Bankaktier er blevet ramt, efterhånden som bekymringerne for den amerikanske økonomi er vokset. De begynder at ligne gode tilbud, og ingen mere end
Selv de faktorer, der skulle have hjulpet bankerne, har endnu ikke virket til deres fordel. Efter år med lave renter, der pressede overskuddet, skulle højere renter give et boost til indtjeningen. I stedet faldt bankens ETF med 3.8 % torsdag, dagen efter at Fed hævede renten med tre fjerdedele af et procentpoint. Det viser sig, at investorer er mindre begejstrede for udsigten til stigende nettorenteindtægter, når det forventes, at Fed vil udløse en recession.
Det er en udfordrende økonomisk baggrund for banker - men de burde være i stand til at håndtere det. Det er ikke 2008, hvor økonomi var i centrum for en global nedsmeltning. Selvom økonomien er bundet af recession, er bankerne bedre rustet til at håndtere økonomiske chok, end de var for mere end ti år siden.
Tag ikke vores ord for det. I denne uge vil Fed offentliggøre resultaterne af sin årlige stresstest for at måle, om de største banker kan absorbere tab og stadig låne ud til husholdninger og virksomheder under en alvorlig økonomisk nedtur. Analytikere hos Barclays forventer, at de nemt kan bestå testen, idet de bemærker, at den medianbank, den dækker, har et kapitalniveau på 2.3 procentpoint over det krav, der blev sat efter sidste års test. Åh, og bankerne burde være i stand til at hæve deres udbytte efter testen, hvor medianbanken forventes at tilbyde et afkast på 4 %.
For at toppe det hele, banker er billige- nogle af dem, snavs billige.
JPMorgan Chase
(JPM) handles til 1.3 gange sin bogførte værdi mens
Bank of America
(BAC) handler til 1.1 gange.
Goldman Sachs Group
(GS) handler til bogført værdi, hvilket historisk set har været et godt niveau at købe aktien på.
Og så er der Citigroup (C). Aktien er faldet 23 % i 2022 til 46.54 USD, og til 0.5 gange bogført værdi er det den billigste af de store banker – og den, der har mest at rette op. På et tidspunkt, hvor bankaktier kan forventes at bevæge sig op og ned i takt baseret på de seneste økonomiske rapporter, løser Citis problemer kunne anspore til overpræstation.
Det er ikke sådan, at alt er rosenrødt. I marts afslørede Citigroup en flerfasestrategi for at strømline sin drift og advarede om, at omkostningerne ville stige med 5 % til 6 % i 2022. Det sagde også, at det ville reducere antallet af aktier, som det forventede at købe tilbage. Den dårlige nyhed ser nu ud til at være indbagt i aktien.
Den gode nyhed er det ikke. Citigroup har også gjort fremskridt med frasalg - tidlige bud værdiansatte sin Banamex-enhed mellem $4 og $8 milliarder ifølge rapporter - og pengene kunne bruges til at øge tilbagekøbene. Også selvom
Warren Buffetts Berkshire Hathaway
(BRK.B) har været købe Citi-aktier, en tillidserklæring, hvis der nogensinde var en.
Citi har stadig meget work at gøre, men til disse priser kunne selv en lille god nyhed sende aktien højere.
Skriv til Carleton engelsk kl [e-mail beskyttet]