at politik kan være 'krig på anden måde' i den forstand, at strategisk konkurrence mellem de store regioner vil være det dominerende tema i den internationale politiske økonomi. I dette notat fokuserer vi på et centralt element i dette – globalisering og skiftet mod strategisk autonomi.

Globaliseringen er blevet ramt og udfordret i løbet af de sidste mange år, men globaliseringens død er overdrevet. Perioden med intens globalisering er ved at slutte, men verdenshandelsstrømmene har været modstandsdygtige - bevæget sig sidelæns som andel af BNP siden den globale finanskrise. Udsigterne for globale strømme i 2023 er svagere på en aftagende global økonomi, men det er ikke afglobalisering.

Globaliseringen har dog været under forandring, accelereret i 2022 af nedfaldet fra Ruslands invasion af Ukraine. Den globale økonomi er fragmenteret, og en mere politisk og regional globaliseringsmodel er ved at opstå.

Forsyningskæder

En del af dette skyldes økonomiske faktorer, da forsyningskæder komprimeres som reaktion på voksende forsyningskæderisici og reducerede muligheder for arbitrage for lønomkostninger. Virksomheder genoptager gradvist og nærmer sig aktiviteten, og dette vil accelerere i 2023, selvom post-pandemisk globale forsyningskædepres aftager.

Men det mere forstyrrende element er politik. I indenrigspolitikken er der et voksende skub for strategisk autonomi og uafhængighed i nøglesektorer. Især store økonomier er ikke længere parate til at blive begrænset af WTO og andre internationale regler; multilaterale institutioner vil fortsætte med at forfalde.

Industripolitik er gået over i protektionisme. Inflationsreduktionsloven og CHIPSHIPS
og Science Act i USA er to eksempler med omfattende lokale indholdsbestemmelser. EU og adskillige nationale regeringer vil sandsynligvis reagere med deres egne industrielle støttepakker frem til 2023. Og Kina vil fortsætte med at styrke sin udvikling af nationale mestre.

Halvledere

Tilsvarende vil voksende geopolitisk rivalisering mellem USA/Vesten og Kina kraftigt forme globale strømme. USA har indført restriktioner og sanktioner mod Kina, især på halvledere, og søger at afkoble dele af sin økonomi (selvom USA/Kina bilaterale handelsstrømme forbliver tæt på rekordniveauer). På samme måde vil Europa og andre fortsætte med at reducere den økonomiske eksponering mod Kina, omend på en mere gradvis måde. Kinas politik skubber også i samme retning – forstærket af observation af vestligt ledede økonomiske sanktioner mod Rusland.

De seneste G20-møder satte nogle autoværn omkring forholdet mellem USA og Kina og fjerner nogle af halerisici, men logikken i strategisk konkurrence forbliver intakt. Friend-shoring vil blive en mere og mere indlysende realitet i 2023 og fremover, da handels- og investeringsstrømme formes af geopolitisk tilpasning. Virksomheder, investorer og regeringer bliver nødt til at træffe sværere valg, især over for Kina – på grund af regeringens krav såvel som interessenternes pres.

Dette er dog meget mere kompliceret end en binær opdeling - vi bevæger os ind i et flydende, multipolært arrangement. Der er økonomiske splittelser i Vesten, da lande søger at bevare strategisk plads, ikke at vælge mellem USA og Kina. Forbindelserne mellem EU og USA vil være både samarbejdende og konkurrencedygtige. Og mellemmagter i Mellemøsten, Afrika og Asien vil arbejde for at holde muligheder åbne. Saudi-Arabien er et eksempel på dette, da det styrker forholdet til Kina.

Der vil være stigende gnidninger i globaliseringen og en mere fragmenteret verden. Lande og virksomheder vil blive presset til at træffe valg om geopolitisk tilpasning og bliver nødt til at styre geopolitiske risici mere aktivt. 2023 bliver et år, hvor vi bevæger os ind i langt mere eksplicit strategisk geopolitisk konkurrence og spændinger i globaliseringen.

Konsekvenser for virksomheder

Reducer risikoeksponeringen i den globale forsyningskæde ved at udvikle en multi-lokal tilstedeværelse: mere lokal produktion, flere udenlandske investeringsstrømme frem for handelsstrømme.

Virksomheder bør integrere friend-shoring i markedsstrategien for at reducere geopolitisk risikoeksponering. Men forbered dig på spændinger i Vesten: spændinger mellem EU og USA er sandsynlige.

Virksomheder i følsomme sektorer (såsom teknologi) er nødt til at forberede sig på kortsigtede forstyrrelser af globale forsyningskæder og en fragmentering af markeder, efterhånden som presset på strategisk autonomi accelererer.