Cisco Systems Inc.-aktier tilføjede mere end 10 milliarder dollars i markedsværdi torsdag, men Wall Street-analytikere diskuterede stadig, om løfter om stærk salgsvækst i de kommende måneder var et kortsigtet produkt af udbudsforbedring eller tegn på, at den teknologiske efterspørgsel er på vej tilbage.
Mens mindst 13 analytikere fejrede den nyhed torsdag morgen ved at hæve deres kursmål på aktien, var der ingen opgraderinger, da en debat fulgte. Ciscos ordrer faldt med mere end 20 %, selv da salget steg og blev forudsagt at fortsætte med at stige kraftigt, hvilket antydede for nogle, at den lyse fremtid blot er et produkt af komponentforsyningsproblemer, der sårede Cisco sidste år, og som nu er aftaget - for tiden væren.
For mere: Cisco klarede sig gennem et pandemihul, og aktien kører højere
"Vi forventer, at en svagere makro i sidste ende vil påvirke Ciscos toplinjevækst," skrev Barclays-analytikere, mens de fastholdt en "ligevægt"-rating og hævede deres kursmål til $52 fra $46. "Selvom efterslæbet stadig er meningsfuldt lige nu, ser vi nogle risici, når sigtbarheden vender tilbage til normale niveauer."
Bekymringen for efterspørgslen vil vise sig i Ciscos næste regnskabsår, hvor salgsvæksten kan aftage betydeligt, især i sammenligning med kommende vækst på bagsiden af clearingforsyningskæden.
"Desværre skaber en stærk efterslæb i FY23, der skulle drive en vækst på ~10% (guide 9.0%-10.5%) en udfordrende dynamik i FY24," skrev UBS-analytikere i et notat med titlen "No longer 'Waiting for Godot' (backlog-påvirkning ) for at vise sig i omsætning og vejledning", der inkluderede en prismålstigning til $51 fra $48. "Hvis Ciscos produktefterslæb er 'normal' i 1H:FY24, vil væksten i FY24 sandsynligvis aftage til 2-3%, efterhånden som efterslæbet normaliseres ved udgangen af FY24."
Andre fandt mere af en positiv gennemlæsning af teknologisk efterspørgsel i 2023. Needham-analytikere skrev: "Det primære spørgsmål, der ligger til grund for dette, er de sande efterspørgselsforhold."
"Cisco, med slutningen af januar-kvartalet, svarede bekræftende på dette, og bemærkede, at januar var stærkere end begyndelsen af kvartalet og stærkere end forventet," skrev de og fastholdt en "hold"-rating.
Fuld indtjeningsdækning: Cisco-aktiestigninger efter indtjening og omsætning slog, årlig prognose hævet
I en note med titlen "Boogie på netværket med Cisco Disco" antydede Evercore ISI-analytikere, at salgscyklusser, der bliver længere, er en bekymring, men Cisco ser ud til at håndtere denne ændring fint.
"Vi synes, at Cisco lød mindre bekymret over makrorelateret blødhed i forhold til store tech-kammerater, da de ser det sekulære behov for at investere i netværk langt opvejer
makroproblemer (der kræves flere signaturer, men kunder melder sig ud),« bemærkede de, idet de fastholdt en "outperform"-vurdering og hævede deres prismål til $60 fra $58.
Så var der analytikerne, der delte forskellen. Jefferies-analytikere sagde grundlæggende, at kampene sidste år og efterslæbet, der blev frigivet i år, ikke ændrede, hvad Cisco har været, eller hvad det vil være.
"Baseret på antallet af spørgsmål, Cisco stiller om tendenser til normalisering af ordrer, føles det som om, at andre analytikere og investorer forbliver fikserede på disse bookinger og backlog-målinger. Mens vi tænker på Cisco, tror vi stadig, at virksomheden er en normaliseret 2-4 % årlig vækst (med en pointe, at væksten kommer fra M&A) - ligesom de har været i løbet af det sidste årti," skrev de, mens de fastholdt en "køb rating" og hæve deres prismål til $56 fra $54.
