Kinas ejendomskrise er ikke forbi endnu, siger IMF

BEIJING - Kina er nødt til at gøre mere for at løse sine ejendomsproblemer, sagde Den Internationale Valutafond fredag.

Ejendomsmarkedet bidrager til omkring en fjerdedel af Kinas BNP og har været en hæmsko for væksten, især siden Beijing slog ned på udvikleres høje afhængighed af gæld i 2020.

relaterede investeringsnyheder

Kinesiske myndigheder begyndte at lette restriktionerne om finansiering af sektoren over de sidste mange måneder.

"Myndighedernes seneste politiske tiltag er velkomne, men efter vores mening vil der være behov for yderligere handling for at afslutte ejendomskrisen," sagde Thomas Helbling, vicedirektør i IMF's Asia Pacific Department, i en briefing.

"Hvis du ser på foranstaltningerne, adresserer mange af dem finansieringsproblemer for udviklerne, der stadig har et relativt godt økonomisk helbred, så det vil hjælpe," tilføjede han i et interview med CNBC. ”Men problemerne med, at ejendomsudviklere står over for store økonomiske vanskeligheder, er endnu ikke løst. Spørgsmålet om den store bestand af ufærdige boliger er mere bredt endnu ikke behandlet."

Lejligheder i Kina sælges typisk til boligkøbere før færdiggørelse. Covid og økonomiske vanskeligheder bremsede byggeriet så meget, at nogle boligkøbere standsede deres afdrag på realkreditlån sidste sommer i protest.

Kinesiske myndigheder understregede efterfølgende behovet for at hjælpe udviklere med at færdiggøre de forudsolgte lejligheder. Alligevel faldt boligareal solgt i Kina med næsten 27% sidste år, mens ejendomsinvesteringer faldt med 10% ifølge officielle tal.

"Jeg tror, ​​det ville være nyttigt at pege på en vej ud og ... hvordan omstruktureringen kunne gøres, og hvem der vil absorbere tab, hvis der er nogen tab," sagde Helbling. Han opfordrede også til yderligere foranstaltninger for at imødegå den store bestand af ufærdige lejligheder.

"Ellers vil sektoren fortsætte med at falde og forblive en risiko og også begrænse husholdninger, der er overeksponeret over for ejendomssektoren, og vil have kontanter bundet og deres opsparing bundet op, hvilket vil være et handicap for det bredere økonomiske opsving," sagde han.

Helbling afviste at nævne en specifik tidsramme, inden for hvilken myndighederne skulle handle, før situationen blev meget værre.

"Jo før du tager fat på negative risici, jo bedre."

IMF-analysen var en del af organisationens seneste rapport om Kina efter årlige drøftelser med kinesiske embedsmænd, der sluttede i november.

Embedsmændene trak tilbage på IMF's ejendomsvurdering, ifølge en erklæring i IMF-rapporten fra Zhengxin Zhang, administrerende direktør for Folkerepublikken Kina, og Xuefei Bai, seniorrådgiver for den administrerende direktør, dateret 12. januar.

Kinas ejendomsmarked har generelt fungeret gnidningsløst og "er ikke i en 'krise'-situation," hedder det i erklæringen, der caster sektorens situation som "en naturlig udvikling af 'nedgearing og lagernedbringelse' i de sidste par år."

"De relaterede risici er lokale og vedrører kun individuelle firmaer, og deres indvirkning på resten af ​​verden har været relativt lille," sagde centralbankrepræsentanterne. Når man ser fremad, sagde den kinesiske side, at de ville arbejde hen imod at sikre levering af færdige lejligheder og fusionere udviklere.

Kinesiske ejendomsudviklere som f.eks Country Garden, Længes efter , R&F Properties har set deres aktier næsten fordobles eller mere i løbet af de sidste 60 handelsdage - omkring tre måneder, ifølge Wind Information. Men handel med aktier i engangsgiganterne Evergrande, Shimao og Sunac har været standset siden marts 2022.

IMF-rapporten påpegede, at en betydelig del af investorerne i kinesiske udviklerobligationer er blevet berørt.

"Fra november 2022 repræsenterede udviklere, der allerede har misligholdt eller sandsynligvis vil misligholde - med gennemsnitlige obligationspriser under 40 procent af pålydende værdi - 38 procent af 2020-markedsandelen for virksomheder med tilgængelig obligationsprissætning," hedder det i rapporten.

”Sektorens sammentrækning fører også til belastninger i de lokale myndigheder. Faldende jordsalgsindtægter har reduceret deres skattemæssige kapacitet, samtidig med at lokale myndigheders finansieringskøretøjer (LGFV'er) også har øget jordkøb betydeligt."

IMF hævede mandag sine globale vækstforventninger for året på grund af bedre end forventet vækst i store lande i slutningen af ​​sidste år, afblødende inflationspres og afslutningen på Kinas Covid-kontrol.

Den nye 2.9 %-prognose for verden er 0.2 procentpoint bedre end forventet i oktober. Men det er stadig en afmatning fra en vækst på 3.4 % i 2022.

For Kina forventer IMF en vækst på 5.2 % i år, hurtigere end 3 % i 2022.

— CNBC's Silvia Amaro bidrog til denne rapport.