I de seneste år har Kina udskudt titusindvis af milliarder i uigennemsigtige "nødlån" til udsatte nationer, hvilket indikerer et skift til at yde kortsigtede nødlån frem for længerevarende infrastrukturlån.
Det er en (stort set) uforudset udvikling fra Beijings 900 milliarder $ Belt and Road Initiative (BRI), lanceret i 2013.
Siden 2017 har Beijing givet 32.8 milliarder dollars i nødlån til Sri Lanka, Pakistan og Argentina, ifølge AidData, et forskningslaboratorium ved William & Mary University, der fokuserer på Kinas globale finansieringsaktiviteter.
Kina har også tilbudt nødlån til de østeuropæiske nationer Ukraine og Hviderusland; Sydamerikanske lande Venezuela og Ecuador; afrikanske nationer Kenya og Angola; sammen med Laos, Egypten og Mongoliet. Kinesiske oversøiske lån- og kreditforhold forbliver "usædvanligt uigennemsigtige," ifølge Verdensbankens forskere. "Kinesiske långivere kræver streng fortrolighed fra deres debitorer og frigiver ikke en detaljeret opdeling af deres lån," skrev de.
Men forskere har fundet ud af, at hovedparten af Kinas oversøiske udlån - omkring 60 % - nu er til lavindkomstlande, der i øjeblikket er bundet i gældslidelse, eller i høj risiko for det. Beijings omdrejningspunkt for kortsigtede redningslån fremhæver dets voksende rolle som nødlångiver af sidste udvej, hvilket gør det til et alternativ til den vestligt støttede Internationale Valutafond (IMF).
Eksperter er bekymrede over, hvad der kommer næste gang, da mange af de nationer, der tog lån fra Kina, står over for en ekstraordinær gældskrise midt i en æra med inflation og klimaændringer. For eksempel sagde en pakistansk embedsmand i sidste uge, at den episke oversvømmelse, der dækkede det meste af det sydasiatiske land, vil koste op til $ 10 mia.
Hemmelige lån
Beijings nødlån til udsatte nationer har været rettet mod at afværge misligholdelse af infrastrukturlån, som det gav gennem BRI, ifølge a Financial Times indberette.
"Beijing har forsøgt at holde disse lande oven vande ved at yde nødlån efter nødlån uden at bede sine låntagere om at genoprette økonomisk politisk disciplin eller forfølge gældslettelse gennem en koordineret omstruktureringsproces med alle større kreditorer," Bradley Parks, administrerende direktør for AidData. fortalte FT.
Voksende økonomier i Asien, Afrika og Mellemøsten har kæmpet med at tilbagebetale deres BRI-lån. COVID-19-pandemien og Ruslands krig mod Ukraine forværrede disse nationers mangel på mad og brændstof og deres betalingsbalancekriser. Næsten 70 % af verdens fattigste lande vil udbetale 52.8 milliarder dollars i år til at tilbagebetale gæld, med mere end en fjerdedel af dette beløb flyder til Kina.
Det betyder, at Kina er blevet den vigtigste officielle spiller i globale genforhandlinger af statsgæld, siger Verdensbankens forskere. Men da kinesiske långivere kræver streng fortrolighed fra deres debitorer og ikke frigiver en detaljeret opdeling af deres udlån, er der et gabende vidensgab om, hvad der sker med kinesiske krav i tilfælde af gældsproblemer og misligholdelse, skrev de.
IMF alternativ
Gabriel Sterne, en tidligere IMF-økonom og nuværende leder af globale emerging markets og strategiforskning hos Oxford Economics, fortalte FT at Kinas nødlån blot "udsætter regnskabets dag" for gældsramte nationer, der måske søger kinesiske lån og undgår IMF, hvoraf sidstnævnte "kræver smertefuld reform."
I de sidste par uger, både Kina og IMF har tegnet, eller rykket tættere på, redningsaftaler for Sri Lanka, Pakistan og andre nationer. Beijing har i mellemtiden lovede at eftergive 23 rentefrie lån til 17 afrikanske nationer og vil omdirigere 10 milliarder dollars af sine IMF-reserver til kontinentet.
Der er nu tegn på, at IMF presser på for fuld gennemsigtighed fra sårbare nationer for at modtage finansiering. AidDatas parker fortalte South China Morning Post sidste måned, at IMF presser låntagere til at afsløre detaljer om deres BRI-lånekontrakt.
IMF har "nulstillet på klausuler om kontantsikkerhed i BRI-lånekontrakter, der giver Kina et førsteprioritetskrav på udenlandsk valuta i låntagerlande," sagde Parks.
Nogle lande overholder allerede de skrappere lånebetingelser. Pakistan har for eksempel "delt detaljer med IMF ... i samråd med den kinesiske side," Muhammad Faisal, en forsker ved Institute of Strategic Studies Islamabad, fortalte SCMP.
Alligevel forudser forskere fra Verdensbanken, at Kinas appetit på oversøisk finansiering, udlån og gældslettelse er indstillet til at falde, efterhånden som kinesiske långivere står over for pres herhjemme og i udlandet. Vækstøkonomier risikerer et "pludselig stop" i kinesisk udlån, hvilket kan have "væsentlige" ringvirkninger på verdensplan.
[Denne rapport blev opdateret til at omfatte et sidste afsnit om Verdensbankens forskeres forudsigelser.]
Denne historie blev oprindeligt vist på Fortune.com
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/china-gave-tens-billions-secretive-191658920.html