Kina strammer mediekontrollen med små indsatser i to Alibaba-enheder

BEIJING — Statsstøttede enheder har taget små indsatser i dele af to Alibaba datterselskaber, der fører tilsyn med en videoplatform og webbrowser.

Nyheder om beholdningerne i den sidste uge rejste bekymringer om Beijings indflydelse på den amerikanske e-handelsgigant. De berørte datterselskaber er dog kun to af flere enheder under virksomhedens digitale medie- og underholdningsarm - en arm, der tegner sig for 4% af Alibabas omsætning.

Alibaba-aktierne er steget lidt i løbet af de sidste fem handelsdage.

De statsstøttede indsatser afspejler en udvikling af regeringsdirektiver i løbet af det sidste årti for at øge kontrollen med medierne i Kina. Den såkaldte gyldne aktier, eller særlige ledelsesaktier, giver generelt den statsstøttede enhed mulighed for at indsætte et bestyrelsesmedlem med beføjelse til at nedlægge veto mod beslutninger - for det selskab, som enheden har taget en ejerandel på 1 % i.

Det vil sandsynligvis tage et par måneder at se, hvilket niveau af indflydelse staten har fået, sagde Liqian Ren, leder af kvantitative investeringer hos WisdomTree. "Indtil videre ser de fleste af de annoncerede indsatser (inklusive i andre kinesiske virksomheder) ud til at være stærkt koncentreret om medievirksomheder og mediedatterselskaber."

"Det er meget naturligt for den kinesiske regering at ville kontrollere, hvordan information formidles," sagde hun, "især hvis du tror, ​​at Kina er gået ind i en periode, hvor der vil være meget hyppigere protester."

Grupper af kinesere holdt offentlige demonstrationer i slutningen af ​​november for at protestere mod strenge Covid-kontroller. Rapporter om andre protester i de sidste mange måneder omfatter nogle Tesla-ejere, der er oprørt over prisnedsættelser, folk i en provinshovedstad, der protesterer mod frosne bankindskud og utilfredse arbejdere på visse fabrikker.

Siden 2020 har virksomhedsregistre vist, at statsstøttede enheder har taget 1 % af aktierne i populære sociale medier eller apps til korte videoer Weibo, ByteDances Douyin og Kuaishou. Det er oven i censuren, der ofte sletter artikler eller fryser konti over ord, der anses for følsomme.

Sammen med medier, finans og energi er de to andre industrier, som Beijing er tilbøjelig til at kontrollere, sagde WisdomTree's Ren. Hendes firma har en fond til at investere i kinesiske virksomheder, der ikke er statsejede.

Alibaba er den største beholdning i denne fond. Ren sagde, at WisdomTree ikke foretager ændringer i denne besiddelse på nuværende tidspunkt, fordi den for nylig afsluttede sin årlige gennemgang, og fordi den kun betragter statsejede virksomheder som dem med statseje på mere end 20 %.

SoftBank er langt den største indehaver af Alibabas USA-noterede aktier med næsten 24 % ifølge S&P Capital IQ. Vanguard og BlackRock er de næste, hver med en beholdning på mindre end 3%, viste databasen.

Omkring to tredjedele af Alibabas årlige omsætning på omkring 125 milliarder dollar kommer fra handel i Kina.

Her er hvor statsstøttede enheder har købt ind til Alibaba, ifølge virksomhedsdatabasen Tianyancha:

• Guangzhou Lujiao Information Technology er forbundet med en gruppe af datterselskaber under Alibabas mediearm, der driver UCWeb-browseren. En fond – i sidste ende støttet af Kinas cybersikkerhedsregulator og finansministerium – tog en aktiepost på 1 % i Lujiao i januar, hvilket efterlod et Alibaba-datterselskab med 99 % ejerskab. Lujiao mere end tredoblede sin registrerede kapital til 35 millioner yuan ($5.16 millioner) i denne måned.
• Youku Yingshi, som har 70.7 millioner yuan i registreret kapital, ejer Youku, en af ​​de tre store videostreamingplatforme i Kina. En provinsstatlig mediegruppe gennemførte en investering på 1 % i september, hvilket efterlod Alibabas mediearm med 99 % ejerskab.

