Chiplagrene faldt, da pandemisk efterspørgsel efter elektronik faldt, men der er stadig nogle vindere

Wall Street-analytikere har ventet en vending i chipsektoren i flere måneder. Og efterhånden som mangel på pandemi-æra aftog, og kunderne indser, at de bestilte for mange halvledere i chipkrisens hektiske hastværk, kraterede lagrene. Indtil videre har nedgangen vist i indtjeningsrapporter dog været fokuseret på chips beregnet til forbrugerelektronik, såsom personlige computere og smartphones, som har oplevet en lignende kraftig nedgang i efterspørgslen, da pandemien strækker sig gennem sit tredje år.

Bernstein-analytiker Stacy Rasgon fortalte MarketWatch i et interview, at "forbrugersiden af ​​tingene ser ud til at være i en recession."

“Intels pc-ting imploderede. Nvidia, negativ preview forleden, deres GPU'er er imploderet. Hukommelsen har været forfærdelig. Alt, der er forbrugerfokuseret, har været dårligt: ​​pc'er, smartphones, GPU'er, tv'er," sagde Rasgon til MarketWatch og tilføjede, at det ikke vil være et kortsigtet problem - "Tingene bliver svagere, og de bliver normalt ikke svagere for én. kvarter."

"Der var en masse accelereret efterspørgsel, og nu, i bedste fald, normaliseres det, ligesom en tilbagevenden til middelværdien," sagde han.

Læs også: Hvad er den bedste måde at investere i teknologiaktier på lige nu? Denne strategi fungerer godt for én fondsforvalter

Efterspørgslen er dog ikke faldende - endnu - i et par varme sektorer. Især bil- og industrivirksomhederne ser ud til stadig at have styrke, og det viser sig i de respektive aktiepræstationer hos chipselskaber, der fokuserer på disse sektorer.

Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.99%,
som har en stor tilstedeværelse i salg af autochips, rapporterede en udsigt, der toppede Wall Street estimater på det tidspunkt. Andre amerikanske leverandører til bilindustrien omfatter Analog Devices Inc. 
ADI,

 og ON Semiconductor Corp. 
PÅ,
+ 7.26%,
, mens store navne uden for USA inkluderer hollandsk-baserede NXP Semiconductors NV
NXPI,
+ 1.41%,
Japans Renesas Electronics Corp.
6723,
-0.07%
og Murata Manufacturing Co.
6981,
-0.70%,
og tyske Infineon Technologies AG
IFX,
+ 2.77%

"Efterspørgslen efter autochips er stærk med et efterslæb, der vil opretholde i det mindste det næste år, hvilket gør chiplagre til en mere sikker havn i den kommende økonomiske storm," sagde Maribel Lopez, hovedanalytiker hos Lopez Research, til MarketWatch.

"Der vil være en kommende nedtur, men der er i øjeblikket en ophobet autoefterspørgsel," sagde Lopez. "Det, jeg forventer at se ske, er, at forhandlere ikke vil være i stand til at opkræve over [den vejledende udsalgspris], når efterspørgslen aftager."

Selvom disse chips stadig sælger stærkt, kan den mest bekymrende udvikling i denne indtjeningssæson være en opblødning af væksten i datacentre, en stor grund til begejstringen omkring Nvidia og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 2.21%
i de seneste år. Eksempel: Mens Intel ikke levede op til Wall Streets forventninger til datacentersalg med omkring 1.5 milliarder dollars, hentede AMD yderligere 700 millioner dollars i datacentersalg, som det ikke havde i kvartalet for året siden. Nu ser Nvidias datacentervækst ud til at blive undervældende.

Læse: Slutningen på one-chip vidundere - hvorfor Nvidia, Intel og AMD's værdiansættelser har oplevet massive omvæltninger

Intel "overskibede med et enormt beløb," fortalte Rasgon til MarketWatch. "Jeg har gjort det i over et år. Det bider dem nu. Og nu kalder de nogle ret betydelige kanalbeholdningskorrektioner."

Intel giver skylden for forsyningskædeproblemer og siger grundlæggende, at producenterne ikke kan bygge så mange servere, fordi de ikke kan finde andre komponenter, såsom strømforsyningsdele, men Intels problemer kan også komme ned til konkurrencen, sagde Rasgon. Mens andre ledere også nævner de samme problemer som Intel i deres indtjeningsrapporter, "får de ikke næsten lige så meget," sagde analytikeren.

"Jeg ved ikke, om disse forsyningskædeproblemer forklarer Intels savnet," sagde Rasgon, som har købsgrad på AMD og Nvidia og en salgsgrad på Intel.

For mere: Hvilken Intel CEO er skyld i de nuværende problemer? Eller er det faktisk AMD's administrerende direktør?

Det er derfor, Nvidias indtjening, der forventes den 24. august, er så vigtig, især prognosen for datacentersalg og enhver farve på forsyningskædeproblemer. Mens chipaktier allerede har slået i år - PHLX Semiconductor Index 
SOX,
+ 2.28%
er faldet 23 % i 2022, et godt stykke før faldet på 16 % for det teknologitunge Nasdaq Composite Index 
COMP,
+ 0.21%
— de fleste er stadig dyrere end analytikernes gennemsnitlige prismål.

Der er lidt håb om, at forbrugertrends snart vil vende, selv med tilbage-til-skole-shopping og ferieudsalg, der stadig venter. Begyndelsen på enden for pc-salg var tydelig, da analytikere estimerede værste kvartalsvise enhedssalgsfald i år, og efterspørgslen fra virksomheder forventes at falde endnu mere. 

"Der er en forventning om, at bunden vil falde ud af pc-markedet i år, efterhånden som virksomheder trækker sig tilbage på udgifterne," sagde Lopez. "Der er stadig en vis efterspørgsel fra forbrugerne, men vi forventer, at den aftager i 1. kvartal."

Læse: Er chip-aktier sat op til et kort squeeze, eller blot flere fald? Wall Street virker ikke sikker

Det bredere chipmarked har dog taget et stort skridt fremad i de seneste år og forventes ikke at skrumpe væsentligt i den nuværende tilbagetrækning. I 2021, global semiconducsalget af tor toppede rekordhøje 556 milliarder dollars, en gevinst på 26 % fra 2020's 440 milliarder dollars og toppede 2018 salgsrekord på $469 milliarder, og antallet af samlede enheder afsendt på et år toppede 1 billion for første gang.

Rasgon sagde, at selv når sektoren rammer en korrektion, som den er nu, vokser den stadig.

"Vi kan stadig gøre noget i boldparken på $600 milliarder i år," sagde Rasgon. "Vi kan stadig være over 500 milliarder dollar næste år, selv i en ret solid nedtur. Pointen, jeg gør, er: I løbet af cyklussen vokser industrien. Og enhver kapacitet, de tilføjer nu, om fem år, vil vi nok være glade for, at de tilføjede den."

Relateret: Her er den store bekymring med chipproducenter, der scorer milliarder i midler fra Uncle Sam

"Generelt er vi ikke i fare for, at chipefterspørgslen falder ned af en klippe, fordi alt bliver forbundet og intelligent," sagde Lopez til MarketWatch.