"Ingen af vores virksomheder er immune over for en opbremsning i det globale BNP, og hvis noget, vi forventer, at koncernen vil forblive under pres, indtil Street estimater er tilstrækkeligt udlignet," sagde Hari i et forskningsnotat. Andet analytikere er skærer deres prognoser ned, men Hari mener, der er meget længere at gå. Han bemærkede, at hans reviderede estimater for 2023 i gennemsnit er 22 % under konsensusopfordringen for chiplagre og 27 % under for udstyrsproducenter.
I marts lavede Hari også en omgang brede skønsnedskæringer, men han er nu overbevist om, at han ikke gik langt nok. Goldman-økonomer har siden reduceret deres prognoser for vækst i bruttonationalproduktet "da vedvarende inflation har drevet centralbankerne til at hæve renten i et hurtigere tempo end tidligere forventet," sagde han.
Det er nu tydeligt, at forbrugerorienterede teknologivirksomheder, som havde nydt godt af tendensen til at arbejde hjemmefra, nu ser "skarpe" sekventielle fald i omsætningen, skrev analytikeren. Hari sagde, at selvom chipvirksomheder, der er mere bundet til ikke-forbrugermarkeder såsom skyen, datacentre og industrien, sandsynligvis vil "guide til et mere robust udsigter", er det kun et spørgsmål om tid, før disse områder ligeledes viser tegn på aftagende efterspørgsel .
Haris nedskæringer i hans prognoser for chipselskaberne var vidtrækkende. Da han så en svagere efterspørgsel på pc- og datacentermarkederne, nedskærede han sine estimater for
Intel
(INTC), Advanced Micro Devices (AMD) og
Nvidia
(NVDA). Han reducerede også kraftigt sit syn på industri- og bilchipspillere
Texas Instruments
(TXN), NXP Semiconductor (NXPI) og ON Semiconductor (ON).
Han tog ned sine tal på de smartphone-afhængige chipproducenter
Qorvo
(QRVO) og
Skyworks
(SWKS), på distributørerne
Avnet
(AVT) og Arrow (ARW), diskdrevbeholdningerne
Seagate
(STX) og
Western Digital
(WDC), og udstyrsudbydere som
Anvendte materialer
(AMAT), Lam (LRCX) og
KLA
(KLAC).
Nedskæringerne var dybe såvel som brede. For 2023 sænkede han sine prognoser for indtjening pr. aktie med 46% for Intel, 21% for Texas Instruments, 42% for ON Semi og 43% for både Seagate og Western Digital, for eksempel.
Analytikeren foreslog chipinvestorer at fokusere på virksomheder, der er overeksponeret over for defensive slutmarkeder, eller med værdiansættelser, der tilbyder en gunstig balance mellem risici og potentielle belønninger. Hans buy-vurderede navne inkluderer Analog Devices (ADI), AMD, Credo Technology Group (CRDO),
ENTEGRIS
(ENTG),
Marvell
(MRVL) og Impinj (PI). Han opretholdt salgsvurderinger på Intel, Texas Instruments, Avnet og
cohu
(COHU).
Skriv til Eric J. Savitz på [e-mail beskyttet]