Optegnelser viste, at hvert datterselskab også fik et nyt bestyrelsesmedlem med samme navn som en person forbundet med den respektive statsstøttede interessent. Det var ikke umiddelbart klart, om de var den samme person.

"Vores digitale medie- og underholdningsvirksomhed (såsom Youku) bragte en statsejet multimedieenhed ind som en mindre strategisk investor for en konsolideret enhed," sagde Alibaba i sin regnskabsårsrapport offentliggjort den 26. juli.

"Denne aktionær har ret til at udpege en direktør for den relevante konsoliderede enhed og andre rettigheder, herunder visse vetorettigheder over indholdsgennemgangsprocesserne," sagde selskabet og advarede om indvirkningen på handelspriserne fra markedsopfattelsen - og potentialet for mere statslig tilsyn med dets indholdsrelaterede forretninger.

Alibaba afviste at kommentere. Financial Times og Reuters rapporterede tidligere om de regeringsrelaterede indsatser.

Nyheden om de statsejede aktier kommer, da Alibaba-aktier forsøger at komme sig efter to års kraftige tab i kølvandet på den bratte suspension af datterselskabet Ants børsnotering i november 2020. Internationale investorer er blevet mere forsigtige med kinesiske aktier efter øget regulering af Kinas børsnotering. engang frihjulende internetindustri.

"Der er ingen regering så ambitiøs i reguleringen af ​​big tech som den kinesiske regering," sagde Rogier Creemers, professor ved Leiden University, og forfatter til papiret.The Great Rectification: Et nyt paradigme for Kinas online platformsøkonomi."

Han sagde, at Kina har afsluttet sine store ændringer for tech-regulering, og forventer, at andre lande vil presse deres egen regulering af store tech-virksomheder ud.

Den kinesiske bank- og forsikringsmyndighedschef Guo Shuqing fortalte i denne måned til statsmedier, at "berigtigelsen" af de finansielle forretninger i 14 platformvirksomheder stort set er blevet afsluttet.

"Minimalt, ikke-kontrollerende regeringsejerskab i kinesiske teknologivirksomheder kan være en indikation af, at Beijing er færdig med at stramme reguleringen, skifter til tilsyn og håndhævelse," sagde Brian Tycangco, analytiker hos Stansberry Research. "Det betyder også, at regeringen nu deler, om end minimalt, i virksomhedens fremtidige succes."

Myre i de sidste par uger også fået godkendelse til udvide sin forbrugerfinansieringsvirksomhed – sammen med investeringer fra en bystøttet enhed i Hangzhou.

Didi sagde i denne uge, at det havde løst regulatoriske bekymringer og kunne begynde at acceptere nye brugerregistreringer.

En af de primære regulatorer er Cyberspace Administration of China, som beordrede en cybersikkerhedsgennemgang af Didi kort efter dens amerikanske børsnotering. Administrationen har sine rødder i propaganda- og censurarbejde, iflg Stanfords DigiChina-projekt.

"Politisk set er Kina virkelig uforudsigeligt," sagde Creemers. »Men politisk er Kina virkelig forudsigeligt. Den fortæller os, hvad den vil gøre. Problemet er, at vi forveksler det ene med det andet. Jeg tror, ​​det er meget mere gennemsigtigt med hensyn til politik, end vi giver det æren for."

I tilfælde af gyldne aktier indikerer offentlige oplysninger, at kinesiske politiske diskussioner om sådanne særlige ledelsesaktier begyndte i slutningen af ​​2013 for at hjælpe statsejede medievirksomheder med at blive mere konkurrencedygtige - og bedre påvirke den offentlige mening - og samtidig bevare regeringens kontrol.

Året efter godkendte myndighederne en ny plan for kultur- og ideologiarbejde, som sagde, at særlige ledelsesaktier for ikke-statsejede medier ville blive testet. I slutningen af ​​2021 sagde myndighederne, at ikke-statslig kapital ville blive forbudt at eje indenlandske nyhedsmedier i Kina.

Efterhånden som regeringen forsøger at balancere sin rolle med markedet, vil staten sandsynligvis blive mere tydelig, sagde Bruce Pang, cheføkonom og forskningschef, Greater China hos JLL. "Regeringen vil fortsætte med at overvåge, regulere og genoptræne privat kapital for at sikre dens sunde udvikling. De 'gyldne aktier' er blot et af de seneste beviser på den opdaterede politiske holdning."