Kinas aktierally køler, mens benchmark flirter med Bull Market

(Bloomberg) — Kinas aktier trak sig tilbage fra randen af ​​et tyremarked, med den dæmpede genåbning fra en ugelang månenytårspause, hvilket indikerer, at handlende venter på nye katalysatorer.

Mest læst fra Bloomberg

CSI 300-indekset sprang 2.1 % tidligt mandag, før det trimmede stigningerne til 0.6 % fra kl. 2:27 i Shanghai. Det tog fremgangen siden et lavpunkt i oktober til mindre end 20 %. Den onshore yuan's opskrivning mod dollaren er også faldet.

Fremgangen var mere beskeden end det spring, der blev set, da markederne i Hong Kong genåbnede sidste torsdag. Mens ferieudgifter viste, at Kinas økonomi er på vej tilbage efter en massiv Covid Zero-exitbølge, ser nogle investorer, at markedet tager et pusterum efter et ubarmhjertigt rally siden starten af ​​november, der fik kinesiske aktier til at måle verdens bedste resultater.

"Det virker som et klassisk træk for onshore - åbn højt og gå ned. Jeg tror, ​​markedet er meget begejstret for de kinesiske nytårsdata, men i virkeligheden, hvis man ser på detaljerne, er det lidt blandet,” siger Willer Chen, senioranalytiker hos Forsyth Barr Asia Ltd.

LÆS: China Holiday Travel, Box Office Rebound efter Covid Zero (1)

I løbet af den første månenytårsferie siden Covid Zero-exit, myldrede rejsende naturskønne destinationer, billetsalget steg, og bookinger af hoteller, pensionater og turiststeder oversteg den sammenlignelige periode i 2019. Alligevel faldt boligsalget efter område med 14 % fra et år tidligere i løbet af Lunar New Year-ugen, ifølge data fra China Real Estate Information Corp., der understreger udfordringerne med at genoplive sektoren.

Shanghai Composite Index reducerede stigningerne til 0.1 % i eftermiddagssessionen, mens aktierne i Hongkong handlede lavere mandag, efter at have klatret i sidste uge på deres tilbagevenden fra ferier. Hang Seng China Enterprises Index, som følger kinesiske aktier noteret i Hong Kong, faldt hele 3.3 pct.

Historien fortsætter

"Korrektionen af ​​kinesiske offshore-aktier og det seneste handelsmønster tilføjer til vores overbevisning om, at markedet er på vej ud over risikorallyfasen," skrev Morgan Stanleys kvantitative strateg Gilbert Wong i et notat.

Et væld af negativer er tilbage for markedet, inklusive Biden-administrationen, der sikrede en aftale med Holland og Japan om at begrænse eksporten af ​​nogle avancerede spånfremstillingsmaskiner til Kina.

Bullish væddemål

Ikke desto mindre holder et flertal af analytikere og strateger fast i deres bullish synspunkter og satser på kinesiske aktiver for at fortsætte deres opadgående march, efterhånden som økonomien heler. Statsrådets vilje til at øge forbruget er en anden positiv.

Analytikere hos Citigroup Inc. ser et opsidepotentiale til deres 5.3% vækstprognose for Kinas økonomi i år på et tidligere opsving end forventet, mens Jefferies Financial Group Inc. forventer opgraderinger i indtjeningsestimater.

Sæsonbestemte markeder tyder på, at fastlandsaktier klarer sig stærkt efter månenytåret, med en gennemsnitlig stigning på 2 % i ugen efter i løbet af det sidste årti, skrev Goldman Sachs Group Inc.s strateger, herunder Kinger Lau, i en note.

LÆS: Kinas ejendomsaktier falder, da boligsalget falder i ferien

Oversøiske investorer købte yderligere 15.8 milliarder yuan ($2 milliarder) af fastlandsaktier kl. 1, hvilket øgede positionerne i alle på nær én session denne måned for at bringe de samlede køb til 40 milliarder yuan, på vej til en rekordmåned med tilgang.

På tværs af Taiwanstrædet sprang det benchmark Taiex-indeks med 3.8 %, da handlen genoptog. Det løftede benchmark-måleren ind i tyrens territorium med et bredt opsving i chip-aktier, der øgede udenlandske køb på markedet.

–Med assistance fra Wenjin Lv og Jeanny Yu.

(Opdateringer overalt)

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP