Kinas økonomi ser anderledes ud, end den var ved at gå ind i pandemien

BEIJING - Den kinesiske økonomi i 2023 vil næsten bestemt ikke ligne den kinesiske økonomi i 2019.

Fast ejendom er faldet under Beijings undertrykkelse. Eksporten har tilspidset efter en stigning. kinesisk e-handelsgigant JD.com i år erstattede Huawei, ramt af amerikanske restriktioner, som største ikke-statsejede virksomhed i Kina efter omsætning.

relaterede investeringsnyheder

I den sidste måned, Beijing ophørte pludselig mange af de lockdown-foranstaltninger og Covid-testkrav, der havde tynget økonomisk vækst i løbet af de sidste 18 måneder. Analytikere advarer om en ujævn vej til fuld genåbning, men de forventer nu, at Kinas økonomi vil vende tilbage hurtigere end tidligere forventet.

De elementer, der understøtter denne vækst, vil næsten helt sikkert se anderledes ud, end de gjorde for tre år siden, ifølge økonomer.

Kinas vækstmodel bevæger sig fra en stærkt afhængig af fast ejendom og infrastruktur til en, hvor den såkaldte digitale og grønne økonomi spiller større roller, sagde analytikere hos den førende kinesiske investeringsbank CICC i deres 2023-udsigter, der blev offentliggjort i sidste måned. De citerede dommen Det kinesiske kommunistpartis 20. Nationalkongres vægt på innovation.

Kategorien digital økonomi omfatter kommunikationsudstyr, informationstransmission og software. Grøn økonomi refererer til industrier, der skal investere for at reducere deres kulstofemissioner - blandt andet el, stål og kemikalier.

I løbet af de næste fem år forventes kumulative investeringer i den digitale økonomi at vokse mere end syv gange for at nå 77.9 billioner yuan ($11.13 billioner), ifølge CICC estimater.

Det overgår forventede kumulative investeringer i fast ejendom, traditionel infrastruktur eller den grønne økonomi - hvilket gør digital til den største af de fire kategorier, hedder det i rapporten.

I 2021 og 2022 var fast ejendom den største kategori efter investering, hedder det i rapporten. Men CICC-analytikerne sagde, at i år, investeringer i fast ejendom faldt med omkring 22 % fra sidste år, mens den i den digitale og grønne sektor voksede med henholdsvis omkring 24 % og 14 %.

Beijing slog ned på udviklernes høje afhængighed af gæld i 2020, hvilket bidrog til misligholdelser og et dyk i boligsalg og -investeringer. Myndighederne har i år lempet mange af disse finansieringsrestriktioner.

Mens store dele af verden kæmpede for at indeholde Covid-19 i 2020 og 2021, hjalp Kinas hurtige kontrol med virussen lokale fabrikker med at imødekomme den stigende globale efterspørgsel efter sundhedsprodukter og elektronik.

Nu er efterspørgslen faldende. Kinas eksport begyndte at falde år-til-år i oktober - for første gang siden maj 2020, ifølge Wind Information.

Næste år forventes en reduktion i nettoeksporten at reducere væksten med 0.5 procentpoint, sagde Goldman Sachs Kinas cheføkonom Hui Shan og et team i et notat den 16. december. Nettoeksporten havde støttet Kinas BNP-vækst i løbet af de sidste mange år og bidraget med så meget som 1.7 procentpoint i 2021, sagde analytikerne.

Men Kinas eksport til sammenslutningen af ​​sydøstasiatiske nationer er steget og overgår eksporten til USA og EU på månedsbasis i november, ifølge tolddata.

"Eksport til ASEAN-lande kan tjene som en mild buffer til presset på EU's og amerikanske markeder," sagde Citis Kina-økonom Xiaowen Jin og et team i et notat onsdag. De forventer, at ASEAN's BNP-vækst vil stige i 2023, mens USA og EU bruger en del af næste år i recession.

Jin påpegede, at Kinas bileksport, især af elbiler og relaterede dele, var med til at understøtte den samlede eksport i år.

Beijing har presset hårdt på for at øge udviklingen af ​​den nationale elbilindustri. Mange mærker fra ni til BYD er begyndt at sælge personbiler til Europa og andre lande.

"Den hurtige opbremsning i eksporten betyder også, at Kina er nødt til at udnytte hjemmemarkederne for vækst i en overskuelig fremtid," sagde Hao Zhou, cheføkonom hos Guotai Junan Securities i et notat den 15. december. "Med lempelsen af ​​Covid-restriktioner vil forbruget sandsynligvis se meningsfuldt og bæredygtigt opsving fra næste år."

Han forventer, at detailsalget vil stige med 6.8 ​​% næste år, og det nationale BNP vil stige med 4.8 %.

Statens politiske udmeldinger i denne måned har prioriteret at øge det indenlandske forbrug. Detailsalget har haltet samlet vækst siden pandemien, mens en rekordstor andel af mennesker har foretrukket at spare.

Goldman Sachs-analytikere hævede deres BNP-prognose for 2023 fra 4.5 % til 5.2 % på, at økonomien genåbner hurtigere end forventet, med forbrug som den vigtigste drivkraft.

Men de advarede om, at indkomst og forbrugertillid vil tage tid at helbrede, hvilket betyder, at enhver frigivelse næste år af "ophobet efterspørgsel" kan være begrænset uden for nogle få kategorier såsom internationale rejser.

Udgifterne blandt fattigere kinesere holder ikke trit med hvor meget velhavende kinesere bruger - en kontrast til større ensartethed mellem grupperne før pandemien, ifølge en McKinsey-undersøgelse i år.

Den tendens har vist sig i virksomhedernes økonomiske resultater.

I kvartalet, der sluttede 30. september, budgetfokuseret Pinduoduo nævnte indtægter fra merchandise-salg faldt med 31% fra et år siden til 56.4 millioner yuan.

AlibabaKinas handelsindtægter, som inkluderer salg af tøj, faldt med 1% år-til-år til 135.43 milliarder yuan i løbet af den periode.

Salget af dyrere varer favoriseret af middelklassen, herunder elektronik og husholdningsapparater, steg hos JD.com, som sagde, at omsætningen fra sådanne produkter steg med omkring 6 % til 197.03 milliarder yuan i de tre måneder, der sluttede den 30. september.

På længere sigt forventer McKinsey, at millioner af byhusstande bliver mere velhavende, mens antallet i den lavere indkomstkategori falder.