Morgan Stanley-analytikere sagde i et notat med delvist titlen "It Is More Than Backlog", at de "anerkender, at det meste af stigningen i indtægtsudsigterne er drevet af forventninger om bedre udbud", men fokuserede på "positive drivere, der kan være undervurderet fra resultaterne og udsigter." De nævnte, at Cisco ville være på vej til positiv vækst selv uden det tilbageholdte salg; efterslæbet forventes stadig at være det dobbelte af normen for Cisco på vej ind i det næste regnskabsår; marginforbedringer fra forbedring af komponentforsyningen; og fortsat fremskridt med tilbagevendende indtægtsinitiativ. De gentog en "neutral" vurdering og hævede deres kursmål til $55 fra $54.
Læs også: Cisco-udstyr at komme ind i Rusland er 'skuffende' og 'frustrerende', siger chefen
Analytikere er stadig ligeligt fordelt på Cisco generelt: 13 har det, der svarer til en "køb"-rating på aktien og 13 kalder det et "hold" ifølge FactSet, mens der kun er én "sælg"-vurdering. Kursmålet torsdag morgen var $56.60, op fra $53.86 i slutningen af januar.
Ciscos aktiestigning torsdag skubbede det forbi S&P 500-indekset
SPX,
-1.38%
med hensyn til aktieudvikling de seneste 12 måneder. Cisco-aktien er nu faldet 6% i de seneste 12 måneder og steget 7% i 2023, mens S&P 500 er faldet 7.3% i det seneste år og steget 8% år-til-dato. Torsdagens fremgang var den stærkeste af de 30 komponenter i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.26%.
Cisco-aktier tilføjer mere end 10 milliarder dollars på en dag, men er udbud eller efterspørgsel, der driver stærk præstation?
Cisco Systems Inc.-aktier tilføjede mere end 10 milliarder dollars i markedsværdi torsdag, men Wall Street-analytikere diskuterede stadig, om løfter om stærk salgsvækst i de kommende måneder var et kortsigtet produkt af udbudsforbedring eller tegn på, at den teknologiske efterspørgsel er på vej tilbage.
Ciscos
+ 5.24%
CSCO,
aktie steg 5.2%, hvilket skubbede selskabets markedsværdi tilbage over 200 milliarder dollars og næsten til 210 milliarder dollars med en tilføjelse på omkring 10.43 milliarder dollars fra torsdagens gevinst. Flytningen var en reaktion på Ciscos finansresultater for andet kvartal, som slog forventningerne, såvel som ledernes store løft til salgsforventningerne for hele året.
Mens mindst 13 analytikere fejrede den nyhed torsdag morgen ved at hæve deres kursmål på aktien, var der ingen opgraderinger, da en debat fulgte. Ciscos ordrer faldt med mere end 20 %, selv da salget steg og blev forudsagt at fortsætte med at stige kraftigt, hvilket antydede for nogle, at den lyse fremtid blot er et produkt af komponentforsyningsproblemer, der sårede Cisco sidste år, og som nu er aftaget - for tiden væren.
For mere: Cisco klarede sig gennem et pandemihul, og aktien kører højere
"Vi forventer, at en svagere makro i sidste ende vil påvirke Ciscos toplinjevækst," skrev Barclays-analytikere, mens de fastholdt en "ligevægt"-rating og hævede deres kursmål til $52 fra $46. "Selvom efterslæbet stadig er meningsfuldt lige nu, ser vi nogle risici, når sigtbarheden vender tilbage til normale niveauer."
Bekymringen for efterspørgslen vil vise sig i Ciscos næste regnskabsår, hvor salgsvæksten kan aftage betydeligt, især i sammenligning med kommende vækst på bagsiden af clearingforsyningskæden.
"Desværre skaber en stærk efterslæb i FY23, der skulle drive en vækst på ~10% (guide 9.0%-10.5%) en udfordrende dynamik i FY24," skrev UBS-analytikere i et notat med titlen "No longer 'Waiting for Godot' (backlog-påvirkning ) for at vise sig i omsætning og vejledning", der inkluderede en prismålstigning til $51 fra $48. "Hvis Ciscos produktefterslæb er 'normal' i 1H:FY24, vil væksten i FY24 sandsynligvis aftage til 2-3%, efterhånden som efterslæbet normaliseres ved udgangen af FY24."
