Kinas fabrikker blev hårdere ramt i dette kvartal, mens Covid trækker ud

BEIJING - Fremstilling, en af ​​de vigtigste drivkræfter bag Kinas vækst siden pandemien begyndte, oplevede langsommere vækst i første kvartal, ifølge en uafhængig undersøgelse fra China Beige Book.

Det er endnu et tegn på, at Kinas økonomi muligvis ikke drager så meget fordel af den oversøiske efterspørgsel, da Covid-kontrolpolitikkerne divergerer. Kinas brug af hurtige nedlukninger i begyndelsen af ​​2020 hjalp landet med hurtigt at genåbne virksomheder, mens store dele af verden kæmpede for at begrænse virussen og genoptage normal forretningsaktivitet.

Flere lande har dog vedtaget en "lev med Covid"-strategi i de sidste mange måneder. Kina har generelt opretholdt en "nul-Covid"-politik, selvom politiske beslutningstagere har forsøgt målrettede tiltag at holde havne eller store fabrikker kørende.

"Indtil for nylig har Kina-under-Covid-historien været stærkt afhængig af produktion og eksport, selv som forbrugere blev stort set hjemme,” sagde USA-baserede China Beige Book i en rapport tirsdag. "Dette kvartal fremhæver de potentielle grænser for denne afhængighed."

Firmaet undersøgte mere end 4,300 virksomheder i Kina, for det meste i måneden til og med den 16. marts. Rapporten er et tidligt kig på første kvartal, som ikke er slut endnu, og inkluderede kun proprietære trendanalyser.

Detailvirksomheder oplevede tocifrede fald fra år til år i vækstraten for omsætning og overskud samt en opbremsning i ansættelser, viste China Beige Book-undersøgelsen.

"Fremstilling er klart i bedre form, men omsætning, overskud og nye indenlandske ordrevækst er alle langsommere end Q1-2021," hedder det i rapporten.

Officielle tal fra National Bureau of Statistics of China offentliggjort tidligere på måneden viste overraskende upbeat data for januar og februar, med hurtigere end forventet vækst i detailsalg, industriproduktion og investeringer i anlægsaktiver.

Kinas eksport voksede dog med 16.3 % i årets første to måneder i forhold til et år siden. Det er langsommere end væksten på 29.9 % i 2021.

Data for marts og første kvartal udsendes den 18. april.

"Kerneproblemet for producenter lige nu er en blød indenlandsk efterspørgsel og truslen om yderligere Covid-udbrud, som kan yderligere afspore væksten," sagde Shehzad H. Qazi, administrerende direktør hos China Beige Book, i en e-mail. "Logistikvirksomheder rapporterer om et hop i deres efterslæb af arbejde, men der er endnu ikke noget bevis på større logjam i forsyningskæden."

Samlet set viste undersøgelsen, at større regeringsstimulans for økonomien endnu ikke er kommet, mens lånetempoet faldt til det laveste nogensinde i China Beige Books 10-årige historie.

På Kinas kæmpende ejendomssektor, undersøgelsen viste, at industrien klarede sig bedre, end overskrifter kunne indikere, især i Kinas største byer som Beijing og Shanghai.

"Accelererende overskud siger, at sektoren simpelthen klarer sig bedre, end de fleste iagttagere er klar over," sagde rapporten uden at give specifikke tal. "Boligmarkedet klarede sig dårligere end byggeriet, med omsætning og salgsvækst aftagende på trods af bedre priser."

Ejendomssektoren og relaterede industrier tegner sig for omkring en fjerdedel af Kinas BNP, ifølge Moody's. Udviklere som Evergrande har misligholdt i de sidste mange måneder, da faldende salg skærer ned i mængden af ​​kontanter, som virksomheder har til rådighed for at betale investorer tilbage på store gældsniveauer.

Økonomer har sagt den ultimative virkning af Covid-relaterede nedlukninger - senest i Shenzhen og Shanghai - afhænger af, om de holder i to uger eller mere end en måned.

Sidste år forudsagde mange økonomer også en opbremsning i eksporten sidste år, som ikke blev til noget.

Selv en prognose om lavere eksportvækst i marts af Nomuras kinesiske cheføkonom Ting Lu er et tocifret tal - en stigning på 14.1 % år-til-år. Han forventer, at industriproduktionen vil stige med 4.5 % i marts i forhold til for et år siden, langsommere end det 7.5 % år-til-år-tempo, der blev rapporteret for årets første to måneder.

For hele året forudsiger Lu en vækst på 4.3 % i BNP, ifølge en rapport mandag. Det er under "omkring 5.5 %" mål Beijing meddelte tidligere på måneden.