Andre fandt mere af en positiv gennemlæsning af teknologisk efterspørgsel i 2023. Needham-analytikere skrev: "Det primære spørgsmål, der ligger til grund for dette, er de sande efterspørgselsforhold."
"Cisco, med slutningen af januar-kvartalet, svarede bekræftende på dette, og bemærkede, at januar var stærkere end begyndelsen af kvartalet og stærkere end forventet," skrev de og fastholdt en "hold"-rating.
Fuld indtjeningsdækning: Cisco-aktiestigninger efter indtjening og omsætning slog, årlig prognose hævet
I en note med titlen "Boogie på netværket med Cisco Disco" antydede Evercore ISI-analytikere, at salgscyklusser, der bliver længere, er en bekymring, men Cisco ser ud til at håndtere denne ændring fint.
"Vi synes, at Cisco lød mindre bekymret over makrorelateret blødhed i forhold til store tech-kammerater, da de ser det sekulære behov for at investere i netværk langt opvejer
makroproblemer (der kræves flere signaturer, men kunder melder sig ud),« bemærkede de, idet de fastholdt en "outperform"-vurdering og hævede deres prismål til $60 fra $58.
Så var der analytikerne, der delte forskellen. Jefferies-analytikere sagde grundlæggende, at kampene sidste år og efterslæbet, der blev frigivet i år, ikke ændrede, hvad Cisco har været, eller hvad det vil være.
"Baseret på antallet af spørgsmål, Cisco stiller om tendenser til normalisering af ordrer, føles det som om, at andre analytikere og investorer forbliver fikserede på disse bookinger og backlog-målinger. Mens vi tænker på Cisco, tror vi stadig, at virksomheden er en normaliseret 2-4 % årlig vækst (med en pointe, at væksten kommer fra M&A) - ligesom de har været i løbet af det sidste årti," skrev de, mens de fastholdt en "køb rating" og hæve deres prismål til $56 fra $54.
Morgan Stanley-analytikere sagde i et notat med delvist titlen "It Is More Than Backlog", at de "anerkender, at det meste af stigningen i indtægtsudsigterne er drevet af forventninger om bedre udbud", men fokuserede på "positive drivere, der kan være undervurderet fra resultaterne og udsigter." De nævnte, at Cisco ville være på vej til positiv vækst selv uden det tilbageholdte salg; efterslæbet forventes stadig at være det dobbelte af normen for Cisco på vej ind i det næste regnskabsår; marginforbedringer fra forbedring af komponentforsyningen; og fortsat fremskridt med tilbagevendende indtægtsinitiativ. De gentog en "neutral" vurdering og hævede deres kursmål til $55 fra $54.
Læs også: Cisco-udstyr at komme ind i Rusland er 'skuffende' og 'frustrerende', siger chefen
Analytikere er stadig ligeligt fordelt på Cisco generelt: 13 har det, der svarer til en "køb"-rating på aktien og 13 kalder det et "hold" ifølge FactSet, mens der kun er én "sælg"-vurdering. Kursmålet torsdag morgen var $56.60, op fra $53.86 i slutningen af januar.
Ciscos aktiestigning torsdag skubbede det forbi S&P 500-indekset
-1.38%
-1.26% .
SPX,
med hensyn til aktieudvikling de seneste 12 måneder. Cisco-aktien er nu faldet 6% i de seneste 12 måneder og steget 7% i 2023, mens S&P 500 er faldet 7.3% i det seneste år og steget 8% år-til-dato. Torsdagens fremgang var den stærkeste af de 30 komponenter i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
Source: https://www.marketwatch.com/story/cisco-stock-heads-for-best-day-since-2020-but-is-supply-or-demand-driving-strong-performance-48a1a59b?siteid=yhoof2&yptr=yahoo